Nebius成为中立的人工智能云替代品，加深与Nvidia、OpenAI、微软的关系：分析师

在高盛分析师亚历山大·杜瓦尔（Alexander Duval）启动买入评级并宣布目标价格为68美元后，内比乌斯集团（NASDAQ：NBIS）股价周一飙升。

Duval指出，Nebius正在成为快速增长的人工智能Neoclouds领域的关键参与者，Neoclouds领域是更广泛的GPU-as-a-Service（GPUAID）市场中的利基市场。该分析师指出，这个市场允许人工智能初创公司、企业和超大规模开发商通过云远程租用图形处理器基础设施，以运行大规模人工智能训练和推理工作负载。

高盛（Goldman Sachs）认为Nebius Group上涨53%，称AI基础设施“被低估”

与传统的裸机提供商或通用云平台不同，Nebius提供了一个专为人工智能需求量身定制的垂直集成解决方案。

杜瓦尔表示，该公司定制了其硬件机架，以优化电源效率（最高可提高20%），同时控制其数据中心的设计和运营。据分析师称，这可以实现更好的性能、能源使用和客户定价。

他指出，除了硬件之外，Nebius的全栈平台还包括编排软件、弹性服务器配置和MLOps等专用人工智能云服务、数据库管理和可扩展存储。杜瓦尔说，客户只为人工智能特定的服务付费，这使Nebius与超级扩展器区分开来，超级扩展器提供广泛但通用的工具套件。

这位分析师指出，Nebius将自己定位为Alphabet Inc等云巨头的中立、灵活的替代品。s（NASDAQ：GOOGL）（NASDAQ：GOOG）Google Cloud或Amazon.com，Inc.' s（纳斯达克股票代码：AMZN）亚马逊网络服务。与那些可能开发相互竞争的人工智能模型的超大规模公司不同，Nebius等人工智能新克劳德公司提供更短的合同期限、更好的客户数据控制和零利益冲突。分析师表示，这使得Nebius对谨慎交出敏感模型或数据集的初创公司和企业客户特别有吸引力。

他指出，该公司还利用其在Yandex的根基-在那里它运营着搜索，乘车，食品配送和音乐等服务的超大规模工作负载-来展示大规模的技术和运营专业知识。其AI Studio平台还提供推理即服务，帮助客户在生产中部署和管理LLM，而无需构建自定义基础设施。

Duval指出，Nebius在财务上处于有利地位。截至2025年第一季度，该公司持有14亿美元的净现金，并额外筹集了10亿美元的可转换债务，为其全球扩张提供资金。他表示，随着新泽西州和其他国际地点的重大建设正在进行，该公司的灵活战略（同地办公、按需建造和绿地部署）能够在优化资本利用的同时实现快速增长。

杜瓦尔指出，Nebius已经在为超大规模人工智能实验室提供服务-例如，CoreWeave Inc（纳斯达克股票代码：CRWV）支持OpenAI和微软Inc（纳斯达克股票代码：MSFT）-并准备深化该领域的关系。分析师表示，该公司与英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的关系进一步巩固了其作为值得信赖的图形处理器基础设施合作伙伴的地位，英伟达公司对谷歌和亚马逊等超大规模制造商的内部芯片的依赖减少。

Nebius预计2025年至2030年收入复合年增长率将超过50%，随着业务规模的扩大，利润率预计将上升。杜瓦尔指出，到2030年，人工智能基础设施预计将推动总收入的90%左右，届时将增至59亿美元。分析师表示，推理目前约占人工智能服务器需求的三分之一，预计到2027年将达到三分之二，从而提高折旧后的图形处理器的利用率并提高盈利能力。

他指出，除了扩展推理和训练工作量外，Nebius还看到了多模式人工智能的好处（例如，语音、视频）、Stargate和InvestAI等主权人工智能项目，以及更广泛的企业采用。分析师表示，所有这些趋势都强调了对灵活的人工智能原生基础设施的需求，并使Nebius成为GPUSaaS市场的长期赢家。

Duval预计2025财年销售额为6.323亿美元，每股收益亏损为（3.00）美元。

NBIS价格走势：周一发布时，Nebius股价上涨16.37%，至51.55美元。

阅读下一步：

照片：Shutterstock