光模块行业专家交流

（转自：纪要头等座）

光模块行业专家交流

全文摘要

1、800G光模块行业需求预测

·2025-2026年需求增长：2024年800G光模块出货量约900 1000万支。2025年，预计出货量将较去年翻倍，达1800 2000万支，主要需求来自北美几大云商。2026年，虽未接到具体订单，但基于客户需求，预计出货量增长约50%，且2026年将是800G出货最高峰。公司订单指引周期通常为半年或季度。

2、谷歌800G需求及季度表现

·2025年需求规模：2025年谷歌800G光模块需求约350万支。从订单看，Q1 Q2订单同比增长50% 60%，季度环比增长20% 30%。

·2026年需求指引：2025年6月，与谷歌关于2026年需求沟通有限。因谷歌订单半年一给，目前仅看到2025年下半年订单，2026年具体需求指引未明确。

3、公司与谷歌合作及发展

·历史合作与份额：公司（原酷赖）与谷歌的合作始于2011年。酷赖前身是TDK日本旗下光通讯部门，当时谷歌扶持国内旭创和酷赖前身两家企业。合作初期，谷歌就同一产品让二者竞争，谁先完成开发，订单便由两家分配。到2017年，谷歌份额分配稳定，旭创占其需求约50%，酷赖因研发费用低，获谷歌约20%份额。

·Lumentum收购影响：2023年底，Lumentum收购酷赖。酷赖原计划单独上市，经评估，收购价与单独上市收益相近，公司高层决定接受收购。收购后，酷赖与谷歌合作持续，订单未减，在北美市场份额渐增。此外，酷赖新增Oracle、vivo等客户，带动制造业务扩张。按Lumentum计划，2026年酷赖产能预计至少翻两到三倍，未来或有更多客户加入。

4、800G与1.6T出货进展

·800G出货情况：2024年，800G光模块整体出货量在50 60万支，主要客户是Google，公司向其出货量为50 60万支。2025年预计向Google出货80万支，较去年增长50% 60%。2024年Google需求约250万只，2025年预计达350万只，公司份额稳定在20%。

·1.6T出货延迟：1.6T光模块行业出货推迟，原计划2025年Q1小批量出货，现预计2025年Q3云辉等公司开始小批量出货，2026年逐步上量。

·下半年环比指引：2025年各季度环比：一季度增长约20%，二季度增长约30%，三季度至四季度增长约35%。2025年Q2同比2024年Q2增速约60%。

5、微软订单与产能爬坡

·2025Q3供货启动：微软订单2025年第三季度开始供货。泰国工厂是微软主要供应方，当前产能不足5万支/季度。依据微软指引，泰国工厂处于扩展阶段，Q3开始将陆续上量，初期产能约5万支/季度，目标为每季度15万支。

6、谷歌2026年需求调整

·2025-2026年需求变化：从订单看，谷歌2025年光模块需求有30%左右涨幅。因与谷歌合作久，其需求指引半年一给，从Q1到Q4的指引显示需求约增长30%。2026年需求指引预计2025年Q4才有具体信息。2025年谷歌800G光模块采购量约300 350万支，具体约350万支。2026年，800G光模块预计采购400万支，1.6T光模块预计采购100万支。公司2026年1.6T光模块出货量预计约20万支。

7、英伟达1.6T合作进展

·送样与验证进度：在与英伟达1.6T光模块的合作进展方面，可靠性验证曾拖延约小半年时间。截至2025年Q2季度末，公司内部的可靠性验证已基本完成。2025年Q3季度计划开始向英伟达送交可靠性样品，若验证顺利，Q4季度可能实现小批量出货。技术方案方面，当前1.6T光模块采用硅光方案，而非EML形式，光源由外部供应商提供。芯片供应商涵盖多家，其中PIC芯片使用Marvell的产品，光芯片供应商包括博通、龙登腾、住友等。无源器件方面，CW光源的供应商为Lo-load Max（路标公司）。

8、1.6T光模块产能与价格

·2025年产能规划：公司目前没有实际的1.6T场，因1.6T与800G部分设备可共用，若2025年有1.6T需求（更多实时纪要加微信：aileesir)，预计最多出货约5万支，规模不大。

·定价与成本差异：1.6T光模块最初计划报价约1500美元/支，与谷歌可能另报价。因英伟达独家需求压价，预计降至约1100美元/支。硅光与EML方案均为新研发产品，前期价格差异不大。

