《大行》高盛：港银上行空间有限 续吁买入汇控(00005.HK)目标103元

高盛研究报告指，中银香港(02388.HK)及恒生(00011.HK)的市盈率估值已调整至20年的平均值，市场对25/26财年每股盈利增长的预期亦已低于中期周期的增长。另外，预期本地楼市和贷款业务将呈现缓慢(约低单位数)复苏。加上作为盈利推力因素的HIBOR受压，对银行业的净息差及报表构成下行风险。

该行料HIBOR将于下半年稍为回升，因过剩的流动性将从银行体系中撤走。然而，与美元利率的差距在可见将来或保持较高水平，因预期美元走弱，以及本地IPO活动增加。

该行认为未见到行业的上行空间，正面因素已被市场消化。基于HIBOR的正面影响，将本地银行2026及27财年的每股盈利预测平均上调14%，目标价平均上调11%，当中对汇控(00005.HK)维持「买入」评级，目标价103元；维持东亚(00023.HK)「沽售」评级，目标价10.5元。

股份 | 投资评级 | 目标价(港元)

汇控(00005.HK) | 买入 | 103元

渣打(02888.HK) | 中性 | 111元

中银(02388.HK) | 中性 | 31.1元→35.1元

恒生(00011.HK) | 中性 | 104元→114元

东亚(00023.HK) | 沽售 | 9.5元→10.5元

大新(02356.HK) | 中性 | 7.4元→8.2元