Ciena致力于云需求增长，但分析师警告利润率压力和关税成本

华尔街分析师对Ciena Corp.的回应。s（纽约证券交易所代码：Cien）周四公布第二季度财务业绩。

Ciena报告季度收入增长23.6%，达到11.3亿美元，超过分析师普遍预期的10.9亿美元。

这家美国电信网络设备和软件服务供应商报告调整后的每股收益为42美分，低于分析师共识估计的52美分。

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调整后毛利率下降250个基点至41%，调整后营业利润率上升140个基点至8.2%。

罗森布拉特（Rosenblatt）分析师迈克·吉诺维斯（Mike Genovese）维持Ciena为中性，并将价格目标从85美元下调至78美元。

Needham分析师Ryan Koontz重申了Ciena的买入和90美元的目标价格。

罗森布拉特：吉诺维斯指出，他的Ciena预览是准确的，因为他预计收入指引会增加。然而，他对利润率感到担忧，因为客户和产品组合以及实现40年代中期毛利率和青少年中期营业利润率目标可能需要时间。

该分析师表示，由于新线路系统的大量销售组合，毛利率较低，这些系统往往会在稍后充满高利润率的卡和400 ZR可插式卡。好消息是，更高的收入似乎是可持续的。

Genovese表示，云和服务提供商DCI市场可以推动8%至11%以上的多年增长。该分析师指出，Ciena可能会在2025财年结束之前将其多年收入增长提高到这一范围以上。他表示，该公司还赢得了前两笔Datacom园区交易，其中一笔可能价值数亿美元，收入预计将于2026年开始。

根据Genovese的说法，Lumentum Holdings Inc（纳斯达克股票代码：LITE）和Connerent Corp（纽约证券交易所股票代码：COHR）等Datacom公司的业绩是积极的，因为云资本支出很高，而且Ciena正在推出的1.6+T Datacom产品在未来几年预计将有利于毛利率。

分析师表示，这一读数对Viavi Solutions（纳斯达克股票代码：VIAV）、Ribbon Communications（纳斯达克股票代码：RBBN）和ADTRAN Holdings（纳斯达克股票代码：ADTN）等电信和DCI风险企业也是积极的，因为电信需求强劲，Ciena的毛利率问题是公司特有的。

对于Ciena来说，他寻求利润率正在持续改善的迹象，然后才有可能变得更具建设性。

Genovese预计2025财年收入为45.8亿美元（之前为44.1亿美元），调整后每股收益为2.24美元（之前为2.43美元）。

尼达姆：Ciena公布的第二财季业绩好坏参半，收入和调整后的每股收益分别为+3%和-10美分，而下半年财年指引反映出收入增长明显提高，但毛利率和每股收益低于预期。

分析师表示，第二财季云业务的强劲表现（同比+88%）推动了业绩优异和预订强劲（B2B > 1），但毛利率较低的新产品的增长速度快于预期。

关税成本的增加还对每季度毛利润产生约1000万美元的影响，他担心由于不确定性，这一情况可能会恶化。

昆茨指出，对于一家拥有业内最好技术和客户关系的公司来说，股票回调是一个买入机会。该分析师预计Ciena将受益于持续的份额上涨，并对2027财年出现的数据中心内部机会充满热情，尽管对交换和宽带不那么看好。

Koontz预计2025财年收入为45.7亿美元（之前为44.4亿美元），调整后每股收益为2.25美元（之前为2.58美元）。

CIEN价格走势：周五发布时，CIEN股价上涨0.22%，至73.29美元。

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