经济学家警告：美联储利率或被“卡死”数月，双重风暴正在酝酿！

根据彭博社最新调查显示，美联储至少需要数月时间才能厘清特朗普政府政策调整对美国经济的影响，这意味着9月前几乎不可能出现利率变动。

超过90%的受访经济学家认为，美联储需等到9月甚至更晚才能评估贸易、移民及财政政策的综合效应。其中半数更直言清晰信号可能迟至第四季度才会显现，部分人甚至押注今年内都难有结论。

6月6日至11日的调查中，经济学家预测中值仍指向美联储将在9月和12月分别降息25个基点。自特朗普1月开启第二任期以来，其激进的政策转向已令企业、分析师及决策者陷入经济前景迷雾。

绝大多数受访者警告，通胀与失业率可能双双攀升——半数认为两项风险旗鼓相当，其余则对哪方威胁更大意见分歧。

然而，关税的实际影响至今尚未充分显现。5月通胀增速低于预期，失业率稳定在4.2%，但企业已表明有意将关税成本（至少部分）转嫁给消费者。另有迹象显示，外籍劳工锐收可能加剧就业市场紧张，从而抑制失业率上行。

下周美联储会议料继续“冻结”利率，这将是连续第四次按兵不动。政策制定者多次强调，在特朗普新政的经济影响明朗化前将保持观望。Loomis， Sayles & Company首席经济学家霍里根（Brian Horrigan）指出：“随着通胀及预期升温，美联储的决策将更趋谨慎。”

尽管美联储下周将发布最新经济预测与利率路径，但不确定性已导致分析师质疑其参考价值。约半数经济学家表示，相较以往，他们对此次预测的重视程度将“明显降低”。不过，他们仍预计政策制定者会下调今年增长预期。

与此相反，经济学家对自身预测的乐观情绪略有回升。预测未来12个月衰退的比例从4月底的26%骤降至10%。超70%受访者认为，若物价稳定与充分就业两大目标冲突，美联储将长期维持利率不变，但其中多数相信最终仍会转向降息。

蒙特利尔银行首席美国经济学家安德森（Scott Anderson）总结称：“美联储会优先遏制通胀预期，但随着失业率偏离充分就业水平，政策天平终将向经济与劳动力市场倾斜。”