药企出海再迎进展，港股医药大幅高开，恒生医疗ETF涨超3%

（转自：ETF小管家）

5月20日，港股医药大幅高开，领跑全市，$恒生医疗ETF(159506)涨超3%，成分股三生制药暴涨28%，同源康医药-B、石药集团、诺诚健华涨超5%。

消息面上，三生制药公告，与辉瑞达成60.5亿美元合作，授权PD-1/VEGF双特异性抗体，首付款12.5亿美元+48亿美元里程碑+销售分成。同时辉瑞将认购1亿美元三生制药的普通股。首付款金额创出中国药企授权出海的记录，超过百利天恒双抗ADC新药8亿美元首付款的授权出海交易。

此外，多家港股创新药企在海外市场取得进展。例如，百济神州的泽布替尼海外销售持续放量，连续两个季度实现non-GAAP经营利润盈利；和黄医药的呋喹替尼海外销售额9个月内突破2亿美元。这些商业化成果验证了国产创新药的全球竞争力。

政策方面，2025 年政府工作报告提出 “制定创新药目录”，为创新药纳入医保支付体系之外的新通道奠定基础。同时，商务部、国家发展改革委的《2025 年稳外资行动方案》推动生物医药领域有序开放，支持外资企业参与生物制品分段生产试点等，有利于优化生物医药产业资源配置，提升市场对港股医药板块的预期。

资金面上看，$恒生医疗ETF(159506)近期持续吸金，近5、10、20、60日均收获资金净流入，且近10日净流入超14亿。

展望后市，国金证券认为医药板块中最值得关注的是创新药赛道，对创新医药投资机会的把握将是贯穿2025年全年医药投资的主线。创新药龙头商业销售和BD业绩持续兑现，随着临床推进和数据读出，中国创新药企业在肿瘤、自免及慢病领域潜力大单品预期增强，给细分赛道领先公司的成长空间和估值修复提供支撑。全球领先的创新品种进入业绩放量兑现期，国际领先的临床突破或BD不断涌现。

投资布局上，$恒生医疗ETF(159506)是全市场唯一跟踪恒生港股通医疗保健指数的ETF，指数聚焦医疗保健设备、药品、生物科技和医疗及医学美容服务相关企业，致力捕捉港股医药行情投资机遇。

关联个股：百济神州、药明生物、信达生物、康方生物、石药集团、翰森制药、中国生物制药、三生制药、再鼎医药、药明康德（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

数据来源：以上数据均来源于ifind，截至2025.5.20。