房屋建筑商ETF凭借许可证在薄弱基础上攀升，情绪下滑

房屋建筑商ETF周三小幅上涨，此前房屋开工量略有上升，但涨势可能是短暂的。

在周三下午的交易中，iShares美国房屋建设ETF（BATS：TSB）和SPDR标准普尔房屋建设ETF（NYSE：XHB）均上涨超过1%。市场可能会对5月份单户住房开工量增长0.4%表示欢迎。然而，深入观察会发现裂缝正在形成：

这些警告信号表明未来将面临结构性阻力，如果负担能力没有改善且新的建设势头停滞，ETF可能会面临新的压力。

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建筑许可证减少是建筑活动的领先指标，以及两年半来最低的建筑商信心表明经济放缓。

虽然房屋建设的开始表明了当前正在建设的内容，但许可证表明了即将发生的内容，而目前，即将发生的内容可能较少。

TSB对美国大型房屋建筑商拥有大量风险，包括：DR Horton（纽约证券交易所代码：DHI）、Lennar（纽约证券交易所代码：LEN）和PulteGroup（纽约证券交易所代码：PHM）。该ETF对当前的房地产趋势极其敏感，因为今年迄今为止仍下跌约8%。

XHB拥有更多元化的住房股票组合，从建筑商到家具和材料供应商，它跟踪了进展，但仍落后于更广泛的市场指数。

简而言之：建设势头趋于平稳。许可证数量的下降通常会导致未来开工的减少。ETF今年迅速失去动力，今年迄今为止，TSB下跌超过13%，XHB下跌9%。

全美房屋建筑商协会（NAHB）表示，6月份建筑商信心降至2022年底以来的最低水平。近37%的建筑商表示，他们提供了价格折扣或买家让步，这是需求放缓的迹象。高抵押贷款利率（约为6.8%）也给负担能力带来压力，并使潜在买家望而却步。

对于TSB和XHB ETF来说，这种情况的发生将以短期经济增长被长期结构性阻力所压倒为代价，特别是如果美联储慢慢来降息且供应成本居高不下的话。

投资者必须保持谨慎。许可证下降、信心下降以及借贷成本仍然居高不下这三个因素可能会使这次1%的上涨成为假的。

如果抵押贷款利率持续下降或许可证的改善，房屋建筑商ETF将继续面临压力。

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