并非所有比特币ETF都是平等的：这是结构如何平衡风险、回报和税收

随着越来越多的加密ETF在美国交易所上市，投资者现在面临着选择悖论。从现货和期货基金到杠杆和收益导向策略，新ETF领域不仅拥挤，结构也复杂。

这些结构不仅对回报很重要，而且对波动性、费用和税收也很重要。在当今拥挤的ETF环境中，了解您拥有的资产及其运作方式与选择进入的时机一样重要。

超越股票：为什么结构很重要

所有比特币ETF都提供加密货币风险敞口，而无需交易所和钱包的麻烦。但就到此为止。相似之处就到此为止了。每种类型的比特币ETF的构造不同，直接影响它在您投资组合中的表现。

让我们看看这些差异是如何产生的。

现货ETF：最简单的选择

iShares Bitcoin Trust（纳斯达克股票代码：IBIT）等现货比特币ETF以受监管的形式提供直接的比特币风险敞口。它们的吸引力在于简单：低周转率，严格的价格跟踪，最小的资本收益分配，使它们具有成本效益，是长期购买和持有投资者的理想选择。

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基于期货的ETF：交易风险，而不是资产

CoinShares Valkyrie Bitcoin和Ether Strategy ETF（NASDAQ：BTF）等基于期货的比特币ETF使用衍生品，而不是实际的比特币，这可能会导致回报与现货价格偏离--尤其是随着时间的推移。在期货溢价市场中，滚动合同会减少回报。这些ETF适合短期定向押注，而不是被动持有。投资者必须密切关注滚动成本、利率和基金策略。

杠杆ETF：波动性与感叹号

杠杆化的比特币ETF，如Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy ETF（BATS：BITX），旨在使用期货，掉期和频繁的再平衡将比特币的每日波动增加一倍或两倍。虽然它们提供了很高的短期收益，但随着时间的推移，复利会侵蚀回报，特别是在动荡的市场中。这些基金需要积极管理，不适合长期持有。

备兑看涨ETF：增加收入，限制上行

一个较新的类别是以收入为中心的比特币ETF，例如Roundhill比特币Covered Call Strategy ETF（BATS：YBTC），它通过出售加密货币持有的期权来产生收益率。这些策略提供现金流，并且在横向或温和看涨的市场中表现最佳，但它们限制了上涨潜力，并且通常伴随着不太有利的税收待遇。

按用例选择

每个比特币ETF结构都有一个独特的目的：

它们的共同点是，它们需要透明度：设计决定了ETF的表现，不仅在价格方面，而且在适用性、风险方面，还有税收方面。

一只基金，多种成果

两个投资者都可以持有“比特币ETF”，但结果却截然不同。一个可能会享受低成本、节税的增长;另一个可能会面临疲软的回报或意外的税收。

要点：随着加密货币ETF的数量不断增加，尽职调查至关重要。只知道基金的名称或费用还不够-您需要确切了解它持有什么以及它如何运作。

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照片：egaranugrah在Shutterstock.com