研报掘金丨中泰证券：首予北汽蓝谷“增持”评级，双品牌战略启程三年跃升

中泰证券研报指出，北汽蓝谷于2018年上市，是国内新能源汽车第一股，当前公司明确双品牌战略，二者并行发展。此外公司提出2025-2027三年跃升计划，通过结构优化+降本增效等多措施，以上量并改善盈利为首要目标。结构优化方面，单独成立享界事业部，制定享界内部销量占比目标。降本增效方面，在保证研发的前提下，严格控制各项费用，并规划对部分零部件进行自制，多方面控制成本。当前部分措施已初见成效。25Q1公司营收同比增长151%，毛利率同比+4.1pct，归母净利润同比减亏0.6亿元。认为公司双品牌战略明确，极狐及享界均迎来边际向上拐点，首次覆盖，给予“增持”评级。