【山证纺服】行业周报：周大福公布2025财年年度业绩，经营质量显著提升

（转自：山西证券研究所）

本周观察：周大福公布2025财年年度业绩，经营质量显著提升

6月12日，周大福公布2025财年年度业绩。FY2025，公司实现营业收入896.56亿港元，同比下降17.5%，实现归母净利润59.16亿港元，同比下降9.0%。董事会建议派发末期股息每股32港仙，2025财年总股息为每股52港仙，派息比率为87.8%。

分区域看：中国大陆市场、中国港澳及其它市场分别实现营收745.56、151.01亿港元，同比下降16.9%、20.6%，占公司营业收入比重为83.2%、16.8%。

分品类看：珠宝镶嵌、铂金及K金首饰、定价黄金首饰、计价黄金首饰、钟表产品占营业收入比重分别为14.3%、14.6%、66.2%、4.9%，同比提升0.9pct、8.8pct、-10.0pct、0.3pct。

分渠道看：①中国内地市场，线下渠道方面，截至FY2025末，周大福珠宝门店为6274家，较期初净减少896家。FY2025，中国内地同店销售同比下降19.4%，中国内地周大福珠宝门店同店零售额为1350万港元/年。线上渠道方面，FY2025，电商渠道零售额同比增长3.6%，占总零售额比重为5.8%，平均售价2500港元。②中国港澳市场，截至FY2025末，周大福珠宝门店为87家，同比持平。FY2025，中国港澳市场同店销售同比下降26.1%。③其它市场，截至FY2025末，周大福珠宝门店为62家，较期初净增加4家。

盈利能力方面，FY2025，公司毛利率同比提升5.5pct至29.5%，主要系金价上涨及高盈利能力的定价产品销售占比增加。SG&A占营收比重同比提升1.7pct至13.9%。营业利润率同比提升4.0pct至16.4%。叠加黄金借贷产生的公允价值变动，损失由上年的38亿港元增加至今年的62亿港元，归母净利润率同比提升0.6pct至6.6%。

存货方面，截至FY2025末，公司存货余额为553.68亿港元，同比下降14.3%，存货周转天数为320天，同比增加34天。经营活动现金流方面，FY2025，公司经营活动现金流净额为102.55亿港元，同比下降25.9%。

公司同时公布2025年4-5月经营数据，2025年4-5月，公司零售额同比下降1.7%，其中中国内地零售额同比下降2.9%，中国港澳及其它市场零售额同比增长6.3%。中国内地同店销售同比下降2.7%，其中黄金首饰同比增长0.9%，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比下降7.4%。中国港澳及其它市场同店销售同比增长1.3%，其中黄金首饰同比增长7.5%，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比下降3.0%。

行业动态：

1) 总部位于温哥华的加拿大运动瑜伽服供应商 lululemon athletica Inc.发布了截至5月4日的的2025财年第一季度报告：中国大陆市场净营收同比增长21%（按固定汇率：+22%），推动公司净营收同比增长7%至24亿美元（按固定汇率：+8%）。盈利能力方面，毛利润同比增长8%至14亿美元，毛利率上升60个基点至58.3%。此外，营业利润同比微增1.4%至4.39亿美元，净利润同比微跌2.1%至3.15亿美元。展望2025财年第二季度，lululemon 预计2025财年第二季度净营收将在25.35亿美元至25.60亿美元之间，增长约7%至8%。本季度每股摊薄收益预计在2.85美元至2.90美元之间。对于2025财年，lululemon 预计净营收将在111.50亿美元至113.00亿美元之间，增长约5%至7%；若不计入2025年第53周，则增长约为7%至8%。预计2025财年全年每股摊薄收益将在14.58美元至14.78美元之间。

2) 近日周大福将在杭州，为其首个全新高级珠宝系列——“和美东方 Timeless Harmony”，举行全球首发盛典。“作为来自中国的国际珠宝品牌，我们的高级珠宝将向全球展示中国文化和中国传统。”此次发布的周大福高级珠宝系列，正是由“传福”、“传喜”系列的设计师、品牌高级珠宝创意总监刘孝鹏（Nicholas Lieou）领衔设计。由于每件作品均为精心创作的艺术品，和美东方主题作品目前主要以私人鉴赏会形式呈现，我们希望为尊贵的藏家们或高净值客户打造专属品鉴体验。此外，部分门店将设立VIP专属品鉴空间，以预约制形式呈现高级珠宝作品，为资深藏家们提供私密、专业的一对一鉴赏服务。

