清科研究精选专题报告集锦

（转自：清科研究中心）

报告集锦

　　此前，清科创业（1945.HK）旗下清科研究中心正式发布《2024年中国股权投资市场研究报告》，通过多维数据分析为读者呈现了中国股权投资市场在过去一年的实际表现。整体来看，过去一年中国股权投资市场虽整体延续下滑态势，但回暖迹象初现，并涌现了诸多亮点。其中，AI技术不断迭代发展，或将重塑全球经济格局与社会形态，无疑也点燃了股权投资市场又一轮“掘金”热潮；在政策支持、行业整合需求提升、国际环境变化等多方因素影响下，并购市场迎来了结构性发展机遇，2024年多家并购基金主导或参与了大额并购交易，许多投资机构表示未来将重点关注并购机会；2024年政策文件中多次提及要发展壮大长期资本、耐心资本，全国社保基金、保险公司、金融机构在政策引导下出资活跃，政府引导基金也将逐步放宽各类限制，找准定位以服务国家发展大局。那么展望2025年，中国股权投资市场将发生哪些变化，又将产生怎样的趋势？本篇将为大家一一解读。

　　获取更多有关中国股权投资市场的分析，点击：《2024年中国股权投资市场特点与趋势解读》

　　当前AI技术不断迭代发展，或将重塑全球经济格局与社会形态，其底层技术研发与商业化应用也将成为中美两国战略竞争新高地，因此吸引了中美投资人的高度关注。近些年，中美两国的股权投资市场生态也发生了变化。国内市场中，国资资金成为主导、双币基金受国际环境的不确定性影响纷纷进行业务和品牌调整、中企在布局海外时也需权衡各种外部因素。国际市场中，美国进一步加强对中美双向股权投资的行业与类型限制，人民币基金与美元基金在募投管退各环节均面临新挑战。

　　在此背景下，清科研究中心撰写，跟踪两国最新政策、深入了解两国股权投资市场特点与变化，从数据入手为市场展现中美股权投资市场的全貌，希望对企业的发展与战略规划、对投资者把握新机遇提供一些参考。

完整报告：

　　独角兽企业不仅是高成长性创新企业的代表，也是衡量一个国家或地区创新能力和创新生态的重要标志，更是新质生产力发展的重要推动力。近年来，国家领导人和中国政府在多个重要场合表达了对独角兽企业的深切关注于支持。在此背景下，清科研究中心重磅发布《2024年中国独角兽发展研究报告》，系统性梳理中国独角兽企业名单，深入分析中国独角兽企业的发展现状、发展趋势及驱动原因，旨在为投资者提供最新数据支持和观点洞察，同时也希望能为政策制定者在构建独角兽支持体系时提供有价值的参考。

《2024年中国独角兽发展研究报告》

　　2024年9月24日，国家金融监管总局发布《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》（金办发〔2024〕100号）及相关文件，将AIC股权投资试点范围由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京等18个城市，同时适当放宽了股权投资金额和比例限制。试点扩容后，五家AIC纷纷于各试点城市签约设立股权投资基金，在为市场注入新活力的同时，也将加大对科技创新的支持力度，助推新质生产力高质量发展。

　　在此背景下，清科研究中心撰写《2024年金融资产投资公司参与股权投资研究报告》，在系统分析AIC成立背景与业务构成的基础上，重点研究了AIC开展不以债转股为目的的股权投资业务（下简称纯股权投资业务【1】）的模式与整体情况，并对各家AIC纯股权投资业务的现状及重点案例进行了逐一剖析，最后总结了试点扩围后AIC与各地签约设立纯股权投资基金的情况及对未来发展趋势的展望。希望此报告能够让读者进一步了解AIC从发展之初到现在深度参与股权投资市场的历程、模式和趋势，给市场提供一些参考。

　　注1：为与债转股业务进行区分，本文将AIC开展的不以债转股为目的的股权投资业务称为纯股权投资业务

《2024年金融资产投资公司参与股权投资研究报告》

　　随着市场迈入调整发展阶段，机构之间的竞争愈加激烈，复杂多变的外部环境也给机构带来更严峻的挑战，“蛰伏”与“求变”逐渐成为机构发展的主旋律。2024年股权投资机构纷纷调整工作重心，持续加强团队建设、提升自身综合实力。部分机构面临或即将面临管理团队更新换代、新老交班等问题，如何完善自身运营管理、调整发展战略也是一项重要议题。而机构的发展压力或多或少也传导至每一个从业者的身上，2024年较多从业人员工作压力不断增加但收入却难达预期，在市场更迭的浪潮之下大家也积极做出改变。

　　清科研究中心对股权投资机构的运营管理机制和对人才的激励机制保持长期关注，并在近期对市场上有活跃融资记录的股权投资机构以及VC/PE行业从业人员分别开展了深入调研。基于此，本报告对2023年至2024年股权投资机构的运营管理机制、薪酬与激励体系建设现状进行深入研究，同时从从业者的视角分析真实的薪资收入水平。借此报告，我们希望为机构新一年的策略调整提供借鉴，同时为机构长远发展和从业人员的职业路径规划提供参考。

《2024年中国VC/PE机构运营管理和激励机制研究报告》

　　粤港澳大湾区是中国经济发展的重要引擎之一，2024年粤港澳大湾区GDP总量达 14.8万亿元，占全国经济总量的比重进一步提升。2025年，在《粤港澳大湾区发展规划纲要》正式印发六周年之际，粤港澳大湾区发展再次被写入政府工作报告，报告中对大湾区发展提出了提升“创新能力和辐射带动作用”的进一步要求。而股权投资作为支持科技创新发展的重要手段，在粤港澳大湾区高质量发展的过程中发挥越发关键的作用。

　　在此背景下，清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心与深圳市南山区在“X-Day”西丽湖路演社生命健康专场路演活动上共同发布2024年粤港澳大湾区股权投资发展指数，旨在展现大湾区募资、投资、退出市场全貌，形成粤港澳大湾区股权投资市场发展晴雨表，为及时发现市场变化以及未来精准制定相关扶持政策提供参考和依据。

　　在此背景下，清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心发布，从经济基础、产业发展与政策支持入手梳理集美区股权投资市场发展环境，分析其登记备案、募资、投资、退出市场现状及特征，全面展现集美区股权投资市场发展活力与潜力。