瑞银：二手设备库存下降可能预示着OEM前景更加健康

金融服务公司瑞银（UBS）分析师表示，二手卡车和建筑设备库存的下降可能为原始设备市场状况的改善奠定基础，尽管积压表明下半年的需求可见性将会减弱。

瑞银（UBS）分析师史蒂文·费舍尔（Steven Fisher）在6月30日给客户的一份报告中表示，Paccar Financial网站跟踪的二手卡车库存在今年早些时候大幅下降后已趋于稳定。

截至6月下旬，共有385辆二手卡车挂牌出售，比2024年12月的峰值下降了23%，但自第一季度以来基本没有变化。

二手卡车定价已出现改善迹象。第二季度价格同比上涨5.4%，扭转了第一季度6.2%的跌幅。根据瑞银的市场追踪，环比来看，定价相对平稳，但二手卡车平均价格仍较12月份上涨6.1%。

与此同时，建筑设备市场的库存大幅下降。

United Rentals（纽约证券交易所代码：URI）的高空作业平台（AWP）挂牌量降至略高于27，000套，较2024年11月峰值下降29%，同比下降21%。土方设备库存进一步下降，比峰值水平和同比下降约55%，目前约有2，500台。

费舍尔表示，二手库存的下降部分反映了客户倾向于二手设备以对冲关税，但他补充说，当新设备需求反弹时，二手机械供应量的减少可能会使原始设备制造商受益。

然而，生产管道中出现了谨慎的迹象。瑞银强调，5月份北美8级卡车积压量降至105，000辆，为2020年9月以来的第二低水平。积压的产量为4.3个月，低于去年同期的4.9个月，也低于5.9个月的长期平均水平。

中型卡车的积压量也减少到54，900辆，相当于4.8个月的销售量。虽然这仍高于约四个月的长期平均水平，但较2024年5月录得的6. 6个月水平显著下降。

费舍尔说，二手库存的减少为制造商创造了一个更有利的背景，但订单积压的减少，特别是8级卡车的订单积压，凸显了下半年生产的能见度有限。

这一喜忧参半的局面凸显了运输和建筑设备市场的持续不确定性，价格趋势有所改善，但生产管道预示着未来几个月的潜在挑战。