3) 618上半场：天猫运动户外成交规模行业第一，占比近六成。根据报告数据统计，5月618的第一周期，天猫运动户外在行业高占比的体量基础上，仍保持同比双位数增长，其中户外服装增速达30.7%，户外鞋靴更暴涨78.4%。618大促开始至今，FILA斐乐同比去年增长超50%、Mammut猛犸象同比去年增长超100%、SALOMON萨洛蒙同比去年增长超300%、DESCENTE迪桑特同比去年三位数增长，618排名首次进入行业前10、KAILAS凯乐石618第一阶段达成去年618全周期的1.2倍，户外鞋服品类排名提升至行业第四、5月20日官宣虞书欣成为品牌代言人后，MAIA ACTIVE天猫全店单日销售暴增超500%，618大促至今增长超50%。根据已披露的天猫行业榜单来看，618大促第一阶段，FILA斐乐首次超越NIKE耐克，位列运动户外行业第一，品牌成交超10亿，同比去年增长超50%。

行情回顾（2025.06.09-2025.06.13）

本周，SW纺织服饰板块上涨0.05%，SW轻工制造板块下跌0.37%，沪深300下跌0.25%，纺织服饰板块纺服跑赢大盘0.31pct，轻工制造板块落后大盘0.12pct。各子板块中，SW纺织制造下跌1.37%，SW服装家纺下跌0.98%，SW饰品上涨4.13%，SW家居用品下跌0.94%。截至6月13日，SW纺织制造的PE-TTM为20.12倍，为近三年的20.39%分位；SW服装家纺的PE-TTM为26.54倍，为近三年的96.05%分位；SW饰品的PE-TTM为33.49倍，为近三年的100%分位；SW家居用品的PE-TTM为22.27倍，为近三年的51.32%分位。

投资建议：

品牌服饰板块：（一）2025年4月，纺织服装社零延续低单位数增长，需求整体稳健，其中体育娱乐用品社零持续快速增长。根据中华全国商业信息中心统计监测，“五一”期间，全国百家重点大型零售企业商品零售额同比增长2.2%，服装类零售额同比微增，但其中运动服与童装品类市场表现相对突出，零售额分别同比增长8.1%和5.6%。根据格隆汇，5月618的第一周期，天猫运动户外在行业高占比的体量基础上，仍保持同比双位数增长，根据已披露的天猫行业榜单来看，618大促第一阶段，FILA斐乐首次超越NIKE耐克，位列运动户外行业第一，品牌成交超10亿，同比去年增长超50%。继续推荐运动品牌公司安踏体育、361度；（二）建议积极关注受益于政府补贴的家纺公司罗莱生活、水星家纺、富安娜。

纺织制造板块：2025年1-5月，我国纺织品、服装及衣着附件出口金额分别为584.76、581.95亿美元，同比增长2.5%、-0.5%；2025年1-5月，越南纺织品和服装、制鞋出口金额同比分别增长14.2%、12.9%。我们继续推荐新品类及新客户拓展顺利、中期成长性领先的浙江自然；建议积极关注估值处于低位的纺织制造公司申洲国际、裕元集团、开润股份；建议关注中长期持续提升品牌份额的华利集团、伟星股份。

黄金珠宝板块：金价上涨背景下，看好黄金珠宝的悦己与投资需求持续，建议结合长期增长空间、短期销售表现、目前估值水平选股：推荐潮宏基、老铺黄金，建议关注菜百股份、曼卡龙。传统黄金珠宝公司由于终端销售未明显改善，过去由快速开店支撑的成长动力减弱，估值水平偏低。若黄金珠宝终端景气度显著恢复，此类公司基于渠道规模、加盟商资源，有望迎来修复。建议结合产品结构选股、跟踪终端销售拐点：积极关注周大生、老凤祥。

风险提示：

关税风险；国内消费信心恢复不及预期；地产销售不达预期；原材料价格波动；汇率大幅波动。

【本周观察：周大福公布2025财年年度业绩，经营质量显著提升】

6月12日，周大福公布2025财年年度业绩。FY2025，公司实现营业收入896.56亿港元，同比下降17.5%，实现归母净利润59.16亿港元，同比下降9.0%。董事会建议派发末期股息每股32港仙，2025财年总股息为每股52港仙，派息比率为87.8%。

分区域看：中国大陆市场、中国港澳及其它市场分别实现营收745.56、151.01亿港元，同比下降16.9%、20.6%，占公司营业收入比重为83.2%、16.8%。

