食品巨头卡夫亨氏正在考虑分拆

（转自：欧洲并购与投资）

食品巨头卡夫亨氏正在考虑分拆

图片来源：Getty Images

据媒体上周五报道，十年前合并后的包装食品巨头卡夫亨氏公司正在考虑分拆，原因是近期通胀疲软的消费者、竞争加剧以及消费者普遍转向健康饮食等因素令该公司举步维艰。

媒体援引知情人士的话称，这家以卡夫通心粉和奶酪、亨氏番茄酱、果倍爽(Capri Sun)和Lunchables等产品闻名的公司正考虑剥离其大部分食品杂货业务。据报道，分拆的商品将包括卡夫的多种产品，新实体的估值可能高达200亿美元。

据悉，分拆后的另一家公司将销售酱料和涂抹酱，例如亨氏番茄酱和Grey Poupon芥末酱。媒体指出，卡夫亨氏一直以来更专注于酱料、调味品和佐料等产品，这些产品的增长速度更快。

媒体称，分拆计划可能会在“未来几周内”制定出来。但也补充称，尚未最终做出决定，公司正在讨论其他选择。

“正如5月份宣布的那样，卡夫亨氏一直在评估潜在的战略交易，以释放股东价值，”该公司发言人在接受媒体采访时表示。“除此之外，我们不对谣言或猜测发表评论。”

卡夫亨氏的股价在当日大部分时间处于下跌区间，但在媒体报道发布后不久飙升，涨幅一度达到4.2%。随后，该股回吐涨幅，在下午交易中上涨了1.2%。

自2015年7月卡夫与亨氏完成合并以来——这笔巨额交易由沃伦·巴菲特和私募股权公司3G Capital Partners促成——股价已暴跌69.6%。

今年5月，卡夫亨氏宣布正在探索一项可能的交易，管理层表示，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司将不再持有卡夫亨氏董事会席位。

TD Cowen分析师Robert Moskow在当月的一份研究报告中写道，卡夫亨氏“应该缩减其投资组合”。他还对伯克希尔将如何处理其持有的27%的卡夫亨氏股份提出了质疑，并补充道：“我们猜测他们将在今年开始出售，从而导致股价过高。”更广泛地说，分析师表示，卡夫亨氏在挽回流失客户方面仍任重道远。

高端竞争冲击了通心粉和奶酪市场，来自Hellmann's的竞争也给公司的蛋黄酱产品带来了压力。旨在降低糖分的果倍爽配方变更也带来了挑战。与此同时，《消费者报告》去年对Lunchables的健康风险表示担忧。

卡夫亨氏今年春季下调了全年业绩预期，原因是其所谓的“动荡”经济背景，主要体现在对关税和生活成本上涨的担忧。这标志着该公司连续第八个季度的营收数据低于预期。

该公司在4月份的财报电话会议上表示，正在“尽一切可能”避免价格上涨。但分析师表示，为了吸引顾客，该公司可能需要提高原料质量，同时提供折扣。

卡夫亨氏并非唯一一家通过分拆来提升股东收益的公司。例如，今年早些时候，霍尼韦尔Honeywell就分拆为三家公司，以提升股东回报。去年，娱乐巨头康卡斯特Comcast表示，正在考虑剥离其有线电视网络。

一家企业集团的各个业务部门单独来看可能比合并后的价值更高，投资者可能更倾向于押注某些行业的单一投资，而不是承受不利的趋势波动。

媒体上周五的报道发布之前，其他一些产品已成为食品杂货货架主力军的公司也进行了整合。玉米片和果圈制造商WK Kellogg Co.上周四同意以31亿美元的价格被费列罗集团收购，后者是费列罗巧克力和Nutella巧克力酱的生产商。