以色列-伊朗冲突导致原油价格升至77美元上方：这对石油ETF意味着什么

石油市场再次成为地缘政治的焦点。随着以色列和伊朗之间的紧张局势爆发，全世界都在焦急地等待美国是否会加入冲突，西德克萨斯中质原油价格周四上涨逾3%，达到每桶77美元以上。商人们正在为局势升级做准备，特别是在前总统唐纳德·特朗普在被问及美国是否会攻击伊朗时含糊地回答记者“我可能会这么做。我可能不会”之后。

结果：根据高盛的数据，每桶约10美元的巨大地缘政治风险溢价已经确立，激发了人们对石油和能源主题ETF作为战术策略和防御策略的新兴趣。

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随着石油波动性激增，投资者正在使用流动性和杠杆ETF来表达他们的观点或对冲他们的风险敞口。

美国石油基金（NYSE：USO）是跟踪WTI期货的最大石油ETF，随着油价上涨，过去五天上涨超过11%。

能源选择板块SPDR基金（NYSE：XLE）是由埃克森美孚（NYSE：XOM）和雪佛龙（NYSE：CVX）支持的广泛能源板块投资者，过去五天上涨了2.7%，而期权量反映出看涨的倾向。

SPDR S & P Oil & Gas Exploration & Production ETF（NYSE：XOP）和iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF（BATS：IEO）为美国页岩和钻探公司提供更有针对性的风险敞口，也在价格飙升期间飙升，过去五天分别上涨5%和3%。

对于更具冒险精神的投机者来说，ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF（纽约证券交易所代码：UCO）等杠杆基金也重新获得了吸引力，特别是随着WTI向突破爱好者的心理支撑位80美元关口迈进。该基金在过去五天的价格上涨了近17%。

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根据美国能源情报署的数据，这一组合中最可怕的外卡可能是霍尔木兹海峡，这条狭窄的航线几乎占全球石油总流量的20%。

彭博社援引壳牌首席执行官瓦伊尔·萨万（Wael Sawan）的话说，在东京举行的日本能源峰会和展览会上，如果该水道关闭，将对世界贸易产生“巨大影响”。与此同时，美国石油协会向布隆伯格重申，即使是对油轮的威胁，也有可能造成市场混乱。路透社援引加拿大皇家银行资本（RBC Capital）的赫莉玛·克罗夫特（Helima Croft）的话说，美国的介入可能会导致伊朗攻击基础设施或航线进行报复。

如果发生此类中断，与石油物流、航运和中游基础设施相关的ETF可能会受到连锁反应，要么是由于风险溢价增加而有利，要么是由于运营暂停而不利。

总统下一步行动的不确定性加剧了市场的进一步波动。特朗普在第一个任期内采取的非正统外交政策风格使投资者不敢押注局势迅速升级或迅速缓和局势。

路透社援引普莱斯期货集团高级分析师菲尔·弗林（Phil Flynn）的话说：“即使中东紧张局势在未来几天降温，油价也可能不会回到一个月前的低位60美元区间。”他补充说，市场一直在低估地缘政治冲击，现在溢价又回来了。

这种重新定价为能源ETF注入了新的活力，这些ETF在过去几个月一直落后于更广泛的股票指数。高盛等一些策略师认为，如果冲突加剧，布伦特原油价格可能会升至90美元以上，这将使能源ETF成为风险规避环境中的亮点之一。

对于风险管理交易员来说，战术ETF交易可能会带来机会，但对于长期配置者来说，这里也许传达了一个更大的信息：通过能源风险敞口进行地缘政治对冲。

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图片：Shutterstock/Barks