ATI降级：分析师谨慎，因为近期催化剂“已迅速发挥”

KeyBanc资本市场分析师Philip Gibbs下调ATI Inc.的评级(NYSE：ATI）从超重到部门加权。

5月初，ATI公布了第一季度业绩，航空航天和国防销售额为7.54亿美元，占销售额的66%。

吉布斯提高了ATI对2025年的预测，理由是航空航天发动机和国防市场的需求强于预期，并根据这些行业的持续增长提出了对2026年的预测。

虽然分析师继续认为ATI是一个稳健的长期周期性增长故事，对航空航天和国防有意义的敞口，但分析师指出，许多近期催化剂--例如4月份升级后的多次扩张--已经“迅速发挥”。

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因此，尽管需求前景乐观，吉布斯仍认为短期内风险回报状况更加平衡。

季度业绩公布后，分析师将2025年每股收益预期从2.82美元上调至3.07美元，与ATI 2.87 - 3.09美元的指引一致。

Gibbs目前预计EBITDA为8.35亿美元，而之前的8.14亿美元，接近该公司8亿至8.4亿美元范围的高端，该范围仍然保守。

该公司将航空航天发动机同比增长预期从9%以上上调至15%-20%以上，反映出产品组合更丰富，同时保持其低个位数的机身增长预期，较低的钛产量被更好的定价和组合所抵消。

ATI与空客SE（OTC：EADSY）达成的价值10亿美元的新机身供应协议缓解了人们对俄罗斯在降级情况下可能重返钛市场的担忧，该协议有效期为2026年至2030年。

由于贸易紧张局势，中国对发电和核相关销售的需求疲软预计会带来一些有限的压力，但关税现在似乎更容易控制。

吉布斯还将2025年自由现金流与股权的比例从2.97亿美元提高至3.09亿美元，这是由于EBITDA较高的推动，根据2.7亿美元的总资本支出和3000万美元的客户报销，净资本支出为2.4亿美元。

该分析师确定2026年E每股收益为3.63美元，EBITDA为9.37亿美元。

ATI Price Action：截至周二发布，ATI股价下跌1.96%，至75.09美元。

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照片：T.施奈德通过Shuttestock