分品类看：珠宝镶嵌、铂金及K金首饰、定价黄金首饰、计价黄金首饰、钟表产品占营业收入比重分别为14.3%、14.6%、66.2%、4.9%，同比提升0.9pct、8.8pct、-10.0pct、0.3pct。

分渠道看：①中国内地市场，线下渠道方面，截至FY2025末，周大福珠宝门店为6274家，较期初净减少896家。FY2025，中国内地同店销售同比下降19.4%，中国内地周大福珠宝门店同店零售额为1350万港元/年。线上渠道方面，FY2025，电商渠道零售额同比增长3.6%，占总零售额比重为5.8%，平均售价2500港元。②中国港澳市场，截至FY2025末，周大福珠宝门店为87家，同比持平。FY2025，中国港澳市场同店销售同比下降26.1%。③其它市场，截至FY2025末，周大福珠宝门店为62家，较期初净增加4家。

盈利能力方面，FY2025，公司毛利率同比提升5.5pct至29.5%，主要系金价上涨及高盈利能力的定价产品销售占比增加。SG&A占营收比重同比提升1.7pct至13.9%。营业利润率同比提升4.0pct至16.4%。叠加黄金借贷产生的公允价值变动，损失由上年的38亿港元增加至今年的62亿港元，归母净利润率同比提升0.6pct至6.6%。

存货方面，截至FY2025末，公司存货余额为553.68亿港元，同比下降14.3%，存货周转天数为320天，同比增加34天。经营活动现金流方面，FY2025，公司经营活动现金流净额为102.55亿港元，同比下降25.9%。

公司同时公布2025年4-5月经营数据，2025年4-5月，公司零售额同比下降1.7%，其中中国内地零售额同比下降2.9%，中国港澳及其它市场零售额同比增长6.3%。中国内地同店销售同比下降2.7%，其中黄金首饰同比增长0.9%，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比下降7.4%。中国港澳及其它市场同店销售同比增长1.3%，其中黄金首饰同比增长7.5%，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比下降3.0%。

【本周行情回顾】

板块行情

本周，SW纺织服饰板块上涨0.05%，SW轻工制造板块下跌0.37%，沪深300下跌0.25%，纺织服饰板块纺服跑赢大盘0.31pct，轻工制造板块落后大盘0.12pct。

SW纺织服饰各子板块中，SW纺织制造下跌1.37%，SW服装家纺下跌0.98%，SW饰品上涨4.13%。

SW轻工制造各子板块中，SW造纸下跌1.76%，SW文娱用品上涨5.1%，SW家居用品下跌0.94%，SW包装印刷下跌1.11%。

图1：本周SW一级板块与沪深300涨跌幅比较

图2：本周SW纺织服饰各子板块涨跌幅

图3：本周SW轻工制各子板块涨跌幅

板块估值

截至6月13日，SW纺织制造的PE-TTM为20.12倍，为近三年的20.39%分位；SW服装家纺的PE-TTM为26.54倍，为近三年的96.05%分位；SW饰品的PE-TTM为33.49倍，为近三年的100%分位。

截至6月13日，SW家居用品的PE-TTM为22.27倍，为近三年的51.32%分位。

图4：本周SW纺织服装各子板块估值

图5：本周SW轻工制各子板块估值

公司行情

SW纺织服饰板块：本周涨幅前5的公司分别为：ST雪发（+25.37%）、夜光明（+18.6%）、莱绅通灵（+16.85%）、曼卡龙（+14.51%）、萃华珠宝（维权）（+13.35%）；本周跌幅前5的公司分别为：新华锦（维权）（-10.04%）、ST尔雅（维权）（-9.35%）、酷特智能（-8.42%）、飞亚达（-8.11%）、迎丰股份（-7.56%）。

表1：本周纺织服饰板块涨幅前5的公司

表2：本周纺织服饰板块跌幅前5的公司

SW家居用品板块：本周涨幅前5的公司分别为：哈尔斯（+32.77%）、共创草坪（+23.19%）、曲美家居（+16.46%）、*ST亚振（+15.73%）、德艺文创（+14.8%）；本周跌幅前5的公司分别为：德力股份（-6.43%）、金牌家居（-5.72%）、爱丽家居（-5.39%）、皮阿诺（-4.98%）、好莱客（-4.92%）。

