标准普尔500指数稳步攀升至6000点刚刚扼杀了波动率指数--这次波动性暴跌对市场下一步走势意味着什么

市场已进入罕见的平静区域。经过数月的经济困境和地缘政治不安，投资者的神经似乎已经安定下来。波动性一直在悄然而无情地从系统中流失。

查理·比莱洛的推文本周引起了关注：

过去9周波动率指数下跌63%，这是history.https://t.co/rQuXrxVpWs pic.twitter.com/4d1muTTXfC

CBOE波动率指数（VIX）在过去九周内下跌了惊人的63%，这是其历史上最严重的暴跌。此次暴跌之际，标准普尔500指数小幅攀升至期待的6，000点关口，摆脱了最近的地缘政治噪音。

使用TradingView创建的图表

VIX目前接近17，远低于20左右的长期平均水平--这个水平通常会令人惊讶。这表明交易员并没有产生太多恐惧。相反，他们让平静的旅程--甚至没有打嗝进入初夏。

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但历史警告，深度平静可以掩盖隐藏的风险。

使用TradingView创建的图表

想想2017年底：VIX受到抑制，标准普尔稳步上涨，为2018年初的残酷反弹奠定了基础。那些忽视日益增长的尾部风险的人却措手不及。

这次我们也看到了类似的动态：VIX仍然低迷，但微妙的信号--例如扁平的斜斜和粘性的VVIX --表明投资者正在悄悄对冲而不是庆祝。

就行业而言，这种平静激发了高Beta竞技场。以科技为中心的ETF，例如Technology Select Sector SPDR Fund（NYSE：XLK）和VanEck Sem导体ETF（NASDAQ：SMH），正在稳步上涨，而动量股，尤其是Magnasient Seven，继续主导资金流。XLK仅在过去一个月就上涨了约11%，SMH就上涨了约16%。跟踪Mag 7的Roundhill Magnient Seven ETF（BATS：MAGS）较上个月上涨10.75%。

与此同时，大宗消费品和公用事业等防御性行业的走势不足以表明安全交易是安全的。

最近的头条新闻可能已经冷却了与中国日益紧张的关系，并提供了坚实的就业数据，提供了乐观的背景。一些策略师甚至认为，标普500指数今年晚些时候有升至6,300点或更高的空间。然而，自满是一只永不停歇的野兽。

现在真正的问题是，这种平静的安排是否会成为获得更多好处的跳板……还是一次迟来的逆转。如果没有明显的催化剂--美联储举措、意外通胀或全球冲击--市场可能会保持稳定。

但波动性以突然反弹而闻名。当这种情况发生时，高增长和杠杆化的公司往往是第一个感受到痛苦的。

目前，投资者有一个选择：保持平静，还是为动荡回归时的动荡做好准备。安静的市场很有吸引力。只是不要误认为这种沉默是安全。

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