自行车治疗公司（纳斯达克股票代码：BCYC）是否处于投资增长的有利地位？

即使一家企业亏损，如果股东以合适的价格收购一家好企业，他们也有可能赚钱。例如，尽管Amazon.com上市后多年亏损，但如果您自1999年以来购买并持有这些股票，您就会赚一大笔钱。但残酷的现实是，许多亏损公司耗尽了所有现金并破产。

鉴于这种风险，我们认为我们应该考虑一下自行车治疗公司（纳斯达克股票代码：BCYC）的股东是否应该担心其现金消耗。在本文中，我们将现金燃烧定义为年度（负）自由现金流，即公司每年为支持其增长而花费的资金金额。第一步是将其现金消耗与现金储备进行比较，为我们提供“现金跑道”。

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公司的现金跑道是通过将其现金储备除以其现金消耗来计算的。截至2025年3月，Bicycle Therapeutics拥有现金7.93亿美元，无债务。回顾去年，该公司烧掉了1.82亿美元。因此，从2025年3月开始，它的现金跑道大约有4.4年。毫无疑问，这是一条令人放心的长跑道。下图显示了过去几年其现金余额的变化。

值得注意的是，Bicycle Therapeutics实际上在去年非常迅速地加大了现金消耗，增加了112%，这意味着对该业务的大量投资。仿佛这还不够糟糕，营业收入也下降了38%，这确实让我们非常警惕。鉴于上述情况，我们对该公司的发展轨迹相当谨慎。然而，显然，关键因素是该公司未来是否会发展业务。因此，看看我们的分析师对该公司的预测是很有意义的。

尽管Bicycle Therapeutics似乎发展得很好，但我们仍然喜欢考虑它如何轻松筹集更多资金来加速增长。公司可以通过债务或股权筹集资本。上市公司的主要优势之一是它们可以向投资者出售股票以筹集现金并为增长提供资金。通过观察一家公司相对于其市值的现金消耗，我们可以深入了解如果公司需要筹集足够的现金来支付下一年的现金消耗，股东会被稀释多少。

Bicycle Therapeutics市值为5.54亿美元，去年烧掉了1.82亿美元，占该公司市值的33%。这并非微不足道，如果该公司必须出售足够的股票来为当前股价下一年的增长提供资金，那么您可能会看到相当昂贵的稀释。

在对自行车治疗公司现金消耗的分析中，我们认为它的现金跑道令人放心，而其不断增加的现金消耗让我们有点担心。我们认为其现金消耗并不是特别有问题，但在考虑本文中的一系列因素后，我们确实认为股东应该监控其随着时间的推移而发生的变化。通过深入了解风险，我们确定了自行车治疗的1个警告标志，您在投资前应该注意这些标志。

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