由于全球不确定性仍接近历史高位，黄金ETF资金撤退- SG

法国兴业银行分析师表示，尽管最初得到了美国将钢铁和铝关税翻倍至50%的言论的支持，但黄金价格（NYSEARCA：LGA）、（NYSEARCA：SGOL）上周暂停。

SPDR Gold Shares ETF（NYSEARCA：GPT）较五天前下跌0.7%，但周一上涨了同样的金额，今年迄今上涨了26.9%。iShares Gold Trust ETF（NYSEARCA：IAU）以及abrdn实体黄金份额ETF（NYSEARCA：SGOL）也有同样的路径。

法国兴业银行全球大宗商品研究主管迈克尔·黑格（Michael Haigh）表示，他的团队的铜25%关税概率模型因此消息而跃升4%至53%。这是周中逆转前市场的初步反应。

他表示，价格调整归因于美国经济数据强劲和美元动态推动的获利回吐，尽管长期基本面仍然具有支撑作用，他补充说，投资者应将目光“超越这些波动的短期驱动因素”，关注中长期因素，特别是来自央行的资金流动、管理资金、ETF以及金条和硬币需求。

预计各国央行将继续通过增加黄金（GPT）、（SGOL）持有量来实现对美元（DXY）的多元化。

黑格表示，ETF流量与全球经济政策的不确定性存在着非常密切的相关性，目前的不确定性指标仅比2008年全球金融危机期间的水平低20%。

他补充说，这些不确定性较高的措施“不太可能很快正常化”。

管理资金头寸表明黄金市场重新出现看涨势头。黑格表示，许多基金通过黄金多头期货头寸增加了风险敞口，上周从88只基金增加到106只，这表明最近的获利回吐阶段可能已经结束。

与此同时，尽管欧佩克供应增加，油价（CL 1：COM）、（CO 1：COM）仍保持弹性，新的看涨和看跌对冲基金头寸几乎均衡地进入市场。

全球黄金ETF持有量与不确定性指数（SG Cross Asset Research/Commodities，彭博社）

投资者可以通过以下方式跟踪其他黄金和黄金矿商ETF：（NYSEARCA：OUNZ）、（NYSEARCA：BAR）、（NYSEARCA：GDX）、（NYSEARCA：GDXJ）、（NYSEARCA：NUGT）、（纳斯达克：RING）、（NYSEARCA：DUST）