900亿案值“专网通信”诈骗案首次进入刑事追责/电气集团87亿应收账款暴雷引发

（转自：上林下夕）

一、案件回顾（2013-2021年）

1. 案件起源与核心模式

时间线：

2013年：隋田力开始主导“专网通信”虚假自循环业务，通过控制上下游公司构建资金空转网络。

2014-2020年：十余家上市公司（如上海电气、江苏舜天、瑞斯康达等）参与虚假业务，虚增营收超900亿元。

2021年5月：上海电气子公司87亿元应收账款爆雷，案件浮出水面。2021年5月30日，上海电气公告其控股子公司上海电气通讯技术有限公司（持股40%）应收账款普遍逾期，金额达86.72亿元，叠加存货及股东借款风险，极端情况下可能导致母公司归母净利润损失超83亿元。该事件直接引发证监会立案调查，并牵连十余家上市公司卷入“专网通信”贸易骗局，总涉案金额超900亿元。原副总裁吕亚臣被查，董事长郑建华涉嫌违纪被调查，总裁黄瓯于2021年8月跳楼身亡。上海电气虽为通讯公司第一大股东（持股40%），但隋田力通过星地通（持股28.5%）及上海奈攀合伙企业（持股6%）实际掌控决策权。通讯公司董事会中，隋田力关联方占据多数席位，上海电气对子公司内部控制严重缺失。上海电气向通讯公司提供77.66亿元股东借款未履行披露义务，违反上市公司监管规定。未对子公司业务模式（如10%预付款销售、70%预付款采购）进行有效监督，导致现金流断裂风险累积。通讯公司自2015年成立至爆雷期间，专网通信业务长期脱离主业监管，且应收账款规模达净资产6倍却未及时预警。

操作模式：

虚假贸易链条：

下游客户（多为国企）支付10%预付款给上市公司；

上市公司向隋田力指定供应商支付100%货款采购原材料；

上市公司加工后“销售”给下游客户，形成闭环交易。

本质：无实际商品流转，通过垫资虚增收入、利润，掩盖资金空转。

2. 涉案企业及处罚（截至2024年）

江苏舜天：2009-2021年虚增营收103.33亿元，罚款1430万元（2024年7月5日处罚）。

*ST中利：2016-2020年虚增营收79.59亿元，罚款3050万元（2024年7月5日处罚）。

凯乐科技、华讯方舟等：因财务造假退市。

二、最新进展（2025年7月）

1. 刑事追责正式启动

关键事件：

2025年7月5日：瑞斯康达董事长李月杰（60岁）、董事朱春城（74岁）因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被刑事强制措施（朱春城取保候审）。

涉案金额：瑞斯康达2019-2020年虚增营收6.32亿元、利润1.17亿元，占当期利润30%以上。

意义：案件首次从行政处罚升级至刑事追责，标志监管“零容忍”深化。

2. 主犯隋田力现状

失联状态：自2021年8月起下落不明，名下资产被冻结，证监会已顶格罚款1000万元（未执行）。

涉案规模：控制19家企业，涉及15家上市公司，资金规模超900亿元。

3. 其他涉案企业动态

ST瑞科（原国瑞科技）：2020年虚增营收2.26亿元，2024年5月被罚，投资者索赔诉讼已开庭（2024年10月）。

上海电气：上海电气集团原副总裁吕亚臣被查，决定执行有期徒刑20年，并处罚金人民币360万元。上海电气集团原董事长郑建华被查双开，于2023年4月19日一审公开开庭审理，尚未见公开判决结果。上海电气集团原总裁黄瓯疑似自杀，

据媒体报道，多位接近上海电气的人士透露，黄瓯是于8月5日上午跳楼自尽。黄瓯的家属也证实了这个消息。据《每日经济新闻》报道，黄瓯的妻子向记者表示，黄瓯确实是在 8 月 5 日跳楼自尽。

同时，黄瓯的妻子还向记者透露，黄瓯在 7 月 30 日就曾经割腕自尽，但所幸当时发现及时，被抢救过来了。其丈夫被抢救回来后，仍然去上了两天班。

据《每日经济新闻》报道，黄瓯的妻子希望能够弄清丈夫的死因，她向记者表示：“我的诉求不是说要证明我老公的清白，我的诉求是要知道我老公犯了什么错。你说他（犯了）什么罪，我认，但要把证据拿出来，彻查。如果他犯错了、犯罪了，给国家、社会、股民带来任何损失，我认。我把房子卖了，把我所有理财产品、金融产品卖了。”

三、案件影响与监管动向

1. 资本市场震动

股价暴跌：瑞斯康达公告后股价“一字跌停”，市值较巅峰缩水超90%。

投资者损失：超7000名投资者通过集体诉讼获赔（如泽达易盛案赔2.8亿元）。

2. 监管升级

“行政+刑事”双重惩戒：证监会联合公安部推动案件司法化，严打财务造假。

中介追责：天健会计师事务所因审计疏漏承担连带赔偿责任。

3. 投资者维权

索赔条件：

ST瑞科：2021年4月24日至2022年11月8日期间买入且亏损的投资者可索赔。

其他涉案公司：恒宝股份（维权）、合众思壮（维权）等案件已启动集体诉讼。

四、案件启示

企业治理：警惕“高毛利、低风险”业务陷阱，强化内控与关联交易披露。

投资风险：关注财报异常信号（如高预付款、低回款），远离业务不透明公司。

法治化进程：刑事追责成常态，财务造假者面临“罚单+牢狱”双重代价。

总结

专网通信案是A股史上最大规模系统性造假案件，2025年刑事追责的启动标志着资本市场法治化迈入新阶段。隋田力及其操控的“自循环”网络暴露了上市公司内控漏洞与监管盲区，未来“长牙带刺”的监管将成常态。投资者需提高警惕，企业则应以合规为生命线。

（注：案件核心信息截至2025年7月14日，后续进展以官方披露为准。）