医药行业再迎重磅政策利好！创新药板块投资价值显著

（转自：热点机会解读）

6月10日，港股市场权重股走势积极，港股创新药板块再度领涨。$港股创新药ETF(159567) 现涨超2.5%，实时成交额快速突破12亿元

港股创新药指数成份股中，晶泰控股、绿叶制药、三生制药涨超7%，丽珠医药、泰格医药、翰森制药、凯莱英、昭衍新药涨超3%。港股创新药ETF（159567）实时成交额快速突破12亿元，市场热度较高。

消息面上，6月9日，《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》印发，其中提到完善基本医疗保险药品目录调整机制，制定出台商业健康保险创新药品目录，更好满足人民群众多层次用药保障需求。医保制度的完善对创新药企的收入端形成利好，有望进一步刺激创新药板块情绪。

港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月10日最新市盈率仅为31倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。

港股创新药ETF（159567）过去5个交易日日均成交额超10亿元，市场热度较高。港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，前十大成份股占比超70%，聚焦港股创新药板块龙头，锐度鲜明，其中包含多只AI制药龙头，具有较高的创新制药企业占比，在AI赋能创新药行情全面来临时有望展现高弹性。

国内创新药企2024年License-out授权交易首付款总额合计超过30亿美元，超过了当年创新药融资总额。2025年第一季度，创新药企License-out交易总额达369亿美元，同比增长222%，买家中不乏辉瑞、罗氏、艾伯维等跨国巨头，多笔交易超10亿美元。DealForma的数据显示，2023年和2024年，跨国企业引进的创新药中，分别有29%和31%的产品来自中国。

随着近年创新药产品上市加速，医保局建立了每年一调的目录动态调整机制。数据显示，5年内新上市的药品在当年目录新增药品中的占比，从2019年的32%提高到2023年的97.6%。新药从获批上市到进入目录的时间，从原来的5年多缩短到现在的一年多，80%的新药能够在上市之后的两年内进入医保药品目录。2023年有57个品种实现了当年获批，当年纳入目录。北京、上海、广州、珠海等多地相继推出创新药全链条发展的政策，在创新药研发、审评、进院、支付等多个领域实行了鼓励措施。

申万宏源证券表示，港股创新药板块在2024年展现出显著的投资价值。尽管此前行业面临较大的盈利压力，但随着国内创新药的商业化进程加速推进以及相关费用率的持续下降，板块整体呈现出积极的改善趋势。数据显示，港股创新药板块的收入在过去几年保持稳步增长，2024年收入达到71,878百万元，同比增长30.2%，表明市场对创新药产品的需求正在扩大。与此同时，虽然归母净利润仍为负值，但亏损幅度已较前期明显收窄，且部分企业预计将在2025至2026年间实现盈亏平衡，标志着行业由投入期向回报期过渡的关键阶段。

港股创新药相关个股：药明生物、百济神州、信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、翰森制药、三生制药、再鼎医药、联邦制药