9、行业竞争格局与趋势

·主要厂商份额排序：全球光模块行业主要厂商的市场份额分布中，旭创占据领先地位，约占全球光模块40%左右的份额。菲尼萨（Cocina）的份额与旭创差距不大，约为30%。新易盛因AWS、Meta等客户需求提升，自去年年底至今年增长较快，预计明年出货量可能排到第三。国内光迅、华工、海信等厂商，海外市场份额较小，订单量相对较少。

·硅光与EML趋势：硅光与EML方案的技术趋势及占比变化方面，前期以EML为主，硅光占比将逐步上升。预计到2026年，硅光与EML的占比可能接近6:4。硅光方案后续可能陆续增加，其功耗优于EML，长期占比将超EML，主要取决于客户需求。

Q: 2025年及2026年光模块行业的大致需求及各客户需求情况如何？

A: 当前主流光模块为800G产品，2023年800G出货量约900万至1000万支，2024年预计翻倍至1800万至2000万支，主要需求来自北美云商客户。2026年需求预计增长约50%，因2025年为800G出货高峰期，该产品将延续增长趋势。

Q: 谷歌800G产品今年的需求情况及明年的指引如何？

A: 谷歌今年800G产品整体需求预计约350万支，Q1-Q2订单需求同比增长约50%-60%，环比每季度增长20%-30%。

Q: 26年谷歌的需求能否明确预判？双方是否已提前沟通相关需求？

A: 公司与谷歌为长期合作关系，其订单通常每半年提供一次，目前仅获取今年下半年订单信息。

Q: 公司如何成为谷歌核心供应商？Lument收购对产业优化产生了哪些影响？

A: 公司与谷歌的合作可追溯至2011年，当时谷歌扶持国内两家企业，双方通过竞争订单分配。2017-2018年酷赖从TDK独立并成立酷赖光电，此时谷歌份额趋于稳定，旭创占约50%，酷赖因研发投入限制占约20%。2023年底Lument收购酷赖，收购后与谷歌合作保持稳定，订单未减少；依托北美公司身份，酷赖在北美市场份额呈增加趋势。此外，收购后酷赖新增Oracle、vivo等客户，推动产能持续扩张，Lument计划明年酷赖产能至少翻2-3倍，未来或引入更多客户。

Q: 谷歌光模块需求在去年、今年及明年的情况如何？

A: 谷歌去年光模块需求约250万只，今年预计达350万只，公司在谷歌光模块市场的份额保持约20%。明年，北美光模块市场对AI的投入持续增长，其中谷歌AI相关投入预计增长约50%，而AWS等其他公司投入增速可能更高。

Q: 北美AI投入增长的时间节点是否为明年？

A: 北美AI投入增长的时间节点并非明年，而是今年已经开始。

Q: 当前公司各季度环比增长的分布情况如何？例如一季度、二季度、三季度、四季度。

A: 公司各季度环比增长分布为：一季度约20%，二季度约30%，四季度约35%。

Q: 35%的环比增长对应的是哪两个季度？

A: 35%的环比增长对应的是Q3到Q4。

Q: Q3至Q4的增长是否为环比增长？且该期间的同比增速是否超过50%？

A: Q2季度同比去年Q2季度的增速约为60%。

Q: 当前具体量级是否仍无法明确？

A: 当前单季度量级约为18至20万支。

Q: Q3、Q4环比35%的增长是否基于Q2的基数？

A: 该增长不仅来源于Google，还包括新客户微软，预计Q3将陆续向微软供应800G模块。

Q: 微软自Q3开始向公司提供的模块量级展望如何？

A: 微软给出的指引覆盖至明年，考虑到泰国工厂处于持续扩展阶段，其指引显示明年泰国工厂单季度模块供应量预计可达约150K。

Q: 明年泰国代工厂为微软生产15万/季度的产能扩展，双方签署的是扩展协议还是仅为指引？

A: 与Romantan高层已签署扩展协议，当前泰国代工厂扩产均用于为微软生产模块。

Q: 新客户Oracle目前提供了哪些合作指引？

A: Oracle于去年第四季度进入公司供应链，今年主要合作400G多模模块，当前每季度向其供应约5万支400G模块。Oracle的800G需求预计于今年下半年启动，目前尚未针对其开发800G产品出口。

