模拟加上需求持续疲软，前景软化

模拟加公司（纳斯达克股票代码：SLP）在发布2025年第三季度财报后，股价周二下跌。

该公司报告销售额为2040万美元，同比增长10%，但低于2090万美元的共识估计。

这一失误是在6月份公布的第三季度初步销售数据之前发生的，该数据已经低于预期，为1900万至2000万美元，而共识为2278万美元。

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尽管收入不佳，Simulations Plus报告调整后每股收益为45美分，而一年前为27美分。

收入细目显示，软件收入增长6%，达到1，260万美元，服务收入增长17%，达到770万美元。该公司的毛利润为1300万美元，利润率为64%。

然而，该季度出现6730万美元的巨额净亏损，导致每股亏损3.35美元。这主要是由于非现金减损费用为7，720万美元，与上一年310万美元的净利润和0.15美元的稀释每股收益形成鲜明对比。

调整后EBITDA为740万美元，占总收入的37%，高于去年同期的560万美元（占总收入的30%）。

展望未来，Simulations Plus将2025财年调整后的盈利指引修订为0.93美元至1.06美元，低于之前的1.07美元至1.20美元的指引。

同样，该公司2025财年的销售预测于6月份调整至7600万美元至8000万美元，较之前9000万美元至9300万美元的指导有所减少，低于共识的8290万美元。

预计调整后的2025财年EBITDA利润率也下调，目前预计在23%至27%之间，而之前的指导为31%至33%。

6月，Simulations Plus启动了运营重组，包括裁员和削减成本措施，旨在提高运营效率并减少开支。

威廉·布莱尔（William Blair）分析师指出，该公司的前景自6月份以来保持不变。他们将生物制药客户持续的谨慎支出归因于未来资金、药品定价和潜在关税的不确定性，导致预算削减、项目取消和工作推迟。

分析师马克斯·斯莫克（Max Smock）强调，“虽然软件业务仍然具有一定的弹性（预计2025财年将实现5%至9%的有机部门增长），但随着我们进入2026财年，我们已经开始看到一些潜在疲软的迹象……”

为了应对充满挑战的市场，KeyBanc将Simulations Plus的评级从Overweight下调至Sector Weight。分析师Scott Schoenhaus评论道：“虽然我们认为，鉴于SLP的客户集中度和生物技术敞口，这些挑战对SLP的影响更大，但我们也认为最近的Proficiency收购将带来机会，这给了我们希望有机收入增长能够在明年（FY26）重新加速到高个位数。”

KeyBanc预计中短期客户需求将持续疲软，生物技术市场没有明显反弹迹象。这使得预测复苏变得困难，更高的估值也难以证明，促使该公司大幅削减估计并降低估值目标，以考虑到这些风险和不确定性。

价格走势：周二最后一次检查，SLP股价下跌25%，至13.10美元。

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