新能源板块迎反内卷政策助力重大转折

（转自：ETF炼金师）

　　在近期的市场动态中，新能源行业展现出强劲的复苏迹象。根据最新消息，英国政府计划实施一系列新政策，以刺激电动汽车销售，相关激励措施将包括高达7亿英镑的补贴。这些政策无疑为全球新能源市场注入了新的活力。此外，碳酸锂的市场价格已经触及6万元/吨，达到国内碳酸锂冶炼成本的80%分位线，这使得许多高成本的云母辉石外采项目和代工厂不得不减少或暂停生产，整体行业的基本面在向好发展。

　　自“反内卷”概念提出以来，市场对此高度关注，许多投资者将其视同于新一轮的供给侧改革。导致这一现象的根本原因在于，结构性产能过剩已经成为当前宏观经济的重要挑战。产能过剩和竞争的无序化使得工业价格持续低迷，进而压制了工业企业的利润。

　　锂电行业在过去的扩产潮中显现出产能过剩的隐忧，特别是在新能源汽车需求增速阶段性放缓的背景下，行业内陷入了非理性的价格竞争中。电池级碳酸锂等关键原材料价格显著下滑，部分企业因此面临亏损的境地。政策方面，监管机构已释放出遏制盲目扩张的信号，强调应引导产能的合理布局，推动行业从粗放的规模竞争向更注重质量的竞争转变。

　　回顾上一次碳酸锂牛市，2020年中期其价格一度跌至5万元/吨，致使行业龙头企业遭受重创。然而，随着中国在2020年9月提出“双碳”目标，新能源车的渗透率稳步提升。仅仅一年后，碳酸锂价格便飙升至逾25万元/吨，涨幅达到400%。2022年全球锂资源供应增速约24%，而需求增速却接近40%。因此，到了2022年4月，碳酸锂价格率先突破50万元/吨，并在11月因下游市场的抢购和产业链的恐慌性备货达到了历史峰值60万元/吨。然而，随着国家新能源汽车补贴的退坡，2023年碳酸锂价格一度跌至10万元/吨，并持续阴跌至今。

　　目前碳酸锂的市场价格已经低于部分企业的盈亏平衡线。锂价的持续下滑给产业链的上游企业带来了巨大压力，多家锂矿企业陷入巨额亏损，不少锂盐生产企业纷纷选择减产。中小企业的生存状况亦愈发艰难。此外，碳酸锂行业去产能的步伐也显得异常缓慢。最近，管理层决定暂停8宗涉及锂资源的矿权开采，这一措施被市场解读为“反内卷”政策的开端。

　　在此背景下，碳酸锂价格应声反弹，相关企业如天齐锂业和赣锋锂业股价显著上涨，融捷股份更是直接涨停。金融时报指出，当前的政策焦点在于扩内需、治理内卷，表明“反内卷”政策有望加速推进，新能源板块正在迎来重要的转折点。

新能源ETF基金（516850）于2021年初上市，虽然随后经历了迅速的增值，但在过去三年中其表现却持续走低，目前净值甚至不足历史高点的零头。该基金前十大重仓股包括上游的赣锋锂业、华友钴业，以及下游的龙头企业宁德时代。在“反内卷”政策的背景下，这些优质股票有望受益于价格回升，值得投资者予以关注。