A股三大指数收涨不一，关注7月底国内重要会议政策定调

（转自：南京证券阳光微讯）

今年上半年，我国社会融资规模增量为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元；人民币贷款增加12.92万亿元。6月末，M2余额同比增长8.3%。央行相关负责人表示，将继续实施好适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度和节奏，结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线。中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势，人民币汇率在双向波动中保持基本稳定具有坚实基础。

海关总署发布数据显示，以人民币计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值21.79万亿元，创历史同期新高，同比增长2.9%。其中，出口增长7.2%，进口增长2.3%。6月份，我国进出口整体、出口、进口同比全部实现增长，且增速都在回升。6月稀土出口7742.2吨，1-6月累计出口32569.2吨，同比增长11.9%。

周一，A股三大指数收涨不一。沪指早盘震荡上行，午后横盘整理。创业板指早盘震荡下行，午后逐步走强。截至收盘，沪指上涨0.27%，深成指下跌0.11%，创业板指下跌0.45%。沪深两市全天成交额1.46万亿，较上个交易日缩量2534亿。全市场超3100只个股上涨，赚钱效应较好。盘面上看，大金融股集体调整，个股涨多跌少。机器人概念股表现强势，兄弟科技和中欣氟材等个股涨停；电力板块持续活跃，建投能源、华电辽能和晋控电力等个股涨停。申万一级行业中21个行业上涨；10个行业下跌。其中，机械设备、公用事业、综合和家用电器行业涨幅超过1.0%；房地产、非银金融和传媒等行业跌幅超过1.0%。热门概念板块中，PEEK材料、宇树机器人和减速器等板块涨幅靠前；炒股软件、金融科技和稳定币等板块跌幅靠前。宏观方面，6月CPI呈现边际改善态势，同比终结了连续4个月的负增长；环比降幅进一步收窄。受益于工业消费品价格回升和食品价格降幅收窄，CPI同比增长0.1%，较上月提高0.2个百分点。内外因素共同推动工业消费品价格回升。从外部来看，伴随着国际原油价格上涨，能源分项对CPI增速的下拉作用减弱0.08个百分点。从内部来看，“以旧换新”和“反内卷”政策政策进一步显效，6月家用器具和交通工具价格同比分别较上月提升1.2和0.6个百分点。同时，剔除波动较大的食品和能源价格，6月核心CPI同比增长0.7%，目前国内物价水平处于偏低水平，需求不足仍旧是核心问题。受制于中上游行业价格产生较大下行压力，6月PPI同比下降3.6%，降幅较上月扩大0.3个百分点。其中，生产资料同比下降4.4%，降幅扩大0.4个百分点；生活资料同比下降1.4%，降幅与上月持平。PPI表现持续承压，主要影响因素是居民消费偏弱和房地产市场持续调整，但局部结构性亮点有所凸显。策略上，当前A股市场突破关键点位后仍保强势，流动性充裕，交投情绪较为高涨，板块轮动不断加速，积极因素继续累积。伴随着7月底国内重要会议不断临近，内需和消费领域的政策预期或将进一步抬升。投资者或可留意政策和产业趋势向上的领域，如电子、传媒和通信等行业。

南京证券 研究所分析师 李开宇

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