随着Defiance的新ETF首次发行，杠杆式MSR暴露量满足每周派息

Defiance ETF宣布为其最近推出的基金Defiance Leveraged Long + Income MSTR ETF（纳斯达克股票代码：MST）进行首次每周发行，该ETF为MicroStrategy Inc.提供杠杆长期投资。（纳斯达克股票代码：MQR）通过基于期权的方法与收入一起进行股票分享。

该ETF于5月1日上市，旨在提供MicroStrategy股票日常表现约150%至200%的回报。该基金的投资方式涉及信用通知利差，使其能够每周分配收入。将于5月22日向截至5月21日的创纪录股东首次支付每股0.3350美元。

值得注意的是，该基金在此次分配中的资本部分回报率约为99.29%，这表明几乎整个分配不会来自净投资收益，而是股东初始投资的回报，这是收入导向型、基于期权的ETF所共有的特征。

在谈到ETF背后的高风险逻辑时，反抗ETF首席执行官西尔维娅·贾布隆斯基（Sylvia Jablonski）表示：“MST诞生于两个关键观察：首先，散户交易员因其定向增强短期业绩的潜力而被吸引;其次，许多人还想要收入和现金流。通过合并这些功能，MST提供了一种差异化的产品，旨在满足投资者一直要求的东西。"

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尽管美国证券交易委员会30天的收益率在4月30日之前没有披露，但ETF将自己定位为寻求利用MicroStrategy波动性的收入投资者的工具，以及其间接对比特币的大量敞口。MicroStrategy拥有超过1%的可用比特币，使MST成为直接加密投资的有吸引力的替代品。

但该基金的结构面临着更高的风险。掉期和期权等衍生品的利用不仅带来杠杆和损失增加的风险，而且还增加了MicroStrategy股价波动的风险，进而增加了比特币市场波动的风险。由于按日计算，基金在较长时期内的回报可能与其目标杠杆倍数存在很大差异。

MST的总费用率为1.31%，进入了ETF领域中一个小众但不断扩大的角落，提供杠杆股票风险敞口和系统性收入。然而，该基金缺乏运营历史并且使用复杂的工具，使其更适合精通衍生品和杠杆产品风险的经验丰富的投资者。

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照片：Shutterstock