Q: 当前大客户友商份额情况如何？微软的供应商分布情况如何？

A: 微软的主供应商仍为旭创，其下游供应商分布较广，目前旭创、新易盛、AOI、索尔思均向其供货。

Q: 公司内部如何推断AI与索尔思作为供应商的存在？

A: 公司内部对各供应商的供应关系有基本了解。

Q: 当前及明年在供应中是否存在份额概念？若明年客户需求为每月15万、每季度21万，公司的供应份额情况如何？

A: 若明年每季度供应550K，预计占其总份额约20%。

Q: 明年公司能否实现50万只的出货量？

A: 明年5万只的出货量预计需到年底才能实现，当前泰国产能约5万支不到，第三季度起将陆续上量。

Q: 明年在微软方面能否实现50万支的出货量？当前泰国产能及目标进度如何？

A: 明年在微软方面实现50万支的全年出货量存在一定困难，主要取决于泰国货场的发展情况。当前泰国产能约5万支/季度，第三季度开始陆续上量，目前进度略慢于预期，需观察今年下半年的扩展情况。

Q: 谷歌对明年光模块的需求最近是否上调或维持不变？

A: 从订单情况看，最近谷歌光模块需求有大约30%的涨幅。

Q: 是否指谷歌上修了（更多实时纪要加微信：aileesir)2025年四个季度的总需求？

A: 关于2026年的需求指引，谷歌预计需到今年第四季度才会提供较为具体的指引。

Q: 2026年谷歌800G和1.6T光模块的预计采购量是多少？较今年的增长情况如何？

A: 预计2026年谷歌800G光模块采购量约为400万支，1.6T光模块采购量约为100万支；公司自身1.6T光模块出货量预计约为20万支。

Q: 800G产品2025年的预计出货量是多少？

A: 800G产品2025年预计出货量约为350万支，处于300万至350万支区间。

Q: 当前与英伟达在800G及1.6T产品供应链的合作进展如何？

A: 公司与英伟达此前保持过合作，但针对800G及1.6T产品，目前主要目标是进入英伟达1.6T供应链，预计小批量出货时间为今年Q4，当前尚未向英伟达出货。

Q: 公司向英伟达供应1.6T产品在Q4是否会进行验证或小批量出货？

A: 公司1.6T产品可靠性验证已延迟约半年，Q2季度末内部验证基本完成，Q3季度将向英伟达送可靠性样品，若验证顺利，Q4季度可能实现小批量出货，具体结果需视验证情况而定。

Q: 当前送检的1.6T样品是否为EML形式？

A: 当前送检的1.6T样品并非归光形式。

Q: 藤井科技与鲁曼合作较久且在越南建厂，近期是否有与公司合作的动向？

A: 恒景科技曾生产环形器，公司此前可能使用过其环形器，但向北美客户供应时较少采用国内器件。

Q: 当前公司使用的器件主要由哪些供应商供应？

A: 器件供应商需视具体类型而定。芯片类主要由北美供应商供应，其中光子集成电路使用Marvell；光芯片供应商包括博通、龙登腾、住友等多家厂商。

Q: 无源器件中CW光源当前使用的供应商是哪家？

A: CW光源当前使用的供应商是Lo-load Max。

Q: 今年800G单季度产能是否为15万支？1.6T产品当前日历年产能情况如何？

A: 800G单季度产能为15万支。1.6T产品目前无实际产能，与800G设备可共用，预计今年若有需求，最大产能约5万支。

Q: 800G产品当前单季度产能情况如何，年底及明年的产能预期是多少？

A: 当前东莞工厂800G产品单季度产能约20万支，泰国工厂预计年底单季度产能达5万支，今年整体单季度产能约25万支。

Q: 公司明年是否计划继续扩产800G产品？泰国工厂明年产能规划如何？

A: 公司战略调整为保持国内出货，国内外同步生产800G产品。国内当前产能为每季度20~25k，后续将维持该水平；泰国工厂预计从今年Q3起启动扩产，2026年目标实现每季度15万支产能。

Q: 辉光1.6T产品采用的芯片供应商是哪些？光源供应商是哪家？

A: 辉光1.6T产品主要采用两种方案，分别使用Marvell和博通的芯片。

Q: 辉光1.6T模块所使用的芯片是否为硅光芯片而非DSP？

A: DSP为配套组件，不同方案中，博通PSC方案使用博通DSP，Marvell方案使用Marvell DSP，两种方案均经过验证，最终影响1.6T模块的性能。

Q: 1.6T 硅光模块的单价水平如何？

A: 1.6T 硅光模块初始报价约为1500美元，与谷歌的合作可能采用不同报价；由于英伟达对1.6T硅光模块存在独家需求，其正在压低各光模块厂商报价，预计最终报价约为1100美元。

