因担忧收购交易而降级Core Science

高性能计算（IPC）的不断变化正在重塑投资者对传统比特币矿业公司的看法，最近Core Science，Inc.的评级下调就证明了这一点。（纳斯达克股票代码：CORZ）

Needham分析师John Todaro将Core Science的评级从买入下调至持有。与之前的预测18美元相比，分析师没有给出降级后的价格预测。

托达罗强调，该公司的投资案例主要取决于高性能计算和人工智能基础设施领域不断扩大的机会。

他指出，在比特币矿商中，Core Science是一个早期推动者，该领域预计将成为一个快速增长、高需求的数据中心容量空间。

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随着对支持人工智能的计算能力的需求不断增加，比特币矿工被认为能够满足这一需求，特别是考虑到目前对机架空间和电力的限制。

托达罗指出，CoreWeave，Inc.（纳斯达克股票代码：CRWV）宣布对Core Science进行全股票收购，预计将于2025年第四季度完成，导致Core Science股票下跌22%--这可能是由于该交易的纯股票性质、估值低于预期，以及考虑到CoreWeave的借贷限制，套利潜力有限。

因此，托达罗下调了Core Science的评级，与CoreWeave的评级一致。

他认为这次合并具有战略优势，为CoreWeave增加了150- 200 MW的IT容量，并认为由于现有租户关系，一家大型超大规模公司不太可能提出竞争要约。

虽然Core Science股东有可能投票反对该交易，但内部人士和董事会的支持（约占股份的14%）使批准的可能性更大。

除此之外，Core Science在高性能计算方面取得了显着进展，包括最近与CoreWeave达成的多年协议。

该公司目前持有约385兆瓦的高性能计算机同地办公容量的合同，潜在年收入超过5亿美元。

Todaro估计，到2025年底，Core Science将拥有271兆瓦的发电量，到2026年底，将拥有383兆瓦的发电量，这将其定位为首批（如果不是第一个）将100多兆瓦的高性能计算设施上线的比特币矿商之一。

此外，由于靠近都会区并且有预装光纤，Core Science的站点组合被认为特别适合高性能计算。

Todaro补充说，这些属性降低了将比特币采矿基础设施转换为HPC的资本成本，特别是与在西德克萨斯州运营的竞争对手相比。鉴于Core Scientific在HPC领域的领先地位，其成本优势以及强大的CoreWeave交易，他认为该股票的EV/EBITDA倍数为2026年预测的15倍。

价格走势：截至周四最后一次检查，CRWV股价下跌5.19%，至145.17美元。

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照片：Shutterstock