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Keros Therapeutics的安静的近期前景掩盖了管道潜力:分析师

2025-06-11 02:37

美国银行证券分析师Jason Zemansky下调Keros Therapeutics,Inc.的评级(纳斯达克股票代码:Kros)从买入下调至中性,将价格预测从32美元下调至18美元。

泽曼斯基指出,Keros已经完成了战略审查,董事会决定预付KER-065治疗杜兴肌营养不良症(DID),并向股东返还3.75亿美元的超额资本。

该分析师强调,该股被下调并不是因为对平台或管道的担忧(这仍然令人信服),而是因为近期上涨空间有限。

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尽管估值有利且现金缓冲充足,泽曼斯基写道,鉴于KER-065不太可能很快进行有意义的更新,而且FDA的讨论预计要到第三季度才会进行,该股可能会保持在区间内。因此,其他投资机会可能会提供更好的近期潜力。

该分析师大幅下调了价格预测,以反映对现金余额的调整和16%的加权平均资本成本(WACC)的提高,目前与类似阶段的同行保持一致。

2025年6月9日,Keros Therapeutics最大股东ADAR 1 Capital Management表示,最近的董事会选举结果表明投资者“普遍不满”。ADAR 1强调,两名董事仅获得约三分之一流通股的支持,反映出对董事会管理和资本分配的信心丧失。

ADAR 1承认Keros最近决定停止毒品计划并裁员,但称这些行动“完全不够”。该公司严厉批评董事会仅向股东返还一部分现金的计划,认为对于Keros有限的临床管道来说,保留的金额过高。

为了解决这一问题,ADAR 1提出了具体要求,要求董事会立即采取行动。该公司呼吁Keros将其资本回报额外增加1亿美元,总额达到4.75亿美元,并在2025年第三季度末通过特别股息支付。

此外,ADAR 1敦促公司创建或有价值权(CVR),使股东能够直接从武田合作伙伴关系中受益。ADAR 1警告称,如果董事会不采取更积极、以投资者为中心的策略,它将毫不犹豫地为2026年年会提名新董事,以确保股东的意愿得到尊重。

泽曼斯基承认,除了完全解散公司之外,董事会的战略选择有限。然而,他写道,看跌投资者可能预期的结果比潜在的3.75亿美元资本回报更激进,特别是因为回购的确切结构和条款仍未确定。

泽曼斯基指出,在较长的开发时间表之外,对Keros的整体情绪可能仍然保持谨慎,这可能会继续对该股构成压力。

尽管该公司的三名董事会提名人不顾活动人士的反对而当选,但两名目标候选人的相当一部分选票被扣留,这表明投资者的不满情绪挥之不去。

他强调,沮丧情绪可能会持续存在,特别是考虑到TROPOS最近的挫折以及人们对上个月的成本削减措施是否足够的怀疑。

尽管一些看涨者可能会认为该股受到了不公平的惩罚,特别是考虑到开发针对转化生长因子-β途径的药物的额外障碍,但泽曼斯基写道,大多数投资者可能会等待更有意义的进展和风险降低,然后“回到故事”。

价格走势:截至周二最后一次检查,Kros股价下跌2.34%,至13.76美元。

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图片来自Shutterstock

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