德国已成为全球最大大麻进口国：受益的库存如下

根据联邦药物和医疗器械研究所（BfArM）的数据，德国在2025年第一季度进口了创纪录的37.2吨医用大麻，与去年同期相比增长了4.6倍。根据公开数据，该国现在是世界上最大的合法医用大麻进口国，但迫在眉睫的监管阻力已经形成。

2025年第一季度的进口激增，包括干花和提取物（转换为鲜花等价物），是在德国2024年4月根据《大麻法案》（MedCanG）进行医用大麻改革后的势头基础上发展起来的。上一季度纪录为2024年第四季度的32.1吨。

“最新的大麻进口季度数据发出了一个明确的信息：到2025年，我们有望向德国进口150吨大麻用于医疗和科学目的。截至今天，德国可能已经是世界上最大的医用大麻市场，”德国领先大麻平台之一Bloomwell Group首席执行官兼联合创始人Niklas Kouparanis表示。

“取得这一显着进展的主要原因是低门槛的数字访问。这使得数十万以前非法获得医用大麻（涉及相当大的风险）的患者能够获得由医生处方并在持牌药房分发的合法医用大麻，”他继续说道。

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根据Zuanic & Associates的最新研究，德国2025年第一季度的实际药房采购量估计为22.3吨。如果被拒绝或再出口的进口产品比前几年减少，那么实际国内消费量可能高达28吨。

按照每克8欧元的估计零售价计算，德国医用大麻市场的年运行率为7.14至9亿欧元，约合7.7亿至9.7亿美元。

加拿大仍然是最大的来源国，占2025年第一季度所有德国进口的43%，其次是葡萄牙（32%）和丹麦（7%）。然而，分析师指出，葡萄牙的大部分份额包括在再出口到德国之前根据EU-GMP指导方针加工的加拿大大麻。

这使几家加拿大许可生产商受益，包括：

Curaleaf Holdings（OTC：CROLF）还通过持有德国最大进口商之一Four 20 Pharma的股份发挥了重要作用。它建立了一条全球供应链，其中包括在加拿大、葡萄牙、英国和波兰的工厂。

尽管基本面强劲，但市场的长期稳定可能会受到德国新的基民盟领导的联盟的挑战。联邦卫生部长尼娜·沃肯（Nina Warken）称医用大麻使用量的增长“令人不安”，并对她所说的“太容易获取”表示担忧。"

Zuanic & Associates的巴勃罗·祖尼奇（Pablo Zuanic）写道：“随着新政府将在秋季审查《大麻法》规则，该行业有时间进行游说，但我们认为，对远程医疗的限制可能会发生。"

德国的低门槛数字访问被广泛认为加速了患者的接受，特别是对于以前依赖非法市场的个人。远程医疗法规的任何变化都可能产生广泛的影响。

祖尼奇指出，即使第一季度进口了37.2吨大麻，人口渗透率仍然很低--目前只有0.4%至0.5%的德国人获得医用大麻，而在美国许多拥有成熟MMJ计划的州，这一比例为3%至4%。

库帕尼斯说：“德国模式是整个欧盟如何确保安全、可靠和数字化获取医用大麻的典范。”“没有回头路了。"

随着德国市场的发展，将于6月9日至10日在芝加哥举行的Beninga Cannabis资本会议将详细探讨其对全球运营商和投资者的影响。

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