Broadcom的相关性与其估值风险发生冲突，推动参与Direxion的AVL、AVS ETF

半导体巨头博通公司（Broadcom Inc.）第二季度财报再次强劲表现。（纳斯达克股票代码：AVGO）一直是主要上市科技公司中表现最好的公司之一。今年迄今，AVGO股价已上涨近19%。然而，自4月4日收盘以来，该证券的价值几乎翻了一番。尽管如此，在如此多的好消息传出的情况下，悲观主义者反驳说AVGO的溢价太高了。

上个月，博通报告第二季度收入为150亿美元，超出了华尔街149.9亿美元的预期。最重要的是，这家科技公司的调整后收益为每股1.58美元，超过了每股1.56美元的普遍看法。

值得注意的是，总收入同比增长20%，人工智能领域半导体解决方案的持续增长以及对VMware的收购贡献了大部分业绩飙升。此外，博通本季度的运营现金约为65.6亿美元，自由现金流为64.1亿美元，反映出强劲的盈利能力和高运营效率。

鉴于博通是人工智能基础设施的主要供应商--特别是针对超大规模数据中心的定制人工智能加速器--理论上，这个技术巨头矗立在肥沃的土地上。根据麦肯锡公司的一份报告，到2030年，美国数据中心需求可能每年增长约10%。此外，摩根士丹利估计，到2028年，生成性人工智能总收入可能超过1.1万亿美元，这表明这是一个潜在的令人信服的背景。

尽管AVGO股价因当之无愧的赞誉而上涨，但市场上的成功也往往会招致怀疑。对于空头来说，估值过高（可能过高）是关键担忧之一。目前，AVGO的股价为12个月跟踪收益的100倍以上，这一数字已从今年4月30日的89.11倍跃升。

公平地说，财务比率源自非平稳连续的纯量信号，并且必须被视为更广泛背景的一部分。然而，投资者经常监控这些比率，并可能会试图将其利润转入感知的折扣价值游戏。

另一个风险集中在核心业务本身。目前，博通的定制人工智能加速器（称为专用集成电路（ASIC））的需求很高，因为它们可服务于特定的工作负载。然而，就其本质而言，ASIC无法重新编程以服务于其他目的。因此，如果客户需求不断变化，Broadcom可能面临淘汰风险。

Direxion ETF：由于谈判双方都有合理的论点，有兴趣猜测AVGO股票的交易员可能有充足的机会这样做。这就是金融服务提供商Direxion介入的地方，为此目的提供专业的交易所交易基金。

那些相信Broadcom发展轨迹将是积极的人可能会考虑Direxion Daily AVGO Bull 2X Shares（纳斯达克股票代码：AVL），该股寻求AVGO股票每日表现的200%。另一方面，Direxion Daily AVGO Bear 1X Shares（纳斯达克股票代码：ASS）寻求同名证券100%的反向表现。

在这两种情况下，这些专业ETF背后的主要目的是提供一种方便的投机形式。通常，那些对杠杆或空头感兴趣的人必须参与期权市场。然而，衍生品具有独特的复杂性，并非所有投资者都希望处理。另一方面，Direxion ETF可以像任何其他公开交易证券一样买卖，从而缓解学习曲线。

尽管如此，潜在的参与者必须意识到杠杆和反向ETF具有一定的风险。首先，这些产品往往比跟踪标准普尔500指数等基准指数的标准基金波动更大。此外，Direxion ETF的设计暴露持续时间不超过一天。持有此类产品超过建议期限可能会导致每日复利的价值衰减。

AVL ETF：尽管AVL ETF新年开局不佳，但自4月份以来已大幅反弹，导致今年迄今涨幅近11%。

AVS ETF：尽管AVS ETF今年开局强劲，但该反向基金在4月初开始下跌，导致今年迄今下跌近28%。

图片由Dee在Pixabay上拍摄。