表3：本周家居用品板块涨幅前5的公司

表4：本周家居用品板块跌幅前5的公司

【行业数据跟踪】

原材料价格

纺织服饰原材料：

1） 棉花：截至6月13日，中国棉花328价格指数为14842元/吨，环比增长1.9%；截至6月12日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为13827元/吨，环比增长0.7%。

2） 金价：截至6月13日，上海金交所黄金现货:收盘价:Au9999为792.07元/克，环比增长1.56%。

3）羊毛价格：截至6月12日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数(澳元)为1197澳分/公斤，环比下降0.2%。

家居用品原材料：

1） 皮革：截至5月23日，海宁皮革:价格指数:总类为72.35。

2） 海绵：截至6月13日，华东地区TDI主流价格为11500元/吨，环比下降8.0%；华东地区纯MDI主流价格为17400元/吨，环比增长2.2%。

汇率：截至6月13日，美元兑人民币（中间价）为7.1772，环比下降0.1%。

图6：棉花价格（元/吨）

图7：澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（澳分/公斤）

图8：皮革价格走势

图9：美元兑人民币汇率走势

图10：海绵原材料价格走势（单位：元/吨）

图11：金价走势（单位：元/克）

出口数据

纺织品服装：2025年1-5月，我国纺织品、服装及衣着附件出口金额分别为584.76、581.95亿美元，同比增长2.5%、-0.5%。

家具及其零件：2025年1-5月，家具及其零件出口273.45亿美元，同比下降8.61%。

图12：纺织纱线、织物及制品累计值（亿美元）及累计同比

图13：服装及衣着附件累计值（亿美元）及累计同比

图14：家具及其零件当月值（亿美元）及当月同比

图15：家具及其零件累计值（亿美元）及累计同比

社零数据

2025年4月，国内实现社零总额3.72万亿元，同比增长5.1%，环比下滑0.8pct，表现低于市场一致预期（根据Wind，2025年4月社零当月同比增速预测平均值为+5.48%）。

分渠道来看，线上渠道表现继续优于商品零售大盘，线下百货店及品牌专卖店表现偏弱。2025年1-4月，商品零售额整体同比增长4.7%，其中，线上渠道，实物商品网上零售额同比增长5.8%，表现好于商品零售整体；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.6%、0.5%、5.5%。线下渠道，按零售业态分，2025年1-4月，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市、百货店和品牌专卖店零售额同比分别增长9.1%、6.4%、5.2%、1.7%和1.4%。

分品类来看，4月金银珠宝品类增速快速提升，体育娱乐用品景气延续。2025年4月，限上化妆品同比增长7.2%，环比提升6.1pct；限上金银珠宝同比增长25.3%，环比提升14.7pct，其中上金所AU9999收盘价均价为765.77元/克，同比涨幅为38.6%；限上纺织服装同比增长2.2%，环比下滑1.4pct，预计1-4月线上渠道增速表现弱于线下渠道；限上体育/娱乐用品同比增长23.3%，环比下滑2.9pct。2025年1-4月，限上化妆品、金银珠宝、纺织服装、体育/娱乐用品同比分别增长4.0%、10.4%、3.1%、24.9%。

图16：社零及限额以上当月

图17：国内实物商品线上线下增速估计

注：实物商品线下零售额=商品零售额-实物商品网上零售。

图18：偏向可选消费品的典型限额以上品类增速

图19：地产相关典型限额以上品类增速

房地产数据

本周(2025年6月8日-2025年6月14日)，30大中城市商品房成交15971套，较上周环比增长24.03%；成交面积172.24万平方米，较上周环比增长23.97%。2025年至今（截至6月14日），30大中城市商品房成交350148套、成交面积3911.57万平方米，同比下降3.6%、3.0%。

2025年1-4月，我国住宅新开工面积13164万平方米，同比下降22.3%，住宅销售面积23853万平方米，同比下降2.1%，住宅竣工面积11424万平方米，同比下降16.8%。

图20：30大中城市商品房成交套数

图21：30大中城市商品房成交面积（单位：万平方米）

【行业新闻】

lululemon上季度大中华区净营收同比大增22%，全球增长8%

【来源：华丽志2025-06-06】

美东时间时间6月5日收盘后，总部位于温哥华的加拿大运动瑜伽服供应商 lululemon athletica Inc.（露露乐蒙，以下简称“lululemon ”）（纳斯达克股票代码：LULU）发布了截至5月4日的的2025财年第一季度报告：中国大陆市场净营收同比增长21%（按固定汇率：+22%），推动公司净营收同比增长7%至24亿美元（按固定汇率：+8%）。

