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稳定币+证券，增长最快的10家公司
2025-07-11 18:06
（转自：金融小博士）
据媒体报道，上海市国资委近日围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。
会议指出，要加强对数字货币的研究探索，坚持产数融合，探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数字化等领域的运用。
从五月份香港特区推动稳定币草案条例的立法工作，到国泰君安国际获批虚拟资产的交易牌照，在稳定币的助推下，大金融板块迎来持续火热的行情，券商作为市场旗手，热度更是居高不下。
尤其是在香港和内地双重上市的公司，且在香港市场开展证券期货等相关业务的公司，他们在稳定币等虚拟资产交易牌照的申请中，或具有得天独厚的优势。
本期通过梳理在香港和内地双重上市的券商企业，根据其业务发展情况，以及最新披露的财务数据，筛选出归母净利润增长最快的十家公司，供大家进一步研究参考。
第一名：国泰海通（601211.SH/02611.HK）
增长表现
：2025年Q1归母净利润同比激增391.78%，主要受益于吸收合并海通证券产生的负商誉及财富管理、交易投资业务增长。
- 核心优势
牌照升级
：旗下国泰君安国际获香港证监会批准升级证券交易牌照，可提供虚拟资产交易服务，成为首家覆盖虚拟资产全链条的中资券商。
跨境布局
：深度参与“沪港通”“深港通”“跨境理财通”，依托母行资源整合跨境金融服务能力。
业务协同
：企业融资、资产管理及环球市场投资业务形成闭环，支撑业绩高弹性。
第二名：国联民生（601456.SH/01456.HK）
增长表现
：2025年Q1净利润同比暴增271.95%，整合后管理费用仅增2亿，效率显著提升。
- 核心优势
区域深耕
：聚焦长三角产业集群，依托无锡国资背景（控股股东国联集团管理基金规模达2600亿），强化科创板IPO及并购业务。
投行基因
：民生证券投行项目储备行业前三，与国联证券形成“区域+专业”互补。
估值弹性
：H股市净率仅0.56倍，AH溢价率超197%，潜在修复空间大。
第三名：弘业期货（001236.SZ/03678.HK）
增长表现
：2025年Q1净利润同比增109.07%，大宗商品交易及风险管理业务收入占比近90%。
- 核心优势
牌照含金量
：持有香港证监会第1类（证券交易）、第9类（资产管理）牌照，可管理含稳定币的虚拟资产基金。
产融结合
：通过弘业资本开展基差贸易、场外衍生品等风险管理业务，服务实体企业避险需求。
政策红利
：受益于跨境支付通业务开通及香港虚拟资产政策松绑，市场关注度提升。
第四名：中国银河（601881.SH/06881.HK）
增长表现
：2025年Q1净利润同比增84.86%，财富管理及投资交易业务贡献显著。
- 核心优势
国际布局
：银河国际控股在东南亚市场经纪业务排名靠前，覆盖马来西亚、新加坡等核心市场。
全链条服务
：财富管理、投行、机构业务协同发展，代销金融产品保有规模超2000亿。
政策响应
：首批参与“跨境理财通2.0”，跨境资产配置能力突出。
第五名：广发证券（000776.SZ/01776.HK）
增长表现
：2025年Q1净利润同比增79.23%，经纪与资管业务增速领先。
- 核心优势
科技赋能
：恒生电子合作升级核心交易系统，支持港股、美股等多市场实时交易。
虚拟资产突破
：子公司广发香港发行首单代币化证券，探索RWA（真实资产代币化）业务。
股东结构
：无控股股东，股权分散利于市场化决策，近期获主要股东增持。
第六名：华泰证券（601688.SH/06886.HK）
增长表现
：2025年Q1净利润同比增58.97%，财富管理转型成效显著。
- 核心优势
数字化平台
：“蜻蜓点金”APP月活用户居行业前列，基金投顾规模持续扩容。
跨境业务
：华泰国际参与港股IPO及海外债券承销，中概股回归项目储备丰富。
风控能力
：衍生品业务规模排名靠前，有效对冲市场波动风险。
第七名：中金公司（601995.SH/03908.HK）
增长表现
：2025年Q1净利润同比增64.85%，投行业务保持龙头地位。
- 核心优势
高端投行品牌
：服务新经济领域（如AI、新能源），2024年战略性新兴产业IPO项目数行业第一。
跨境网络
：中金香港为首批“港币-人民币双柜台”做市商，跨境资管规模超千亿。
ESG布局
：绿色金融产品创新领先，获MSCI ESG评级A级。
第八名：东方证券（600958.SH/03958.HK）
增长表现
：2025年Q1净利润同比增62%，资管业务贡献突出。
- 核心优势
资管牌照齐全
：持有香港证监会1号（证券交易）、4号（就证券提供意见）牌照。
财富管理转型
：基金投顾业务规模增速超40%，高净值客户覆盖率行业领先。
区域协同
：依托长三角及粤港澳大湾区资源，跨境财富管理需求旺盛。
第九名：中信建投（601066.SH/06066.HK）
增长表现
：2025年Q1净利润同比增50.07%，投行业务逆势增长。
- 核心优势
股权承销强势
：2024年A股IPO主承销金额行业前三，北交所项目储备丰富。
机构服务能力
：主经纪商业务规模超3400亿，托管基金数量排名前列。
香港布局
：中信建投国际参与港股IPO及离岸债承销，国际化进程加速。
第十名：申万宏源（000166.SZ/06806.HK）
增长表现
：2025年Q1净利润同比增42.5%，经纪业务韧性凸显。
- 核心优势
全牌照覆盖
：香港子公司提供证券经纪、跨境理财通等综合服务。
金融科技投入
：线上交易平台功能完善，客户粘性较高。
区域深耕
：重点布局中西部市场，机构客户基础稳固。
行业趋势与投资逻辑
虚拟资产催化
：香港稳定币条例落地及虚拟资产牌照审批加速，头部券商（如国泰海通、中金）凭借先发优势抢占市场。
跨境业务扩容
：“跨境理财通2.0”及RCEP深化推动中资券商国际化，香港子公司成业务增长极。
估值修复机会
：部分H股券商市净率低于1倍（如国联民生、广发），AH溢价率高企，存在套利空间。
风险提示
：市场竞争加剧可能导致佣金率下滑；虚拟资产监管政策变化或引发短期波动。
建议关注业绩弹性大、牌照资源稀缺且估值合理的标的，如国泰海通、国联民生及中金公司，同时跟踪香港虚拟资产市场政策进展及跨境业务落地情况。
