特朗普宣布50%进口铜关税，避险情绪推动黄金股ETF(517520)高开

（转自：黄金股517520）

近期由于美国关税不确定性提高，7月9日，COMEX黄金震荡上行，报收3322.5美元/盎司，涨幅0.17%。全市场规模最大的$黄金股ETF(517520)高开。

成分股赤峰黄金(06693)上涨2.06%，万国黄金集团(03939)上涨1.98%，神宇股份(300563)上涨1.64%，老铺黄金(06181)上涨0.93%，招金矿业(01818)上涨0.91%。

 消息面上，美国总统特朗普直接通知各国对等关税水平的第二波征税函来袭，自8月1日起，美国将对菲律宾产品征收20%的关税，对文莱和摩尔多瓦征25%关税，对阿尔及利亚、伊拉克、利比亚和斯里兰卡征30%关税，其中对巴西将征收的关税为公布新对等关税以来最高水平，达到50%，市场避险情绪再度回归，金价短期下方支撑较强。

而在当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台上宣布，在收到一份严格的国家安全评估报告后，他宣布美国对铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。此前，特朗普称将对所有进口铜征收50%的新关税。纽约商品交易所铜期货价格应声暴涨，创下了历史新高。

此外美国债务方面，特朗普正式签署“大而美法案”（OBBB法案），该法案涵盖保守派的广泛政治议程，预计到2034年将使政府赤字累计扩大3.4万亿美元。法案进一步提升美国未来债务压力，预计将导致中长期长端美债利率中枢上行。

中国期货市场在上半年表现活跃，黄金期货成为最受欢迎的品种。根据中国期货业协会的数据，贵金属期货和期权的成交额占全国市场的17.61%。黄金期货的成交额已超过去年全年，同比增长149%，黄金期权的成交量也从去年上半年的288.64亿元飙升至1017.87亿元，同比大增252.64%。这表明黄金在期货市场中的主导地位进一步增强。

当前黄金股受多重因素驱动，一是金价持续高位运行，二是黄金产业基本面稳健，三是估值修复预期增强。在地缘政治和宏观经济不确定性上升的背景下，黄金股仍具备配置价值和上涨潜力。

在此背景下，黄金产业迎来多重利好驱动。一方面，金价高位运行直接提升黄金开采企业盈利能力，方正证券研报显示，龙头企业业绩弹性显著高于同期金价涨幅；另一方面，黄金零售企业受益于"量价齐升"效应，历史数据表明金价上涨预期往往能激发消费者购买需求。中证沪深港黄金产业股票指数（931238.CSI）涵盖黄金采掘、冶炼及销售全产业链，其成分股如山东黄金、紫金矿业等均为行业龙头。

成分股黄金矿企方面，银河证券表示，紫金矿业通过收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目，进一步强化了其在中亚地区的资源布局。该金矿资源丰富，开发前景良好，预计年均产金约5.5吨，收购对价合理，成本优势显著，有望为公司带来显著的盈利贡献。此次收购不仅提升了公司的黄金资源储备，还为其在全球黄金市场的竞争力提供了有力支持。

截至2025/7/10，黄金股ETF同类及可比基金指追踪中证沪深港黄金产业股票指数的所有ETF基金。

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