小坑，2只打新！

关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.17%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.57倍，处于33.72%分位数（历史1.28-2.14，再跌18.47%达到近10年最低，涨36.31%创近5年新高），港股创新药领涨。

3、可转债均价：132.853元，处于66.29%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。

4、动量宽基/资产：白银；动量板块：港股创新药、白银、费城半导体、纳指科技。

昨天早盘，

市场维持强势震荡，

港股创新药维持强势，

但午盘传出路边社消息：

特朗普对中国代表团的强硬态度感到惊讶，

这显然与之前的电话沟通有很大不同。

盘面看，

10日市场整体净卖出超400亿元，

看来胆小的资金不少，

银行再度承担护盘使命，

逆势上涨。

此外，

9日公布的5月份CPI同比下降0.1%，

PPI同比下降3.3%，

仅黄金首饰、芯片和飞机制造等少数领域产品价格上涨，

光伏和锂电池价格分别下降12.1%和5%，

煤炭开采和洗选价格下降3%，

不少行业的内卷尚未结束，

通缩的压力依旧比较大。

面对百年未有之大变局，

我们能做的就是——稳中求进，

继续加仓“全球平衡精选”组合1000元，

继续囤积优质资产。

组合成立11个月了

累计涨幅8.55%，

希望满1周年可以顺利站上9%的均值水平。

【消息方面】

1.消息称，由中国和东亚输往美国西岸的货柜海运费率，最近一周跳涨94%，刺激航运股大涨。

2.网信办研究起草了《直播电商监督管理办法（征求意见稿）》并正式向社会公开征求意见，直播行业迎来整顿。

3.马斯克传出与懂王和好信号，特斯拉大涨，市值一夜回升432亿美元。马斯克以一个爱心表情回复了网友发布的特朗普讲话视频。视频中，特朗普谈到和马斯克的关系时表示：“我们以前关系很好，我祝他一切顺利——非常顺利。”

有网友甚至怀疑，两人合伙炒作特斯拉股票~

4.在谈到外卖行业的竞争时，美团王兴表示，第一是非常欢迎更多参与者入场；二是再次重申，美团坚决反对内卷；三是对长期发展有信心。

最近多家外卖火拼，近期饿了么补贴加大，基少尝试点了一份20来块钱的外卖，直接补贴12元，招行支付另外补贴2元，整体价格相当于打了不足4折。还有同事称，个别时段甚至能抢到免费奶茶。

5.消息称，一款全球唯一一只的薄荷色初代LABUBU以108万元拍卖成交，新兴消费出现非理性炒作苗头。

就下面这款，多瞅几眼，省上百万~

6.腾讯音乐拟以12.6亿美元收购喜马拉雅。

有网友称，作为喜马拉雅会员，我不同意，还有网友担心以后没有免费的喜马拉雅，或者有更多的会员广告出现。

【行情与套利】

10日，离岸人民币小幅贬值，主力净流出451亿元,1175只上涨，3857只待涨，市场整体下跌0.69%，港口航运、美容护理、游戏等板块领涨；

南下资金净买入76亿元，恒生指数下跌0.08%，创新药和金矿股涨幅靠前。

10日夜间，黄金下跌0.3%，白银下跌0.38%，ICE布油下跌0.66%，美国十年期国债收益率走低至4.47%，道琼斯指数上涨0.25%，纳斯达克100上涨0.66%，中概互联下跌0.37%，A50下跌0.2%。

美股权重股小幅震荡，聚焦核心工程优势的英特尔上涨7.95%，特斯拉上涨5.67%，霍顿房屋上涨3.5%，涨幅靠前。稳定币Circle大跌8.1%，炒作退潮，

中概美股小幅震荡，成人在线学习概念的量子之歌上涨32.95%，正业生物上涨21.12%，万春医药上涨13.57%，聚焦肿瘤免疫研发的传奇生物上涨8.22%，涨幅靠前。

黄金主题LOF（161116）溢价4.25%，套利空间小幅扩大。

一、可转债打新

路维转债

掩膜制造商，先进封装、芯片等概念，规模6.15亿元，AA-，转债税后本息为114.8元，黄金级，转股价值97.55元，预计每签能赚250元，我会顶格申购。

类似转债：江丰转债、芯海转债。

二、个股打新分析

新恒汇

创业板，注册地为山东省淄博市，我申购。发行价12.8元，发行市盈率为17.76倍，比行业均值低53%，比业务类似企业估值低69%。

公司主营业务是集芯片封装材料的研发、生产、销售与封装测试服务，主要产品是智能卡业务、蚀刻引线框架、物联网eSIM芯片封测。

公司净利润增速震荡回落，2023年-2025年一季度，净利润同比增速分别为39%、22%、-2%，整体性价比适中。

近期5只创业板打新均未破发，单只盈利幅度是76%-194%，市场情绪偏热。

三、特色老债

1、双低转债【偏安全】

海亮转债、鹰19转债、合兴转债、帝欧转债、美锦转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

合兴转债、严牌转债、白电转债、金埔转债、金轮转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

金丹转债、利民转债、力诺转债、天源转债、精装转债。

4.建工转债董事会提议下修，如果下修到底，参考价值为115元，估值较为充分。

10日可转债等权下跌0.5%，溢价率中位数为29%，跟随市场下跌。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

四、估值分析

（转自：基少成多）