您的投资组合下降20%是亏损吗？这样想总是有意义吗？

对于我们长期投资者来说，我们可能会发现自己不得不在市场下跌期间出售一些股票。

自4月初以来，这是我一直有一个不愉快的想法，当时标准普尔500指数从2月19日的历史高点下跌了约20%。

但是，把你的股票投资组合下跌20%视为亏损总是有意义的吗？

一个常见的答案是，这不是一个损失，直到你出售。这就是已实现损失和未实现损失的区别。

但即使你在熊市期间抛售，你真的会损失20%吗？

对于许多长期投资者来说，答案是否定的。

4月7日盘中触底，标准普尔500指数触及4，835.04点的低点。这是自2024年1月19日以来的最低水平。

在我的个人股票投资组合（几乎完全包括购买标准普尔500指数基金）的背景下，我当时发表了三点观察：

为了帮助理解这一点，请参阅下面2005年以来标准普尔500指数的图表。虚线划定了标准普尔指数4月份的低点4，835点。

我向退休账户缴纳的超过95%的缴款发生在股市远低于2025年4月的低点时。

这意味着我在成年后仍然获得了大量的正回报投资于股票市场。即使是我在全球金融危机和COVID-19大流行之前接近市场峰值时进行的购买也是非常有利可图的交易。

这是一种迂回的说法，表明我正在更多地考虑我的成本基础。由于我的大部分购买都是在股市远低于今天的交易水平时进行的，因此我的平均成本基础非常低。

需要明确的是，重新定义您对投资绩效的看法不会改变您投资的实际绩效。

当然，我仍然很有钱。但不可否认的是，在4月7日的低点时，我的投资组合价值仍较峰值下跌了约20%。

如果您是一个冷酷无情、完全理性的投资者，那么这次讨论可能是浪费时间。但我认为，当我们面临投资组合的剧烈下降时，我们大多数人从某种角度受益。

对我来说，思考我相对于我的成本基础上涨了多少对我的心理健康来说比思考我从市场峰值下降了多少更积极。

投资股市是一个不愉快的过程。我们尽我们所能来应对艰难的时期。

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