Celanese因宏观前景改善而在BMO资本市场升级

BMO Capital Markets分析师周一晚间将Celanese（纽约证券交易所代码：CE）从之前的“表现不佳”投资评级上调至“市场表现”。他们指出，宏观风险正在缓和、即将到来的资产出售以及更现实的共识前景，现在这种前景更好地与可实现的结果保持一致。

BMO分析师约翰·麦克纳尔蒂在5月19日给客户的一份报告中表示：“迄今为止，管理层似乎在更适当地设定了预期标准--这是一个受欢迎的趋势。”“然而，其终端市场的供应动态并没有消失。”

自几年前收购杜邦的移动和材料业务以来，塞拉尼斯（纽约证券交易所代码：CE）一直在债务高企和需求低迷的问题上苦苦挣扎。然而，最近的事态发展，包括剥离Micromax部门等非核心资产的计划，可能会产生高达7亿美元的收益，并有意义地加速去杠杆化。

BMO估计，该公司每年可以偿还10亿美元的债务，每减少10亿美元，每股收益就会增加约0.50美元。

管理层还在大幅削减成本，包括将总部员工人数从700人减少到450人，以及削减周转和差旅成本。麦克纳尔蒂表示，这些行动是稳定盈利的更广泛努力的一部分，如果终端市场保持不变，可能到2025年底实现每股2美元的季度收益率。

麦克纳尔蒂表示，虽然宏观不确定性和汽车行业风险敞口仍然带来重大风险，特别是在关税波动的情况下，但这些挑战现在已经更好地反映在股票中。他指出，华尔街预期大幅下降：2026年每股收益共识已从近12美元降至7美元以下，2027年预期从13.40美元降至9美元。

麦克纳马拉说：“共识已经大大减少，而且可以说削减得太厉害了。”“如果管理层能够在2025年下半年接近每季度2美元的运行速度，那么2026年应该能够超过我们的预期，并使华尔街黯然失色。

BMO修订后的2025年每股收益预测为5.29美元（之前为5.58美元），略高于5.14美元的共识。BMO目前预计2026年为7.18美元（之前为7.37美元），而华尔街平均水平为6.85美元。

尽管风险回报状况有所改善，但BMO仍然持谨慎态度，将塞拉尼斯（CE）标记为“向我展示故事”，必须证明它能够在艰难的宏观环境中执行。

报告称，随着成本基础收紧以及资产出售的潜在现金流入即将到来，塞拉尼斯（CE）可能最终会站稳脚跟，但前方的道路仍不确定。

BMO还将这家特种化学品公司的目标价格从46美元上调至55美元，反映出尽管全球宏观环境仍然充满挑战，但资产负债表灵活性的提高和成本削减势头。