Gilat重申2025年收入为4.15亿至4.55亿美元的指导，同时增加Stellar Blu的产量

盈利电话洞察：Gilat卫星网络有限公司（GILT）2025年第一季度

首席执行官Adi Sfadia强调，2025年第一季度是在新调整的组织结构下运营的第一季度，他表示：“第一季度收入达到9200万美元，同比增长21%。调整后EBITDA为760万美元。“他指出，“2025年第一季度是我们将Stellar Blu的业绩纳入财务业绩的第一个季度。Stellar Blu为我们的收入贡献了约2500万美元，并产生了调整后EBITDA损失约360万美元。“剔除这笔损失，调整后EBITDA为1，120万美元，同比增长20%。

Sfadia强调了全球宏观经济挑战的影响，并解释说该公司“几个月前就主动启动了对原材料采购的调整..战略性地从高关税国家转向低关税国家并转向美国。他还强调了市场对新吉拉特国防部的积极反应以及赢得的新合同的详细信息：“第一季度，吉拉特国防部获得了超过500万美元的奖励，用于支持美国国防部和国际国防军的关键连接”，以及亚洲和无人机市场的额外合同。

Sfadia宣布：“我们非常乐观地认为，这些产品将被采用在GEO、MEO和LEO星座上，以满足关键的政府应用。"

在《商业》中，他报告了卫星运营商为SkyEdge IV和高性能SSPA提供的1500万美元订单，并强调了Stellar Blu的Sidewinder ESA的成功，该设备现已安装在150多架飞机上。

首席财务官Gil Benyamini表示：“第一季度收入为9200万美元，比24年第一季度的7610万美元增长了21%。由于收购Stellar Blu，商业部门引领了这一增长，加上国防部门的增长，但被秘鲁部门收入的下降所抵消。"

该公司重申了2025年年度指引：“预计收入在4.15亿美元至4.55亿美元之间，中间点同比增长42%。调整后的EBITDA预计在4700万美元至5300万美元之间，中间点同比增长18%，”首席财务官Benyamini表示。

Sfadia补充道：“Stellar Blu的年度业绩仍在正轨上，预计收入在1.2亿至1.5亿美元之间。我们还预计Stellar Blu将在今年下半年达到10%的调整后EBITDA利润率。"

第一季度收入为9200万美元。商业部门收入为6，420万美元，国防部门收入为2，300万美元，秘鲁部门收入为480万美元。

GAAP毛利率从24年第一季度的36.9%下降至30.9%，主要原因是“Stellar Blu的利润率下降，因为它增加了产量以及对购买的无形资产的摊销，以及秘鲁的毛利率下降，”Benyamini表示。

GAAP运营费用升至3，110万美元，GAAP净亏损600万美元，即每股亏损0.10美元。非GAAP净利润为180万美元，即每股0.03美元。调整后EBITDA为760万美元。该公司第一季度的运营活动使用了660万美元，主要是为了支持Stellar Blu的运营资金需求。截至2025年3月31日，现金及现金等值物以及受限制现金总额为6，430万美元。

路易·迪帕尔马、威廉·布莱尔：被问及欧洲国防支出福利。首席执行官斯法迪亚回答说：“我们看到欧洲国防预算增加带来了很大的推动力。目前还没有实现任何目标，但我们看到很多对RFP之类的需求请求。"

迪帕尔马：被问及波音公司的线贴合里程碑。Sfadia回答道：“对终端进行了一些调整，现在我们正在进行认证过程。所以看起来在接下来的两三个季度内，我们就会获得这个资格并做好准备。"

迪帕尔马：关于秘鲁收入线性，Sfadia指出，“我们确实预计秘鲁收入运行率为4500万至5000万美元。本季度的价格相对较低，因为几个即将更新的大型项目被推迟了，我们预计希望在第二季度完成，如果不是第三季度早期的话。"

Ryan Koontz，Needham & Company：被问及Stellar Blu整合和市场资源。斯法迪亚回应道：“我认为我们内部有足够的资源来实现我们的目标。我认为我们有大量积压，涵盖了大部分（如果不是全部）的市场指导。"

谢尔盖·格林扬诺夫（Sergey Glinyanov），自由经纪人：询问《响尾蛇》的制作情况。Sfadia表示：“我们预计到今年年底，年底之前每月的销量将达到约100台。"

奥本海默的Omri Efroni：寻求澄清波音认证和盈利结构。Sfadia澄清说：“与波音公司的这项具体协议是在我们签署收购之前签署的。所以这不是收入的一部分。"

Chris Quilty，Quilty Space：询问大型门户订单和LEO机会的时间和规模。Sfadia分享道：“OneWeb Gen 2目前已停止，直到Eutelsat更好地了解OneWeb和IRIS²之间的协同效应。"

分析师将问题转向了风险领域，例如欧洲国防机会、Stellar Blu的整合和生产坡道、认证里程碑以及秘鲁收入时机。语气是中性或略显谨慎，尤其是在认证和收入实现的时间方面。

管理层在准备好的讲话中保持了自信和乐观的基调，Sfadia一再表达对增长引擎的乐观态度和对实现指引的信心，但在问答中表现出更有分寸、更详细的回应，尤其是在时间不确定性的领域。

与上一季度相比，管理层的语气仍然充满信心，但对外部因素和运营执行风险更加谨慎，而分析师对执行和整合风险表现出一致的兴趣。

该公司维持了年度收入，并调整了上一季度的EBITDA指引。

与24年第一季度和24年第四季度相比，第一季度收入有所增加，这主要是由于纳入Stellar Blu。然而，GAAP毛利率和净利润下降，反映了整合和增加成本。

战略重点更加突出国防（设立新部门）、持续投资研发和销售以及扩大商业航空连接的生产规模。

两个季度分析师的问题集中在Stellar Blu的执行、国防管道和区域业务动态上。管理层对增长引擎和积压覆盖率保持了信心，但对集成和认证风险进行了更详细的讨论。

Sfadia将宏观经济动荡和国际贸易政策的转变视为挑战，但指出：“我们很早就认识到了趋势，几个月前就积极主动地对原材料采购进行了调整。"

由于项目续签和政府谈判，秘鲁收入继续面临时间不确定性。

该公司提到了影响Stellar Blu零部件交付的供应链问题，但管理层正在研究内部替代方案，预计在第二季度末或第三季度初得到解决。

Gilat Satellite Networks凭借收入大幅增长和Stellar Blu整合的动力进入2025年，支持今年的指导有所增加。该公司正在寻求扩大的国防和商业机会，同时密切管理整合挑战、供应链风险和项目时机的不确定性。在强大的积压覆盖范围、新产品推出以及应对外部市场波动的积极战略的支持下，管理层仍然对实现全年目标充满信心。

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