随着需求反弹、信心增强，庞巴迪在丰业银行升级

庞巴迪（OTCQX：BDRBF）（OTCQX：BDRBF）（OTCPK：BOMBF）在经历了一段时间的订单活动低迷后势头强劲，促使丰业银行上调了该股评级，理由是需求复苏、缓解了贸易不确定性以及航空公司持续努力增强资产负债表。

在周二晚间发布的一份报告中，丰业银行股票研究分析师Konark Gupta将他对Bombardier（OTCQX：BDRBF）的推荐从Sector Perform提高到Sector Surveal。

此次升级是在古普塔接待了投资者参观多伦多皮尔逊国际机场附近的庞巴迪新全球制造中心之后进行的，管理层强调了市场条件的改善和运营进展。

古普塔写道：“虽然我们的讨论和现场访问让我们相信，在第一季度订单乏善可陈后，该公司正在全力以赴，但锦上添花的是其最新的重大订单胜利，这增强了我们对管理层近期和长期前景的信心。”

分析师表示，该公司最新的50架喷气式飞机订单，价值17亿美元，凸显了客户信心的恢复。包括期权和附带的服务协议在内，该交易的总价值超过40亿美元。该订单来自首次客户，将有助于2027年起的交付，有助于将Bombardier（OTCQX：BDRBF）的积压时间延长到典型的周期窗口之外。

古普塔指出，仅新订单就意味着第二季度的账簿与票据比率为1.4倍，甚至在考虑未披露订单之前。

古普塔表示，管理层似乎并不担心湾流G800和G400项目或达索推迟的Falcon 10 X的竞争，他还强调了庞巴迪不断增长的售后市场和国防业务。该公司仍有望实现2030年售后服务收入目标28亿至39亿美元，国防收入目标10亿至15亿美元，这意味着较当前水平显着增长。

丰业银行目前预测，今年庞巴迪（OTCQX：BDRBF）售后市场收入将超过22亿美元，受喷气式飞机利用率增加、装机基础扩大和市场份额增加的推动，增长超过8%。在萨博最近的订单以及与航空航天供应商Safran和Leonardo的合作伙伴关系的支持下，国防动力也在增强。

这位分析师指出，加拿大新承诺到2035年将国防支出提高到GDP的5%，这将进一步推动庞巴迪的国防野心。

除了运营改进外，古普塔还强调了庞巴迪（OTCQX：BDRBF）“不懈地关注”减少债务。该公司的目标是到年底将杠杆率提高到2.0至2.5倍，并得到息税折旧和摊销前利润增长以及主动债务偿还的支持。最近的举措包括赎回部分2027年到期的7.875%高收益票据，以及发行2033年到期的低成本债务。

古普塔表示，继最近从标准普尔上调至BB-后，Bombardier（OTCQX：BDRBF）仍有望在2027年实现投资级信用评级。

尽管过去两个月，Bombardier（OTCQX：BDRBF）股价上涨了30%，超过了多伦多证券交易所（TXA）8%的涨幅，但丰业银行（Scotiabank）认为该股仍有进一步上涨，并指出该股的估值倍数仍低于同行。该公司将Bombardier的企业价值与EBITDA的比率从7倍提高至8.5倍，反映出自由现金流预期的改善和市场周期风险的降低。