美国银行的迈克尔·哈内特（Michael Hartnett）随着美元走弱，市场准备“大幅突破/崩溃”

美国银行策略师周四表示，金融市场正在进入一个高风险的拐点。

该银行首席美国投资策略师迈克尔·哈内特（Michael Hartnett）在5月29日给客户的一份报告中表示，风险资产正在“螺旋式”出现重大动作--要么是爆炸性突破，要么是急剧崩溃--经纪商、银行和比特币是关键指标。

哈内特表示，市场正在“低声谈论重大突破或崩溃”，并指出了几只交易所交易基金和加密货币价格。“故事？经纪人（XBD [售价] 900美元）、银行（IXG [售价] 105美元）、比特币（11万美元）。”

他说，净上行突破将是非常看涨的;图表上的双顶将是非常看跌的。

哈内特认为，在“峰值关税”和重振美国制造业的政治转向的推动下，美元将进入熊市。他说，美元贬值现在是一种故意的政策杠杆，是提振美国工业的后门尝试，美国工业已萎缩至仅占全国就业人口的8%。

他表示，这一趋势对黄金、新兴市场和国际股市有利。

哈内特表示：“我们需要美元贬值。”他将黄金描述为这种环境下最好的对冲工具。今年迄今，黄金上涨了25.4%，远远超过股票（5.6%）、政府债券（5.4%）和现金（1.7%）。大宗商品、加密货币和石油均出现负回报。

这位策略师还指出债券风险上升，认为稳定美国债务与GDP之比可能需要新一轮积极的刺激措施，他称之为削减关税、税收和利率的“更大泡沫”政策。

哈特内特警告说：“债券主人，股票仆人。”他引用了历史资产泡沫，过去14次泡沫中有12次债券收益率上升。由于美国30年期实际利率接近3%，为2008年以来的最高水平，他看到了明显的泡沫迹象。

风险：政策反应加剧了人工智能和加密货币等投机行业，导致“壮丽7号”科技股重新飙升。哈特内特表示，这些股票的交易价格已回到42倍的过往收益水平，过去的泡沫达到58倍的峰值，涨幅高达244%。

每周资金流动表明投资者的不安情绪和机会不断增加：

美国银行3.8万亿美元的私人客户群处于防御性定位：增加对公用事业、主食和低波动性ETF的配置，同时减少对能源、高收益债券和银行贷款基金的风险敞口。受高收益和新兴市场债券流入以及全球指数强大技术广度的推动，牛市和熊市指标已从3.7升至4.2。

美国银行继续推荐倾向于BIG的投资组合：债券、国际股票和黄金。哈内特表示，这些资产最有能力在美国财政刺激措施减弱和美元疲软的一年表现出色。

但他承认最终投机性崩溃的风险。他说，在这种情况下，泡沫的最佳对冲工具就是华丽7号和全球价值股的哑铃。然而，这种情况可能会以实际收益率飙升和选民强烈反对，要求政府解决人工智能驱动的混乱的社会后果而告终。

哑铃资产配置策略描述了将投资集中在风险范围的两端，或者将一部分分配给非常安全、保守的资产（如现金或政府债券），将另一部分分配给高风险、高回报的资产（如股票或投机性科技股），同时避免中等风险投资。

目标是平衡稳定性与增长潜力，使投资者能够管理下行风险，同时仍参与市场上行。该方法通常适用于不确定或不稳定的环境。