盈利能力方面，毛利润同比增长8%至14亿美元，毛利率上升60个基点至58.3%。此外，营业利润同比微增1.4%至4.39亿美元，净利润同比微跌2.1%至3.15亿美元。

lululemon首席执行官 Calvin McDonald表示：“第一季度，我们在各个渠道、品类，以及包括美国在内的所有市场均实现了增长，这充分反映出我们商业模式的持续韧性与灵活性。同时，我们在全球带来的产品创新、新品发布和品牌活动均获得了客人的积极反响。未来，我们将凭借强劲的财务实力与竞争优势，积极应对复杂多变的宏观环境，并持续投资，把握增长机遇。”

lululemon首席财务官 Meghan Frank 表示：“我们第一季度的营收增长达到预期高位，第二季度也迎来了一个令人满意的良好开局。展望未来，我们将始终聚焦核心战略，持续以严谨高效的运营推进业务发展。感谢全球各地团队的共同努力，助力 lululemon 实现稳健的业绩表现。”Calvin McDonald 在财报电话会议中强调：“回顾第一季度的表现，我们在中国大陆和其他国际市场保持了两位数的强劲增长。这一亮眼成绩，离不开我们兼具高性能与高型格的产品组合，以及通过品牌活动与社区活动，与客人建立更深入的联结。在市场份额和品牌知名度方面，我们仍有广阔的增长空间。我们持续看到新客人稳健增长，现有客人也保持活跃，并对 lululemon的核心品类和新产品都给予了积极反馈。”

谈及产品创新，Calvin McDonald 表示，“我们在所有市场取胜的关键在于产品，即通过产品为客人在各类运动及生活方式场景中提供独特创新的解决方案。在第一季度，女士产品方面，明星产品系列 Define 在全球市场表现持续强劲，近期推出的新品 Daydrift™系列也广受欢迎。男士产品方面，Zeroed In 和 ShowZero™等产品系列表现突出。”

毛利率的上升主要得益于产品利润率净提升110个基点，具体包括：产品成本下降、平均单件零售价提高，以及商品损坏率和折扣力度降低，带来130个基点的净提升，但被运费成本上升部分抵消；以及外汇汇率变化带来不利影响，拖累毛利率约20个基点。

美洲：净营收同比增长3%至17亿美元（按固定汇率：+4%），营收占比为71%；可比销售额同比下降2%，按固定汇率计算下降1%。中国大陆：净营收同比增长21%至3.681亿美元（按固定汇率：+22%），营收占比为16%；可比销售额同比增长7%，按固定汇率计算增长8%。其他海外市场：净营收同比增长16%至3.280亿美元（按固定汇率：+17%），营收占比为14%；可比销售额同比增长6%，按固定汇率计算增长7%。

展望2025财年第二季度，lululemon 预计2025财年第二季度净营收将在25.35亿美元至25.60亿美元之间，增长约7%至8%。本季度每股摊薄收益预计在2.85美元至2.90美元之间。对于2025财年，lululemon 预计净营收将在111.50亿美元至113.00亿美元之间，增长约5%至7%；若不计入2025年第53周，则增长约为7%至8%。预计2025财年全年每股摊薄收益将在14.58美元至14.78美元之间。

独家专访｜周大福第四代传人郑志雯谈：为何今年正式推出“高级珠宝系列”？

【来源：华丽志 2025-06-11】

高级珠宝，已经成为“硬奢侈品”领域行业公认的最具韧性的核心品类，从全球范围看，品牌珠宝的市场份额正不断提升。而就在最近，中国营收最高的珠宝巨头——周大福珠宝 Chow Tai Fook Jewellery正式发布首个高级珠宝系列。

“珠宝市场长期由西方品牌主导，东方美学的表达始终不足...我们将向全球奢侈品市场，真正展示我们在高级珠宝上的工艺和大胆宣言。”周大福家族第四代传承人、周大福珠宝集团副主席郑志雯，在接受《华丽志》独家专访时这样强调。

据了解，近日周大福将在杭州，为其首个全新高级珠宝系列——“和美东方 Timeless Harmony”，举行全球首发盛典。

为什么周大福在此时发力高级珠宝？“过去几十年来，我们一直专门面向资深藏家销售高级珠宝。但是非常独家，非常低调。许多人还不知道我们拥有这样的能力和工艺。”郑志雯向我们介绍。郑志雯表示：“原创设计、精湛工艺，以及，在高级珠宝领域的稀有宝石资源，都是我们推出高级珠宝系列的核心优势。我们相信今年推出高级珠宝系列，将是品牌近一个世纪历史传承的关键时刻。”