Q: 当前1.6T光模块1100美元左右的报价是否为硅光模块的价格？

A: 硅光模块与EML模块价格差异不大，因均为新研发产品，前期价格水平相近。

Q: 谷歌产品具体有哪些型号差异？涉及VFR8型号还是常规的DR8型号？

A: 当前为谷歌提供的产品型号包括ZFR和DR8。

Q: 谷歌当前OCS渗透率及定制款渗透率情况如何？800G是否存在定制款？

A: 谷歌OCS产品基本均为定制款，涉及弗尼萨、旭创等供应商，与其他模块存在差异，价格较普通模块高约20%。

Q: 谷歌OCS定制款在800G产品中的占比情况如何？

A: 800G产品中，谷歌OCS定制款占比约10%。

Q: 定制款光模块是否需要使用环形器？

A: 谷歌光模块主要采用波分复用技术，基于四波段设计，因此部分定制款光模块需要使用环形器。

Q: 谷歌当前 Dr 产品是否存在部分复用的情况？

A: 低压产品不存在部分复用情况；第二个产品可能存在部分复用情况。

Q: 当前是否考虑将PCBA代工给其他厂商？

A: PCBA环节目前由公司内部自主完成，此前曾外发给其他厂商代工，后转为内部生产。

Q: 是否计划停止东莞PCBA线并转为外部代工？

A: 当前PCBA生产采取内部自主生产与外部代工并行模式，外部代工合作方包括森南等企业。

Q: 公司与富创优越是否存在合作关系？

A: 目前公司与富创优越不存在合作关系。

Q: 硅光模块中光源的主要供应商有哪些？

A: 光源供应商包括多家，主流以罗曼腾收购新飞通后的Neo Neo产品为主，同时包括当前为Google供应的Loadman。

Q: Roadman是哪个国家的公司？

A: Roadman是美国的公司。

Q: 公司后续是否计划导入Lumant的光源？

A: 公司一直使用Lumant的光源，龙门阵自研的光芯片及光源会在公司内部进行前期验证和产品验证。

Q: 酷赖公司在emall方案方面的投入是否较少？

A: 酷赖公司自开展单模业务以来，战略上以硅光技术为主导，因此在emall方案方面投入较少，其硅光技术在行业内处于领先地位。

Q: 当前硅光业务的毛利率水平如何？

A: 硅光业务的毛利率与行业平均水平相近，约为30%-35%。

Q: 公司是否外购硅光芯片？

A: 公司外购的硅光芯片以Google定制为主，因与Marvell合作密切，模块与Marvell联合开发，Marvell提供的硅光芯片为半成品，价格低于其他供应商。

Q: 如何理解Marvell提供的硅光芯片半成品？

A: Marvell提供的硅光芯片半成品为硅光芯片晶圆，公司获取后需进行切割、测试及最终应用。

Q: 公司向NV报价1.6T光模块为1,100美元，竞争对手如旭创、菲尼萨向NV提供的1.6T光模块价格范围如何？

A: 行业前期预期1.6T光模块初始价格约为1,500美元，但由于当前仅NV有1.6T光模块需求，处于独家采购地位，其对旭创、Meros等供应商压价，目前旭创等向NV供货的1.6T光模块价格约在1,000-1,100美元区间。

Q: 当前1.6T产品1000-1100美元的价格区间是指明年量产后的价格，还是早期报价且后续可能进一步下调？

A: 当前1.6T产品价格区间已基本固定，该产品今年已开始小批量交货。预计明年价格不会有大幅波动，若降价可能于明下半年或后年出现小幅调整，短期内无明显降幅。

Q: 当前1.6T光模块是否以硅光为主？若明年1.6T光模块需求量提升，硅光与EML的占比将如何变化？

A: 当前1.6T光模块并非以硅光为主，EML与硅光两种方案同步送样，前期仍以EML为主。硅光占比将陆续上升，预计明年硅光占比接近6:4。由于硅光模块功耗优于EML，后续占比将超过EML。

