【热点追踪】对欧盟关税大棒两日变卦 特朗普 "反复横跳" 加剧市场巨震

金吾财讯 | 美国时间5月23日（周五），特朗普在社交媒体发文称，建议自6月1日起对欧盟商品征收高达50%的关税，这一言论再度引发全球金融市场剧烈波动。

他指出，欧盟成立的主要目的是“在贸易上占美国的便宜”，且美欧谈判“毫无进展”，因此提议从2025年6月1日起对源自欧盟的商品加征50%关税，而在美国制造或生产的商品可豁免关税。这一动向标志着酝酿已久的跨大西洋贸易战出现重大升级，令欧洲谈判代表深感震惊。

受特朗普言论影响，俗称“恐慌指数”的VIX波动指数创逾2星期新高，当天收市升10%。美股三大指数亦悉数收跌，道琼斯指数最多曾跌逾500点，其后跌幅收窄，收报41603.07点，跌256.02点，跌幅0.61%；纳斯达克指数曾跌1.7%，收报18737.21点，跌幅1.00%；标普500指数收报5802.82点，跌39.19点，跌幅0.67%。

欧洲方面，英法德股市全线走低，法国CAC指数、德国DAX指数、英国富时100指数分别收跌1.65%、1.54%、0.24%。

如果对欧盟加征50%关税，对欧美经济而言将形成“两败俱伤”的不利局面。对欧盟加征 50% 关税对美欧经济将形成 “两败俱伤” 的局面。作为彼此的第一大贸易伙伴，美欧若爆发关税战，将直接冲击双方的货物与服务贸易及跨国公司利益。

根据彭博经济公司的计算，特朗普最新的关税威胁将打击价值3210亿美元的美欧货物贸易，使美国国内生产总值下降近0.6%，物价上涨超过0.3%。

然而消息仅发酵两日，特朗普再度改口：在与欧盟委员会主席冯德莱恩通电话后表示，他将把欧盟面临50%关税的最后期限延长至7月9日。特朗普当地时间周日在返回华盛顿的途中对记者说：“我们进行了一次非常愉快的通话，我同意将它撤回。”

冯德莱恩稍早前在X上发文称，“欧洲已准备好迅速、果断地推进谈判”，但“达成一项好的协议需要时间，直到7月9日”。那是特朗普暂停所谓对等关税90天的截止日。

消息带动美股期货业出现回升，截至发稿时间，道指期货升近0.9%，标指期货1.01%，纳指期货升1.2%。同时，现货黄金回落约0.4%，报3347美元。

当前美欧贸易分歧主要集中在欧洲增值税政策、数字监管尺度及食品标准等方面。由于欧盟在这些领域难以妥协，因此，估计美国会对欧洲加征惩罚性关税。但如果美国对欧盟加征50%的惩罚性加税，欧洲绝大部分出口商品可能完全丧失竞争力，或将产生类似美欧禁运的效果。

另一方面，当前美国国会正聚焦财政预算案的投票日程，同时国内政治压力也不允许特朗普政府在关税问题上被牵扯过多精力，否则来自议会和内阁的压力将会上升。

基于这两点，美国短期内大幅加征关税的可能性较低。华泰证券预计，最终关税水平可能不会大幅高于20%。

特朗普的“反复横跳”给市场带来极大的不确定性，持续释放的“狼来了”信号迫使各界采取“持股观望”策略。随着5月起陆续公布的经济数据，关税冲击的影响将逐步显现，市场预计数据将呈现更明显的滞胀特征。

此外，本周美联储将公布5月货币政策会议纪要。美联储已指出，经济前景不确定性加剧，失业率与通胀率上升风险增加。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调，当前经济环境充满变数，央行应保持观望，避免仓促行动。

因此，短期内美联储难有政策调整，但政策框架的潜在修改可能为未来宽松埋下伏笔。市场普遍预期，美联储年内将降息两次，惟最早的一次行动也要到9月份。