夜读 | 美国痛失最后一个AAA评级！历史上遭下调后美股怎么走？

国际信用评级机构穆迪16日宣布，由于美国政府债务和利率支付比例增加，该机构决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信用评级展望从“负面”调整为“稳定”。

消息公布后，美国周五盘后股债汇三杀，10年期美债价格暴跌，美股盘后直线跳水；黄金短线冲高，美元指数回落。

主权信用评级是啥？美国也进入“失信名单”了吗？今天就来聊聊主权信用评级是什么。

主权信用评级是什么？

专业的说，主权信用评级是指专业国际评级机构对一个国家作为债务人的信用风险进行评估，评价这个国家按时偿还债务的能力和意愿。

比如，咱们平时在网上借个小钱，银行或者支付宝要“芝麻信用”分，分数高了，可以借钱的额度就高，借钱也容易。

国家跟咱们老百姓一样，有时候也需要借钱来搞建设。这时候，也有一些“银行”或者“支付宝”一样的机构，会给国家也来个信用评分，这就是主权信用评级。全球最知名的评级机构有三个，分别是惠誉、穆迪、标准普尔。中国也有，像大公国际。

简单来说，一个国家的经济好，政府管理得当，还钱记录也好，那么主权信用评级就高，大家就更愿意借钱给它，利息也可能低一点。

反之，如果一个国家经济不行，借钱可能不还，那评级肯定就低了。大家借钱给它就得掂量掂量，利息可能会高，但你的本金可能就拿不回来了。

主权信用评级分为不同级别，以这次的主角穆迪为例：

• Aaa：尖子生，信用好到没话说，借钱给它风险极低，基本上可以闭着眼睛借。美国在这次下调之前就是这个级别。
• Aa1、Aa2、Aa3： 虽不是顶尖，但也非常优秀，还钱能力很强，风险仍然很低。美国就是被“罚”到了这个级别。
• A1、A2、A3： 信用还行，但国家经济存在一些不确定性，投资风险稍高一点。
• Baa1、Baa2、Baa3： 勉强及格，未来还钱能力堪忧，投资需谨慎。
• Ba1、Ba2、Ba3，和更低的B、Caa、Ca、C： 这些国家就属于“老赖”预备队了，可以说是“你看中他的利息，他看中你的本金”。

主权信用评级有什么用？

对于国家来说，影响借钱成本。评级高了，在国际市场上发行债券（相当于国家“打白条”借钱），投资者更放心买，利息也可以低一些，能省下国家一大笔钱。反之，评级低了，要么没人借，要么就得给更高的利息才肯借。

影响国际声誉和吸引投资。国家信用评级高，就像一个人口碑好，大家就更愿意和他做生意，外国投资者就更愿意来投资建厂，让老百姓的日子越过越红火。反之评级低了，外国投资者就望而却步了。

主要国家的信用评级变化，是全球经济风险的风向标。比如，像美国评级被下调，就像一个身体强壮的人突然感冒了，大家都会担心是不是要流行“感冒”，全球金融市场可能会出现一些波动。

为什么美国主权信用评级被下调？

美国的财政、债务问题由来已久，惠誉和标准普尔已经分别在2023年、2011年下调了美国主权信用评级，穆迪是最后一个下调的。

花钱大手大脚，欠债越来越多： 美国政府这些年，花钱越来越多，但是挣钱速度没跟上，导致欠的债像滚雪球一样，越滚越大。现在美国债务已超过36万亿美元，一个超大雪球。

利息负担越来越重： 以前借的债，现在要还利息。现在美国债务多了，利息自然也就多了，压力山大啊！

解决问题不给力： 本来问题就多，美国政府和国会在控制债务这个问题上，还一直没给出什么办法，问题没解决，一天天的净吵架，让人看不到希望。

于是，穆迪就给美国先降一级，提醒一下。

美国评级被下调会有什么影响？

借钱可能要多掏点“利息钱”： 信用评级被下调，可能会让一些投资者觉得风险增加，未来美国政府再发国债借钱，可能就要稍微提高一点利息才行。

美元地位可能会“晃一晃”： 美元是全球最重要的货币之一，美国信用评级下降，会让人觉得美元不再是那么靠谱，会找其他的替代资产。

最近几年黄金价格一路暴涨，和美元的稳定性关系很大。美国财政问题、债务问题越来越大，政府、尤其是特朗普还折腾关税，大家发现美元不再稳定，就开始找黄金作为替代。大家都要买黄金，把黄金价格买得不断刷新历史新高。

这次评级下调，最直接的作用就是提醒美国政府，该好好管管自己的“钱袋子”了，不然以后“信用”越来越差，日子就更难过了。

特朗普显然不会接受这种提醒，白宫第一时间就大骂穆迪的经济学家马克·赞迪，说他是知名的“反特朗普”人士，一次又一次的犯错。

以往美国信用评级遭下调后美股是怎么走的？

从历史上看，2011年8月，标普将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，标普500指数在随后一周下跌约10%，道指单日最大跌幅达5.55%，美股进入长达一个月的震荡期，标普500指数累计跌幅近17%。

2023年8月，惠誉将美国长期外币发行人违约评级AAA下调至AA+，随后三大指数集体下跌，纳指跌超2%（创当年2月以来最大单日跌幅），标普500跌1.38%，道指跌0.98%，随后美股跌了3个月。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。