【德讯观市】沪指重回3400点，稀土永磁持续走强

（转自：德讯证券顾问）

今日三大指数震荡反弹，创业板指领涨，沪指再度站上3400点。截至收盘，沪指涨幅0.52%，深成指涨幅0.83%，创业板指涨幅1.21%。两市成交金额1.26万亿，较上个交易日缩量1599亿。

盘面上，稀土永磁概念股集体走强，中科磁业涨停创历史新高。汽车零部件概念股表现活跃，美晨科技等10余股涨停。券商等金融股一度冲高，兴业证券涨超9%。整体全市个股涨多跌少，3400多只个股上涨。

一、后市展望：

年初至今宏观经济在稳内需和抢出口带动下稳中向好、韧性依旧，但物价偏弱、需求不足对于二季度增长形成一定压制。考虑到美国关税对我国全年出口和经济的拖累仍大，我国扩张性政策的大方向不会改变。当前货币政策宽松预期基本落地，后续需关注财政组合拳的发力衔接。

我们认为，政策积极落地预期以及国内经济结构性亮点、科技领域技术突破催化等，都有望带动市场中结构性机会显现和股市赚钱效应的增加。策略上，德讯证顾建议关注受益内需政策发力的消费板块及自主可控程度提升的科技板块。

二、短期机会：

稀土永磁

关税贸易谈判凸显稀土反制影响力。在国内4月出台中重稀土及其相关物项实施管制出口，并加大打击战略矿产走私出口力度后，海外稀土磁材供应急剧趋紧，全球多家传统汽车与新能源汽车制造商因稀土磁材零部件短缺或将影响正常生产，海外稀土价格大幅拉涨较国内溢价。据媒体报道，在5月国内部分稀土磁材企业获得出口许可后，出口的逐步修复，与海内外价格有望拉动国内稀土磁材价格的上涨，建议关注国内稀土磁材龙头。

三、中长期机会：

1.并购重组预期

5月16日，中国证监会正式对外公布实施修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出系列安排。中央及地方政策暖风频吹，结合央国企市值管理政策，并购重组作为管理“价值创造”主工具的地位进一步明确，成为国资国企做强做优做大关键一招。当下的并购市场，是上市公司与标的公司的一场双向奔赴。政策要求上市公司加大市场化改革力度，激发上市公司活力，尤其是借助资本市场并购重组，这既有利于企业做大市值，也有利于实现高质量发展。A股并购重组领域迎来重要投资机遇。

2.扩大内需

随着原有全球化秩序扰动，各国关税增加必然影响外贸产品“出海”，拉动内需就成了改善产品渠道的重要手段。从出台加快建设全国统一大市场的意见，到布局建设现代化基础设施体系和现代物流体系，党中央从顶层设计入手，推动“大市场”向“强市场”转变。近五年，我国内需主引擎愈发强劲：社会消费品零售总额从39.2万亿元增至48.8万亿元，稳居全球第二大消费市场、第一大网络零售市场、第二大进口市场，内需越来越成为经济增长的主动力，相关赛道投资机遇广阔。

四、热点聚焦：

1、碳酸锂进口矿石价格止跌，期价小幅反弹

据SMM数据，电池级碳酸锂均价60350元/吨，工业级碳酸锂均价58750元/吨；SC6CIF中国进口锂辉石精矿均价628美元/吨，进口矿价格止跌。磷酸铁锂需求回升、供应上升；三元材料消费市场小幅回暖、动力市场需求暂仍偏低、原料有一定去库。据广汽国际消息，面对南美汽车市场日益增长的需求，广汽正加速布局智利与玻利维亚两大潜力市场；积极推进“销售服务一体化”战略，计划在未来三年内实现南美主要城市展厅的全面覆盖；在南美市场拓展方面，计划至2025年下半年进入阿根廷市场。近期月度供需基本平衡，政策或一定程度上拉动消费需求，后续留意相关落地成效，短线期价窄幅震荡。

2、对供应商账期不超过60天！多家车企发声

6月11日消息，国务院发布修订的《保障中小企业款项支付条例》已于2025年6月1日起施行。6月10日起，多家车企发布公开承诺，将对供应商支付账期统一至60天内。多家车企集体宣布供应商账期不超60天,6月10日晚，广汽集团官方公众号发布“关于供应商账期的郑重承诺”，明确表示广汽集团将一如既往地坚持不超过60天的供应商账期，保障供应链资金的高效周转。

3、新华社发文称中国规范稀土出口合理合法

当前市场正持续关注伦敦中美经贸会谈进展。中信建投指出，受出口或逐步放松预期影响，市场上调稀土原料报价。该行表示，随着出口许可发放，金属出口逐步恢复，国内价格锚定海外高价明显上涨，内外价差收敛以国内上涨方式进行。因此，后续稀土出口管制放松或对价格上涨呈助推作用，稀土板块迎估值提升之后再迎利润增厚双击。