Veeco仪器（纳斯达克股票代码：Veco）似乎相当明智地使用债务

大卫·伊本（David Iben）说得好，他说：“波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。“所以，聪明的人似乎知道，当你评估一家公司的风险有多大时，债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。我们注意到Veeco仪器公司。（纳斯达克股票代码：Veco）的资产负债表上确实存在债务。但股东应该担心其债务的使用吗？

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债务是帮助企业发展的工具，但如果企业无力偿还贷方，那么它就任由贷方摆布。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，失败的企业被银行家无情地清算。然而，更常见（但成本仍然很高）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久稀释股东，以支撑其资产负债表。当然，许多公司利用债务为增长提供资金，但没有产生任何负面后果。当我们检查债务水平时，我们首先考虑现金和债务水平。

您可以点击下图查看历史数据，但它显示Veeco Instruments在2025年3月的债务为2.5亿美元，低于一年前的2.752亿美元。然而，其资产负债表显示其持有3.533亿美元现金，因此实际上其净现金为1.033亿美元。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到Veeco Instruments在12个月内到期的负债为1.789亿美元，在此之后到期的负债为2.881亿美元。另一方面，它拥有3.533亿美元的现金和价值1.480亿美元的一年内到期的应收账款。因此，它可以拥有比总负债多3430万美元的流动资产。

这种短期流动性表明Veeco仪器可能可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远未捉襟见肘。简而言之，Veeco仪器的现金多于债务这一事实可以说是一个很好的迹象，表明它能够安全地管理其债务。

另一方面，Veeco仪器的EBIT比去年下降了20%。如果盈利下降速度继续下去，该公司可能会陷入困境。在分析债务水平时，资产负债表是显而易见的起点。但决定Veeco仪器未来维持健康资产负债表的能力的是未来的盈利。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这个关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，公司只能用冷现金偿还债务，而不是会计利润。虽然Veeco仪器的资产负债表上有净现金，但仍然值得研究其将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度。在过去三年里，Veeco仪器的自由现金流达到其EBIT的81%，这比我们通常预期的要强。如果需要的话，这就有能力偿还债务。

虽然调查一家公司的债务总是明智的，但在这种情况下，Veeco仪器拥有1.033亿美元的净现金和看起来不错的资产负债表。最重要的是将81%的EBIT转化为自由现金流，带来5600万美元。因此，我们对Veeco仪器的债务使用没有任何问题。资产负债表显然是您分析债务时要关注的领域。但最终，每家公司都可能包含资产负债表之外的风险。举个例子：我们发现了Veeco仪器的2个警告标志，您应该注意，其中1个对我们来说并不太满意。

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