中金研究 | 本周精选：策略、银行、全球研究

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稳定币是一类币值锚定特定资产（通常为法定货币）的加密货币，是连接去中心化金融系统（Defi）和传统金融体系的桥梁，也是去中心化金融系统（Defi）的重要基础设施。近期美国通过稳定币法案，成为美国首个为稳定币建立监管框架的法案，填补了这一领域的监管空白。时隔仅两天，中国香港也通过了功能类似的稳定币法案，有助于中国香港参与全球数字金融中心竞争，巩固国际金融中心地位。稳定币是传统金融体系和去中心化金融体系（Defi）之间的“桥梁”，继欧盟之后，美国和中国香港都推出了针对稳定币的监管框架，成为加密货币融入主流金融体系的重要一步。去中心化金融迎来发展机遇的同时或将加深与传统金融体系的融合，亦对全球金融体系带来新的挑战与风险，我们尝试分析潜在影响。

图表：加密资产初具货币和金融体系的特征

资料来源：中金公司研究部

2025.06.15 | 林英奇 周基明等

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策略 Strategy

缪延亮：货币秩序重构下的资产变局

注：数据截至2025年6月13日，标红为中国资产 资料来源：Wind，中金公司研究部

2025.06.17 | 缪延亮 李昭等

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全球研究 Global Research

2025下半年展望 | 全球研究：贸易冲击与经济格局重塑下的全球投资

注：数据截至5月23日 资料来源：LSEG，EPFR， 中金公司研究部

2025.06.11 | 袁梦园 杨鑫等

04

策略 Strategy

Hibor如何影响港股？

资料来源：Bloomberg，中金公司研究部

2025.06.20 | 刘刚 王牧遥

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