阿尔法购买：为什么聪明的钱正在进入离岸和负担得起的住房

又到了那个时候。

13 F开始涌入SEC办公室，媒体类型和互联网即时专家对沃伦·巴菲特、比尔·阿克曼和凯茜·伍德一直在买卖的东西进行精神分析，魔力线正在燃烧。

我不在乎他们在做什么。

最知名投资者的一举一动都会受到数百万人的关注，这几乎没有机会获得有用的见解或创造优势。

在接下来的几天里，Twitter的所有疯狂核工程师和全球贸易专家都将成为驱动沃伦和比尔购买他们所购买的东西并出售他们所出售的东西的原因和信念的专家。

我宁愿追随那些远离聚光灯的投资者，提供稳定的回报，粉碎市场并避开聚光灯。

成为少数从杰出投资者那里窃取想法的人之一，仍然可以创造有意义的优势。

Robotti and Company是一个很好的例子，它是一家不受关注的投资公司，几十年来一直在悄悄地击败市场。值得花时间浏览一下季度申报文件，看看我们能发现什么宝石。

在您完成搜索之前，网络雷霆群不会出现在您面前，并将股价抬高几个百分点。

他们并不是拥有当今市场宠儿、长期持有股票的游资店，所以读到这篇文章的大多数人也会忽视他们。

当今市场上活跃的人很少会关心Robotti的五年平均持有期。

当谈到在市场中寻找真正价值时，很少有人表现出鲍勃·罗博蒂（Bob Robotti）一贯的纪律和坚定不移的承诺。我一直钦佩罗博蒂的做法，因为它并不浮华或复杂--它只是以低价收购优秀的企业，并有耐心让市场最终认识到它们的价值。

罗博蒂的故事是关注基本面如何建立成功的投资生涯的完美例子。从巴克内尔大学毕业并在佩斯大学获得会计学MBA后，他开始从事公共会计工作。这似乎是一个投资传奇的不太可能的开始，但这些会计技能将成为他分析方法的基础。

Robotti职业生涯的转折点出现在Tweedy Browne的审计任务中，在那里与Joe Reilly Sr.的谈话向他介绍了价值投资原则。

想想看--虽然大多数年轻的专业人士只是想完成工作，但罗博蒂却从华尔街最受尊敬的超值商店之一的合伙人那里汲取智慧。

这就是真正的投资教育发生的方式。

在创办自己的公司之前，Robotti在Gabelli & Company担任副总裁。与另一位价值投资传奇人物马里奥·加贝利（Mario Gabelli）一起工作，无疑提高了他的技能。

1983年，Robotti与Dan Eng合作成立了Robotti & Eng，Inc.。他们最初的重点是发现粉红股票中被低估的机会。

这并不是一项迷人的工作--他们正在挖掘市场的便宜货，而其他人都在追逐当天的热门股票。

该公司最终发展为Robotti & Company，扩大了产品范围，同时从未放弃其核心价值理念。

罗博蒂的投资方法的非凡之处在于其一致性。40多年来，他一直坚持本杰明·格雷厄姆的经典原则，即市场经常错误地定价证券。当其他人追逐季度预期和势头时，Robotti专注于在市场流行之前了解企业的正常盈利能力。

罗博蒂职业生涯的教训很简单：以低价收购优秀企业，专注于长期，忽略市场噪音。当其他人都在追逐最新时尚时，像罗博蒂这样的深度价值投资者年复一年地悄悄增加财富。

在一个由人工智能、加密货币和CNBC本周炒作的其他任何事物主导的市场中，罗博蒂耐心、纪律严明的做法令人耳目一新。找到交易低于内在价值的企业，了解市场缺少什么，然后等待。这就是股市中真正财富的建立方式，鲍勃·罗博蒂四十年来已经证明了这一点。

以下是Robotti and Company 2025年第一季度的前三大采购：

潮汐水公司（评分：TDW）是海上支持船领域的全球领导者，通过一支工作船舰队为国际能源行业提供服务，为海上钻井平台和生产设施运送人员、设备和物资。该公司主要在深水和恶劣环境市场运营，业务遍及每个主要海上盆地，包括美国墨西哥湾、西非、北海和东南亚。

在成功进行破产后重组后，Tidewater重新专注于严格的资本分配，保持了业内最年轻，最有能力的船队之一。随着海上勘探和生产活动的改善，船舶供应紧张，以及对高规格吨位需求的增长，Tidewater将受益于日费率的上涨和合同期限的延长。随着船舶利用率的恢复，该公司的杠杆率较低，自由现金流强劲，经营杠杆率也很高，这使其成为对海上能源市场具有长期视野的投资者的极具吸引力的深度价值投资。

Robotti显然看好海上石油和天然气业务，因为他也是SEACOR Marine Holdings（股票代码：SMHI）的买家。

SEACOR是那些鲜为人知的名字之一，对于保持海上能源世界的运转至关重要。SEACOR总部位于休斯顿，运营着一支全球支援船队-平台供应船，快速船员搬运船和升降船，将人员，齿轮和设备运送到世界各地的石油钻井平台和风力装置。如果海上发生了什么事，有一个很好的机会，一艘SEACOR船在附近帮助它发生。

该业务严重依赖于安全性，可靠性和越来越多的绿色运营。他们在每个主要海上盆地都拥有坚实的足迹，为知名石油公司、独立企业甚至海上风电人群提供服务。这是一家坚韧、重资产的企业，但SEACOR多元化的机队和全球影响力使其具有持久力。

Legacy Housing Corporation（股票代码：LEGH）是一家低调稳健的企业，虽然没有成为很多头条新闻，但它不断发展，赚钱并满足真正的需求。Legacy总部位于德克萨斯州贝德福德，是美国第四大移动住宅和微型住宅制造商，在南方有一个据点。

他们自2005年以来一直在这样做，而且他们的模型非常简单。他们建造经济适用房，通过公司商店和独立经销商网络销售，并提供融资，以便人们真正负担得起它们。

Legacy的与众不同之处在于其业务的整合程度。他们自己制造房屋，为房屋提供资金，甚至直接销售给社区和消费者。这种垂直设置保持了健康的利润率，您可以从数字中看出这一点。

虽然2024年收入略有下降，至1.84亿美元，但净利润跃升超过13%，至6160万美元。这要归功于财务方面的一些明智举措并控制了费用。

在一个经济适用房供应短缺且需求不断上升的世界里，Legacy Housing看起来像是一家旨在持久且一路上不断挥霍现金的企业。

这三只股票不会在当今社交媒体搜索中排名靠前。

他们不会在CNBC或Fox Business上获得太多（如果有的话）的播出时间。

然而，它们都是以低廉的价格进行交易的可靠公司，可能会在未来几年带来巨大的收益。