《华丽志》：从您个人角度，希望透过周大福此次高级珠宝系列，向行业传达什么信息？郑志雯：周大福珠宝由我的太外公一手创立，并由我的祖父把品牌传扬。当年他在开拓品牌版图时，便始终怀揣着让周大福珠宝跻身全球珠宝行业领军者的宏愿——如今，我们已成为颇具规模的世界珠宝企业之一，而他毕生都在致力于将中国传统工艺推向世界舞台。对我而言，此次发布于周大福珠宝既是商业布局，亦颇具个人意义，它承载着祖父的传承之志。但更重要的是，我们希望向世界展现中国艺术家与匠人的才能！我们以珠宝为媒，大声向世界宣告：我们的匠心造诣非常出色，绝不逊色于他人。“用珠宝让世界看到中国之美”，这不仅是此次发布的初心，更是周大福珠宝的品牌精髓，以及祖父毕生的愿景。

周大福将如何打造首个高级珠宝系列？“作为来自中国的国际珠宝品牌，我们的高级珠宝将向全球展示中国文化和中国传统。”郑志雯这样形容周大福高级珠宝系列与西方品牌的核心差异。她观察到：“珠宝市场长期由西方品牌主导，东方美学的表达始终不足。”因此周大福要做的正是补足这一空缺，其高级珠宝系列的定位将面向全球奢侈品市场，“我们将向全球奢侈品市场，真正展示我们在高级珠宝上的工艺和大胆宣言。”周大福此前推出的传承系列已经证实了中国传统文化在珠宝领域的潜力。传承系列取材于中国不同朝代的文化符号、地域美学及人文意象，并以中国传统黄金工艺为核心工艺。郑志雯回顾：“传承系列的成功折射出：中国消费者对承载文化故事、致敬中华文化传统的珠宝作品，怀有深刻的情感认同。尤其是那些聚焦中华文化的设计，因为它们增强了文化自信与民族自豪感。”并且她认为这样的偏好在高净值人群中同样明显：“高净值人群渴望拥有那些能够承载深厚文化内涵、唤起身份认同的艺术臻宝。”同时，周大福也拥有“传福”、“传喜”等融合东方美学和现代设计的新系列，在传统黄金珠宝首饰和当代珠宝设计方面都有足够的沉淀。而此次发布的周大福高级珠宝系列，正是由“传福”、“传喜”系列的设计师、品牌高级珠宝创意总监刘孝鹏（Nicholas Lieou）领衔设计。

郑志雯表示：“我相信人们对周大福这个拥有96年深厚底蕴的中国领先珠宝品牌抱有期待，如何以现代手法诠释中华文化的创造力、工艺与艺术？这一切都将令珠宝藏家和高净值客户倍感振奋！真正有趣的是，我们将为东方艺术注入当代视野，将传统中式美学与现代设计巧妙融合。”周大福的首个高级珠宝系列以“和美东方 Timeless Harmony”为主题，灵感取自中式建筑与东方哲思。例如，“莲华清韵”以莲花为创作意象，莲花在中国文化中象征和平雅境，亦为历代文人墨客的灵感源泉。此外还有“宫宇御韵”、“天圆地方”等作品，“天圆地方”既蕴含中式哲学中和谐稳固的智慧，亦呼应阴阳相生的东方宇宙观。作品背后的文化底蕴，正体现了周大福珠宝对当代高级珠宝市场趋势的洞察，以及对消费者文化认同与情感共鸣的把握。材质上不局限于黄金，据介绍，这一系列作品将是“东西方材质的结合”，包括甄选世界顶级钻石与各类稀有宝石，并将翡翠、足金等极少被应用于高级珠宝的东方材质引入部分作品中。

《华丽志》：周大福高级珠宝系列在零售渠道是如何规划的？郑志雯：由于每件作品均为精心创作的艺术品，和美东方主题作品目前主要以私人鉴赏会形式呈现，我们希望为尊贵的藏家们或高净值客户打造专属品鉴体验。此外，部分门店将设立VIP专属品鉴空间，以预约制形式呈现高级珠宝作品，为资深藏家们提供私密、专业的一对一鉴赏服务。

618上半场：天猫运动户外成交规模行业第一，占比近六成

【来源：格隆汇2025-06-13】