轻松收入投资组合：2025年5月更新

市场一点也不平静，但轻松收益投资组合再次取得了平静。

关税和贸易噪音引起了市场的剧烈波动，我们几乎错过了所有这些波动

我们刚刚结束了投资组合中相当有趣的一段内容。这并不是一场失控的涨势，但我们的赢家多于输家，而且一些收益率较高的公司确实发挥了自己的作用。总体而言，该投资组合做到了它的目的：提供稳定的收入，同时限制波动性，即使市场向我们抛出了一些曲线球。

以下是过去一个月发生的事情、我们持有的资金以及如果利率开始向任何一个方向移动，整个事情将如何维持。

赢家、输家和介于两者之间的每个人

让我们从明显的赢家开始：多切斯特矿业公司（股票代码：DMLP）。这种特许权使用费信托不断增加收入，随着石油和天然气价格不断走高，市场奖励了它。我们不会在石油领域弄脏我们的手--DMLP只是从其他人的井中收取支票。这就是我们的能源游戏。

信贷方面，SRLN（浮动利率贷款）、HyIN（高收益债券）、BANX（银行信贷）和BIZB（业务发展公司）均表现良好。利率在更长时间内保持高位，这有助于这些信贷较多的头寸赚取生计。即使是我们的优先股ETF PFFA，也由于积极的管理和向更高息票的公司倾斜而站稳了脚跟。

持有管道和能源基础设施公司的TYG也略有上涨。它并不华而不实，但当能源需求上升时，它确实会悄悄上升。

与此同时，一些名字持平或下跌。REM（抵押贷款房地产投资信托基金）和MTBA（CLARMBS ETF）有点疲软，主要是由于利率波动。当利率反弹时，抵押贷款相关基金首先感受到这一点。我们的全球和加拿大债券基金FX和XBB没有做太多-但没关系。它们的目的是增加稳定性，而不是烟火。

投资金融和特殊情况的金融情报局和SPE也度过了平静的一个月。但这些类型的持有就像期权票一样。我们不需要他们每个月都工作，只是在适当的时候才工作。

我们到底拿着什么？

这个投资组合不仅仅是一堆随机的股票。一切都有一个角色。以下是每个基金给我们的快速摘要：

一句话：我们的信贷、收入、能源、实物资产和一点全球风险敞口都在一起。

投资组合如何保持一致

现在让我们来谈谈这些碎片如何相对移动。这不是一个所有事情都朝着同一个方向发展的投资组合。实际上，这就是重点。一些资产，如DMLP和TYG，随油价波动。像传真和XBB这样的债券会随着利率的变化而变化。少数像REM和MTBA与抵押贷款市场以及投资者对住房信贷风险的看法有关。

当我们运行相关性数据时，我们发现很多这些基金并没有真正一起移动。这正是我们想要的低相关性意味着如果一个股票受到打击，其他股票可以维持甚至反弹。这就像有一群朋友，一个人总是冷静，一个人是派对的生活，一个人总是带零食。每个人都有一个角色。

如果利率变动会发生什么？我们计算了数字

我们还对投资组合进行了压力测试，看看它将如何应对利率的大幅波动。

如果利率上涨1%：

如果利率下降1%：

关键的外卖？该投资组合在利率范围的两侧都有保护。如果利率上升，我们就会得到浮动利率信贷和石油。如果利率下降，我们的债券和优先股已经准备好上涨。

底线

该投资组合旨在减少收入，同时避免大幅提取。我们并不是想把灯关起来，我们也不会把农场押在任何单一主题上。我们正在做的是从多种来源（信贷、能源、房地产和贴现资产）收集收入，并让时间和纪律来完成这项工作。

如果美联储错了，我们就有对冲。如果他们实现软着陆，我们就有足够的收益。如果波动性继续蔓延，我们持有的资产就不会以同样的方式流动。