调研速递|海王生物接受恒溢资产等10家机构调研，透露资本结构优化等要点

2025年6月27日15：00 - 16：30，深圳市海王生物工程股份有限公司举行特定对象调研活动，地点位于深圳市南山区科技园科技中三路1号海王银河科技大厦24楼。参与调研的机构包括深圳市恒溢资产管理有限公司、深圳市金田私募证券基金管理有限公司等9家机构以及部分个人投资者。上市公司接待人员有副总裁兼董事局秘书王云雷、证券事务代表林健怡、投资者关系管理戴伊元 。

在此次调研中，海王生物就多个投资者关心的问题进行了解答： 1. 资本结构优化：公司将继续与有意向的国资主体针对股权合作事宜展开洽谈，借助国资在资金、资源等方面的优势为公司赋能，优化资本结构，创造新机遇。 2. 医疗器械板块规划：2024年公司医疗器械板块营业收入约95.88亿元，主要为代理销售模式，合作品牌有波士顿科学、强生、迈瑞医疗等。未来，公司计划扩大器械代理纯销业务规模，转型为拥有外资品牌代理权的企业，同时积极与国内供应商合作提高国产医疗器械占有率。在资金充裕时，考虑布局医疗器械制造业务并开展研发工作，利用渠道优势增加利润增长点。 3. 商誉减值情况：2024年公司对存在商誉减值迹象的子公司计提商誉减值准备约4.78亿元，截至2024年12月31日商誉账面价值为3.79亿元。未来商誉减值风险下降，财务结构逐步优化。 4. 并购计划：结合市场环境与公司战略，未来并购将更审慎，不进行大规模医药商业公司相关并购。会处置非核心子公司盘活资金，向医疗器械、医药工业等高毛利领域倾斜。资金充裕时，考虑布局医疗器械制造业务并审慎评估对上游优质标的的战略并购机会。 5. 应收账款解决方案：公司建立以财务总监为首席责任人的管理团队，各区域集团及子公司成立专门小组清收超期应收账款，通过定期考核、制定奖惩办法加速资金回笼。每季度在内部OA系统通报执行情况并制定清收建议，同时积极通过诉讼加快清收。 6. 融资方式探讨：医药流通行业资金密集，公司一直在探讨合适的融资方式，会根据业务发展需求合理筹划，条件成熟时选择适合的融资工具拓宽渠道。 7. 提升利润率规划：提高资金使用效率，放弃低毛利业务，加大对医疗器械及医药工业投入。提升子公司经营质量，发挥海王体系协同效应，承担部分采购配送业务，利用体系资源加速产品放量，参加联盟带量采购提升医药工业占比。梳理产品清单，利用零售渠道打造黄金单品。 8. 医药流通行业格局展望：目前医药流通领域集中度仍有上升空间，未来集中度将持续提升，资源向头部企业集聚，小规模及民营企业经营压力增大，不少民营企业寻求与国资合作拓展发展路径。

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