港股创新药板块强势反弹，信达生物大涨14%

（转自：ETF炼金师）

　　近期，港股创新药板块迎来了显著反弹，信达生物（01801.HK）在单日交易中暴涨14%，而华泰柏瑞恒生创新药ETF则上涨4.29%。此外，易方达恒生创新药ETF和汇添富港股通创新药ETF（001205.HK）分别上涨了3.85%和3.8%。这一波上涨不仅吸引了资深药企投资者的关注，甚至引来了电子行业的投资者参与讨论。

　　### 创新药板块的强劲回暖

　　在经历了近四年的低迷后，创新药板块的反弹力度之大令人瞩目。根据恒生指数的数据显示，港股医疗保健行业在今年的整体涨幅已超过41%，在12个恒生行业指数中处于领先地位。特别是港股创新药ETF在2023年的表现尤为突出，年初至今的涨幅已超过50%，甚至超过了传统热门的黄金股ETF。

　　投资者对这一板块的热情显著上升，聊天记录显示，电子行业的投资者也开始对此表达了浓厚的兴趣。对此，有群友发出了深思熟虑的疑问：电子投资者在上一次讨论消费品之后，消费股随即见顶，那么这次医药板块是否会重演这一情形？

　　### 多因素推动创新药复苏

　　今年港股创新药板块的复苏是多重因素共同作用的结果。首先，政策层面的全链条支持，包括商业保险政策及丙类医保的支付政策变革，预计将持续推动创新药市场的扩张。其次，国产创新药通过License-out模式加速国际布局，相关海外授权金额屡创新高。例如，三生制药与辉瑞签署了一项总额可达60亿美元的全球独家开发授权协议，创下国产创新药出海授权金额的新纪录。

　　此外，近期在2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）上，中国创新药企的表现引发广泛关注。信达生物在会上对IBI363（全球首创PD-1 / IL-2 α-bias双特异性抗体融合蛋白）进行的临床数据报告超出市场预期，令其股价一度上涨18%。

　　在国际化发展与国内医保政策的双重支持下，创新药行业步入了一个新的盈利周期。例如，百济神州（6160.HK）预计在2023年实现全面盈利，为整个行业注入了信心。同时，尽管港股创新药板块在经历了显著的涨幅后，其整体估值依然维持在历史低位。根据Wind的数据，目前相关指数的市盈率（PE）普遍处于26倍到30倍之间，仍处于近十年的历史分位的底部区域。

　　### 短期获利了结压力

　　尽管创新药板块表现强劲，但市场对短期回调的担忧也在加剧。Wind数据显示，在A股端午节后的第一个交易日，除了港股通创新药指数小幅净流入0.44亿元外，其他多个相关指数均遭遇资金流出，包括港股创新药（CNY）净流出2.99亿元，恒生医疗保健净流出2.84亿元等。

　　此外，多只半导体行业ETF也面临资金的净流出，包括科创芯片指数单日净流出3亿元，科创芯片ETF、半导体ETF和科创50ETF的流出情况也相对明显。这一资金流出趋势在上周同样显现，多个创新药相关ETF均遭遇抛售，显示出市场对短期获利了结的浓厚心理。

　　### AI板块再度引发关注

　　在港股创新药板块强劲反弹的同时，AI板块也重新回到了市场的焦点。隔夜美股AI概念股的反弹引发了广泛关注，英伟达（NVDA）市值重新夺回全球第一，股价在近两个月内上涨超过60%。市场对AI的关注再度升温，各种相关消息接连涌现，进一步推动了AI交易热情。

　　例如，Meta与Constellation Energy达成了一项20年的电力采购协议，这被视为大科技公司与核电站之间的首次合作，市场将其解读为Meta对AI领域的坚定投入。与此同时，苹果公司即将在6月10日举行的WWDC 25全球开发者大会上引发了市场的高度期待，投资者关注其是否会公布LLM版Siri功能上线的具体时间表。

　　AI板块在经历了年初的狂热上涨后，近期的沉寂期或将迎来新的交易机会。兴业证券的统计数据显示，科技领域的成交占比已回落至历史低位，科技成长板块的性价比正在回升。随着市场的动态变化，投资者对于科技股的关注度再度提升，预计在即将到来的六月，科技板块将迎来新的表现机会。