太平洋计算机周报（20250707-20250713）：Grok 4发布，模型底座能力更近一步

（来源：配置计算机首选）

摘要

行情回顾：本周（2025.7.7-2025.7.11）申万计算机行业指数上涨3.22%，在31个申万一级行业中排名第6位。截至本周五（7月11日），计算机行业指数与较年初上涨9.75%，跑赢沪深300指数7.72pct。

7月10日，xAI发布新一代大模型Grok 4系列。Grok 4系列包括Grok 4和Grok 4 Heavy两个版本，Grok 4为单智能体模型，Grok 4 Heavy为多智能体的升级版，可支持4个agent同时工作。Grok 4系列推理能力大幅提升，在多个基准测试中刷新行业SOTA。

Grok 4系列在各项专业学科基准测试中表现大幅领先，在知识能力上已经超越研究生水平。在HLE（Humanities Last Exam，由各学科专家编写的高难度学术测试集）测试中，在使用工具的情况下，Grok 4 的成绩为 38.6%，Grok 4 Heavy 的成绩为44.4%，大幅超越o3和Gemini 2.5 Pro。如果在推理阶段增加算力投入并使用工具，则分数进一步提升至 50.7%。在AIME25、GPQA、HMMT25等其他权威基准测试方面， Grok 4 Heavy均超越其他此前最先进的模型夺冠。

Grok 展现出较强的解决复杂现实任务的能力。在衡量复杂任务解决能力的商业环境测试Vending-Bench中，Grok 4模拟经营取得的利润是第二名Claude Opus 4的两倍。在游戏领域，Grok-4可以设计和构建视频游戏，包括资源获取、写代码等，研究人员用4个小时制作出一款第一人称射击游戏。此外，Grok 4在生物医药、金融等领域也取得较大突破。

Grok 4性能的大幅提升主要来源于算力投入的大幅增长，以及在训练阶段引入工具使用。Grok 4在xAI建设的20万卡集群Colossus上运行强化学习训练，其训练量是Grok-2的100倍、Grok-3的10倍。Grok 4 Heavy通过提高强化学习阶段的算力投入以提升模型效果。Grok 4特别强调了在后训练过程中原生融入工具，比如在“人类最后考试HLE”上，在后训练中融入工具，不仅比不使用工具能取得更高分数，而且Scaling提升效率也更高。即增加同样的计算资源，工具融入训练能带来更高智能。

投资建议：xAI新发布的模型进一步加强了基座模型能力，有望加速AI应用落地。重点推荐金山办公、用友网络、赛意信息、熵基科技、云从科技等，AI应用的发展也会促进基础设施的发展，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等。

风险提示： AI技术发展不及预期，市场竞争加剧。

一、摩尔线程和沐曦股份IPO梳理

北京时间7月10日，xAI直播发布新一代大模型——Grok 4系列。Grok 4系列包括Grok 4和Grok 4 Heavy两个版本，Grok 4为单智能体模型，Grok 4 Heavy为多智能体的升级版，可支持4个agent同时工作。Grok 4系列推理能力大幅提升，在多个基准测试中刷新行业SOTA。

Grok为首个在HLE基准测试中突破50%准确率的模型。在HLE（Humanities Last Exam，由各学科专家编写的高难度学术测试集）测试中，在使用工具的情况下，Grok 4 的成绩为 38.6%，Grok 4 Heavy 的成绩进一步提升至44.4%，大幅超越o3和Gemini 2.5 Pro。如果在推理阶段增加算力投入并使用工具，则 HLE 的分数还能进一步提升到 50.7%。

在其他权威基准测试方面，包括 GPQA（研究生级别的 Google 验证问答基准测试）、AIME25（美国数学竞赛邀请赛）、LCB（Jan-May）（编程竞赛 /在线算法竞赛）、HMMT25（高中生团队数学竞赛）和 USAMO25（美国顶级高中生数学竞赛），Grok 4 Heavy均超越其他此前最先进的模型模型夺冠。 

Grok 展现出较强的解决复杂现实任务的能力。在衡量复杂任务解决能力的商业环境测试Vending-Bench中，Grok-4模拟经营取得的利润是第二名Claude Opus 4的两倍。在游戏领域，Grok-4可以设计和构建视频游戏，包括资源获取、写代码等，研究人员用4个小时制作出一款第一人称射击游戏。此外，Grok 4在生物医药、金融等领域也取得较大突破。

Grok性能的持续提升得益于算力投入的大幅增长。Grok-4在xAI建设的20万卡集群Colossus上运行强化学习训练，其训练量是Grok-2的100倍、Grok-3的10倍。Grok 4 Heavy通过提高强化学习阶段的算力投入以提升模型效果。

Grok 4在后训练过程中融入工具使用，提升性能表现。Grok 4特别强调了在后训练过程中原生融入工具，并通过多项结果对比论证其有效性。比如在“人类最后考试HLE”上，在后训练中融入工具，不仅比不使用工具能取得更高分数，而且Scaling提升效率也更高。即增加同样的计算资源，工具融入训练能带来更高智能。

价格方面，目前Grok-4仅面向付费用户，个人订阅使用Grok 4定价为30美元/月，Grok-4 Heavy版本则需要300美元/月；API定价为输入3美元/百万Tokens，输出15美元/百万Tokens，较o3大约贵50%。

Grok 4在多模态能力方面有待提升，后续将重点改进。Grok 4目前在图像理解和生成上仍落后于OpenAI、Anthropic 等对手，xAI表示,下一代基础模型将强化图像和音频理解，接着是视频生成。后续xAI计划在8月发布代码模型，9月发布多模态智能体，10月发布视频生成模型。

二、 行情回顾

本周申万计算机行业指数上涨3.22%，在31个申万一级行业中排名第6位。截至本周五（7月11日），计算机行业指数与较年初上涨9.75%，跑赢沪深300指数7.72pct。

本周计算机行业涨幅前五的公司分别为普联软件（+44.38%）、大智慧（+42.52%）、上海钢联（+26.62%）、博睿数据（+22.86%）、中船汉光（+22.01%）；跌幅前五的公司分别为ST华铭（-16.04%）、*ST汇科（-14.42%）、汇金股份（-12.68%）、税友股份（-8.68%）、正元智慧（-8.07%）。

三、投资建议

xAI新发布的模型进一步加强了基座模型能力，有望加速AI应用落地。重点推荐金山办公、用友网络、赛意信息、熵基科技、云从科技等，AI应用的发展也会促进基础设施的发展，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等。

四、风险提示

AI技术发展不及预期，市场竞争加剧。

报告信息

报告节选自已公开发布研究报告，具体内容及相关风险提示详见完整版报告

证券研究报告：《计算机行业周报（20250707-20250713）：Grok 4发布，模型底座能力更近一步》

报告发布日期：2025年7月14日

报告发布机构：太平洋证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

报告作者：

曹   佩 ，SAC 执证号：S1190520080001

王景宜 ，SAC 执证号：S1190523090002

投资评级说明

1、行业评级

看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；

中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；

看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

2、公司评级

买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；

增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；

持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；

减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；

卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

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