Q: EML与硅光模块报价从最初的1500美元降至约1100美元，硅光模块的BOM成本是否更低？

A: 硅光模块的BOM成本相对更低，约比EML低10%-15%。

Q: OCS产品逐步成熟对光模块环节有何影响？鲁曼未来是否会向该产品大量投入资源？

A: 谷歌较早开展OCS技术研发，目前与英伟达等企业持续推进技术迭代。从历史数据看，TPU与光模块的配比呈上升趋势。随着服务器规模扩大，OCS与TPU数量同步增加，集群规模扩大进一步推动TPU与光模块配比持续增长，光模块需求未减少且较以往有所增加。

Q: OCS产品概念图中直接连接光纤且未显示光模块，是否可能通过替代交换机影响光模块使用数量？

A: Google的OCS与NV采用不同技术路线，OCS以光互联为主，NV以电互联为主。例如NV的GB200机柜内部采用铜缆互联，无需光模块，但机柜间长距离互联仍需使用光模块。随着集群规模扩大，卡间互联需求增加，长距离互联仍需依赖光模块，因此OCS不会替代交换机影响光模块使用数量。

Q: 罗文腾未来是否会开展DCI的ZR光模块业务？

A: 罗文腾已持续开展DCI的ZR光模块业务，自romand收购新飞通后布局该领域，目前主要业务位于泰国，季度出货量约5万支。

Q: ZR光模块支持的规格是400G还是800G？

A: ZR光模块同时支持400G和800G规格。

Q: 迅特是否通过恩达通讯进入Oracle的光模块代工供应链？

A: 是的。Oracle去年主要需求为400G光模块，今年至明年需求量将大幅增长，因与OpenAI存在合作，需求将显著增加，因此Oracle正寻求下游供应商合作。

Q: 硅光芯片与c带光源是否为强耦合关系？是否可引入其他新供应商？光芯片厂商是否以优先生产EML为主？对明年CW光源工序情况如何判断？

A: 罗文坦c EML产能从去年到今年扩展约60%。CW光源工序相对EML更简单，其产能无明显瓶颈，内部产能规模较大。

Q: 为何CW光源与硅光芯片是强耦合的？按理说仅需发射连续光波即可，为何必须与硅光芯片强耦合？

A: 当前所有硅光模块基本由外资厂商生产，其CW光源需外贴装至PLC外部。各厂商CW光源技术存在差异，其中龙门城、博通、住友的CW光源稳定性更优。

Q: 马维尔的硅光芯片是否具备集成CW光源的能力？

A: 马维尔主要专（更多实时纪要加微信：aileesir)注于硅光芯片研发，其硅光芯片与CW光源无强关联性，可适配不同厂商的CW光源。

Q: 明年几大厂商800G与1.6T光模块的合计出货量预计如何？

A: 800G光模块今年为上量第二年，出货量较去年翻倍。参考400G光模块出货周期，第三至第四年为出货峰值期，预计明年800G光模块出货量约2600万只，增速约30%；明年至后年800G光模块将达峰值，之后出货量下降。1.6T光模块则开始进入爬坡增长阶段。

Q: 预计明年1.6T光模块出货量能否达到500万只？

A: 1.6T光模块原预计今年出货量约350万只，但开发进度整体推迟半年，自今年Q3/Q4起推进，因此明年出货量预计可达到500万只。

Q: 全球光模块行业当前市场份额的大致排序如何？

A: 当前全球光模块市场份额排序为：旭创占据约40%的份额，弗尼萨份额约30%，新易盛因2023年以来模块增长较快，预计2024年出货量可能位列第三。

Q: 当前弗尼萨的出货量是否已少于新易盛？

A: 弗尼萨客户覆盖范围广，包含北美主要客户，随着客户订单增加，其出货量保持较大规模。

Q: 除已提及的四家头部企业外，其他公司的出货量是否较小？

A: 国内主要出货企业在北美市场的份额及订单量较小。

Q: 国内其他公司进入北美市场是否面临较大难度？

A: 光迅、华工、海信作为国内主要出货企业，在北美市场的份额较小，订单量相对较少。

Q: 谷歌是否可能引入除旭创外的新供应商？

A: 目前有部分新供应商正在与谷歌洽谈合作，其中包括新易盛。

Q: 新易盛金晟模块基于当前验证情况是否仍有机会？

A: 新易盛金晟模块自去年起在光模块领域的性能与口碑较好，因此仍有机会。

Q: 是否存在关于（更多实时纪要加微信：aileesir)新易盛金晟模块验证谷歌产品表现较好的说法？

A: 包括NV此前有说法指出，新易盛金晟模块在行业内的性能表现较为突出。

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