期权角：GitLab可以通过应用博弈论为交易者提供战术优势

根据经验，超出财务估计通常会让投资者兴奋。不幸的是，软件开发商GitLab，Inc.的情况并非如此。（纳斯达克股票代码：GTSB）。2026财年第一季度，GitLab公布每股收益为17美分，超过了15美分的普遍预期。此外，收入达到2.1451亿美元，超过了2.1316亿美元的预期。尽管如此，在6月份公布业绩后，GTSB股价仍严重下跌。

不幸的是，投资者对第二季度的更新指引持悲观态度。尽管GitLab预计调整后的第二季度每股收益将在16美分至17美分之间（而预期为16美分），但管理层透露，收入可能在2.26亿美元至2.27亿美元之间。这一范围明显低于华尔街预期的2.2716亿美元。

尽管如此，领导团队还是强调了其核心业务的价值。GitLab专注于DevSecOps领域，该领域集开发、安全和运营于一体。具体来说，该公司通过将托管、CI/CD（持续集成和持续部署）、安全和项目管理结合到一个无缝平台中来简化软件交付。此外，GitLab还将人工智能集成到该平台中，提高了生产力和安全性。

“2026财年第一季度业绩凸显了我们的人工智能原生DevSecOps平台帮助客户交付关键任务软件的能力。我们正在为每位开发人员提供更快、更高效地创新所需的人工智能驱动优势，”GitLab首席执行官Bill Staples表示。

还值得指出的是，尽管上个月GTSB股票波动，但华尔街分析师仍预计资本收益强劲。确实，一些专家在维持对该公司的评估的同时，降低了他们的价格预测。尽管如此，即使是一些较为温和的目标也意味着比当前价格上涨约15%。

尽管基本叙事提供了重要的色彩和背景，但它们缺乏具体性。残酷的事实是，没有人真正关心人们对某个特定新闻的看法。最终，唯一重要的是投资者作为一个整体是否决定购买相关证券。这就是为什么在过去的几个月里，我一直关注市场广度或累积和分配会议的顺序。

正如我昨天在美光科技公司（纳斯达克股票代码：MU）的期权角专栏中提到的那样，二十一点策略（即牌计数）为预测潜在股价走势提供了一种富有洞察力的机制。算牌属于应用博弈论的广泛范畴，它本质上是在竞争环境中对概率进行决策的策略性使用，在竞争环境中，结果取决于不确定性和他人的行为。

职业二十一点玩家根据将每张牌分为三个类别的系统来记录已发行的牌的连续计数：负值、中性值、正值。简而言之，这个想法是当赔率有利于玩家时下注大，当赔率有利于经销商时下注小。

然而，为了从经验上证明更大的赌注是合理的，玩家必须计算两种类型的概率：衍生概率和条件概率。前者为玩家建立基线赔率，也称为高斯框架。后者与马尔科夫框架相关，该框架代表与特定手牌或情况相关的几率。

现在，可以转移算牌策略来提供GTSB股票或任何其他证券的预测。然而，正如KTH皇家理工学院的这篇研究论文所证明的那样，一种常见的方法是关注价格或其衍生品。在我看来，这种方法会造成扭曲，并且不忠于核心马尔科原则。

相反，重点应该放在离散州，这就是市场广度的发挥作用。作为需求的代表，市场广度实际上是二元的。随后，更容易识别不同的行为状态，更重要的是，识别一种状态转变为另一种状态的可能性。

关于GTSB股票，目前正在打印“3-7-D”序列：三周上涨，七周下跌，10周内走势为负。诚然，将价格走势转化为市场广度将GTSB的规模动态压缩为简单的二进制代码。但好处是需求概况可以分类和量化，为条件概率分析奠定基础。

值得注意的是，自2019年1月以来，3-7-D序列已闪烁21次。在61.9%的情况下，下周（相当于7月7日开始的营业周）的价格走势导致上涨，回报率中位数为7.04%。

假设GTSB本周收盘于45美元，那么它可能会迅速升至48美元上方（一两周内）。

鉴于上述市场情报，可以说最具吸引力的报价是将于7月25日到期的45/47看涨价差。该交易涉及购买45美元的看涨期权，同时出售47美元的看涨期权，支付90美元的净借记（交易中可能损失的最多）。如果GTSB股票在到期时上涨至卖空价格（47美元），则最高奖励为110美元，派息率超过122%。

首先，这项交易之所以有吸引力，是因为隐含着情绪机制的转变。通常，GTSB股票存在负面偏见。作为基线，任何一周上升的可能性仅为48.21%。然而，分布较多的3-7-D序列在统计上激发了买入下跌情绪。因此，虽然高斯手可能很糟糕，但马尔科夫手却很引人注目。

需要明确的是，股市是一个开放系统，这意味着外部影响者可以进入范式并破坏它。世界上最好的模型无法解释开放系统可以施加的无限变量。也就是说，在真实的马尔科夫框架下使用应用博弈论可以帮助从经验上指导您的交易想法。

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