日本可能引发“全球金融市场末日”- SG

法国兴业银行称，全球金融市场可能面临日本债券市场动荡引发的戏剧性转变。

法国兴业银行首席全球策略师阿尔伯特·爱德华兹警告称，日本最近的事态发展可能标志着自2008年全球金融危机以来建立的有利投资环境的结束，可能会在未来几个月重塑全球金融格局。

市场观察人士表示，日本长期政府债券收益率正在经历爆炸性上升，最近的20年期日本国债拍卖被描述为“1987年以来最糟糕的”。

EndGame Macro在X上写道：“全球债券市场的裂缝刚刚变成了裂缝。”他强调了投标如何崩溃，而更长期限的收益率飙升至历史新高，这表明这不仅代表技术故障，而且可能是“第一个主权多米诺骨牌倒下”。

爱德华兹表示，日本债券市场一直是全球收益率抑制的“基石”，日本机构历来通过日元融资的套利交易和大量外国债券购买（特别是美国国债）来支持市场。

分析称，随着资本回流日本，而日本央行失去对其长端曲线的控制，外汇对冲国债回报率变得深度负值，这个时代似乎即将结束。

该策略师警告称，如果日本国债收益率上升继续吸引日本投资者回国，这些大规模套利交易的平仓可能会在美国金融资产中产生“响亮的吮吸声”。美国财政部（GOVI）、（US10 Y）、（US2 Y）、（US30 Y）和股市（SP500）、（DJI）、（opp：IND）在日本资本流动膨胀后仍然脆弱，美国的财政状况又增添了一层担忧，爱德华兹将其描述为“滴答作响的财政定时炸弹”。

经济数据加剧了日本收益率的压力，日本核心CPI通胀率目前超过了美国和欧元区。彭博社在一篇文章中称，这种通胀形势加大了日本央行可能加息和缩减资产负债表的压力，即使是适度的量化宽松缩减也已经在日本国债市场造成了巨大的需求缺口。