国元证券-工业行业人形机器人产业周报：智元拟收购上纬新材63.62%股份，魔法原子推出Magic Bot Z1-250714

（转自：研报虎）

报告要点：

周度行情回顾

　　2025年7月6日至7月11日，人形机器人概念指数上涨1.96%，相较沪深300指数跑赢1.15pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨38.26%，相较沪深300指数跑赢33.17pct。A股人形机器人指数(iFinD概念)相关个股中，豪森智能周涨幅最大(+31.10%)，中京电子周跌幅最大(-13.78%)。

周度热点回顾

　　政策端，上海着力打造赋能百业的垂类应用示范地，具身智能加快量产，国地共建人形机器人创新中心开源公版机“青龙”，发布全球首个具身运动大模型“龙跃”，赋能工业制造、物流运输等场景；杭州西湖区人工智能创新发展暨“三个高地”建设大会上相继发布了西湖区人工智能阳光雨露计划系列活动、杭州市人形机器人中试基地建设方案，预计到2027年底，该中试基地可拉动机器人行业产值超100亿元。产品技术迭代方面，魔法原子推出高动态双足人形机器人MagicBot Z1，“高性能可靠本体+开放AI生态系统+丰富场景落地应用”三位一体定义人形机器人产品价值新维度。Figure首席执行官表示公司决定将预期7月至9月期间生产的人形机器人数量增加至3倍。

　　投融资方面，跨维智能完成数亿元A1/A2轮融资；星海图接连完成A4轮及A5轮战略融资，两轮合计融资金额超过1亿美元；智元机器人宣布收购上纬新材63.62%股份；AI伴随机器人研发商深庭纪智能科技完成数千万元人民币种子+轮融资；它石智航完成1.22亿美元天使+轮融资；星动纪元完成近5亿元A轮融资。

　　重点公司方面，盛视科技拟以不超过2800万欧元参与法国人形机器人资产拍卖并设立法国子公司；万马股份表示高分子超高压绝缘料三期项目达产后合计年产能将达到6万吨；朗特智能全资子公司拟与专业投资机构共同设立股权投资基金聚焦低空经济、具身智能产业链等领域。

周观点

　　上纬新材发布公告称，智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后，上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体，实际控制人将变更为邓泰华，核心团队包括稚晖君等。本次交易如成功落地，有望成为国九条和并购六条实施以来具身智能企业在科创板的首单收购案例。我们认为国产机器人迎来融资潮，产品、技术、资本赋能等多维度均迅速突破，具身智能浪潮已不可逆转，建议关注国产人形机器人产业链：富临精工、恒工精密。

风险提示

　　人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险