煤炭板块发力走高，大有能源涨停，晋控煤业等拉升

煤炭板块21日盘中发力走高，截至发稿，大有能源涨停，山煤国际、晋控煤业涨约6%，陕西煤业、辽宁能源、安泰集团等涨超4%。

行业方面，从煤炭供需面来看，今年以来供需格局略偏宽松，1—4月煤价持续下行。但从边际去看，4月煤炭供需两端已呈现修复趋势。供给端，4月生产增速收窄、进口降幅扩大，整体供给约束进一步提升。需求端，火电需求较3月并未扩大、非电端如化工用煤需求提升，带动整体需求较3月小幅修复。

国海证券指出，展望后续，三重驱动下，煤炭基本面淡季的压力测试或接近尾声，6月煤价或步入企稳回升阶段。第一，6月逐步步入迎峰度夏旺季阶段，且目前来看4月水电表现并不佳，火电需求有望得以提振。第二，目前电厂库存同比处于相对较低水平，后续旺季预期下电厂补库动能较强。第三，淡季铁路运费优惠的到期可能影响终端煤价，成本角度对煤价形成支撑。故此，从以上三个角度去看，配合4月已呈现供需两端边际修复的趋势，6月旺季煤价企稳回升值得期待。

近期美国关税新政落地对市场情绪构成一定冲击，市场寻求稳健性资产，在煤炭库存维持去化、煤价止跌企稳下，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注。同时近期，国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企发展信心、增厚企业成长性与稳定性。